[600209股吧]炒股票被洗(新手如何学炒股票)
2024-01-26 09:25:38 来源：盛楚鉫鉅网
本文选自光大证券研报《中报点评：女鞋主业继续承压，眺望网络并表促成绩添加》
今天（周五），星期六取得了11天9板，涨幅151%的光辉战果。
11月24日星期六7板，盘后发布减持广告：控股股东及共同行动听拟减持不超越5%的股份。次日，星期六再度冲击涨停，当日收涨5%。第三、四日继续连板。
很明显，星期六的大股东要被游资和小股东们洗出来了！
相似的还有5板的威唐工业，相同不惧减持公告，今天盘中屡次涨停。
星晴六质地怎么？咱们且看新财富分析师怎么说。惋惜的是，券商对星期六的研报不多，最新的研报是中报点评，仅有1份研报……
以下内容来自光大证券研报，因为材料实在是太少，中报点评也不长，真是不舍得删呀：
1、19H1收入增21%、净利增106%，首要获益于眺望网络收买并表
2019年上半年公司完成收入8.91亿元、同增21.11%，归母净赢利6084.49万元、同增106.24%，扣非净利6000.54万元、同增104.95%，EPS为0.11元。净利增速高于收入首要因为收买眺望网络并表、期间费用率下降。
除掉眺望网络并表影响2019H1公司收入6.39亿元、同降13.12%，首要因为女鞋主业及Onlylady、闺蜜网互联网广告收入下降，归母净利1581.70万元、同降46.39%，首要因为财物减值丢失添加。
分季度来看，2018Q1-19Q2公司收入同增-8.69%、-4.99%、+16.40%、+6.90%、+18.29%、+23.82%，归母净利同增66.67%、-4.70%、亏本扩展、亏本收窄、+11.15%、+284.44%。2019年3月公司收买并表互联网营销公司眺望网络，带动19Q1-Q2收入增速环比逐季提高、赢利同比坚持添加，19Q1公司赢利增速低于收入首要因为毛利率下降、管理费用率提高，19Q2净利增速高于收入首要因为并表后期间费用率下降。
2、19H1女鞋净关店、线下收入下滑，互联网广告收入明显添加
分事务来看，2019H1公司服装鞋类、互联网广告事务收入为5.70亿元、3.20亿元，同增-12.40%、283.63%，收买眺望网络带动互联网广告收入明显添加。
鞋类事务分途径看：19H1公司线下、线上收入同增-15.08%、5.63%至4.81亿元、8904.84万元，公司调整低效店肆，2019年6月底共有店肆数量1352家、外延同降9.32%，其间自营店974家、同降15.89%，分销店378家、同增13.51%，公司直营途径仍处于调整优化阶段。19H1公司均匀店效同降6.35%至35.56万元，首要因为皮鞋消费较为疲软、职业竞赛较为剧烈。
鞋类事务分品牌来看：19H1星期六、索菲娅、菲伯丽尔、迪芙斯及其他品牌别离完成收入3.13亿元、6560.41万元、4127.06万元、8372.35万元、6635.11万元，同增0.75%、-8.18%、-11.40%、-35.54%、-27.86%。公司主品牌体量较大，品牌影响力较强，在女鞋消费较为疲软环境下收入坚持稳定，小品牌收入同比下滑。
互联网广告事务方面，2019H1眺望网络一方面掩盖传统网络广告投进事务，另一方面进行微信及短视频等交际直播途径的营销广告布局，建立衔接广告主和大众号的“细小盟”途径，途径累计授权大众账号数量超越1.2万个。眺望网络继续与交际途径、电商途径以及时尚品牌协作进行整合营销、全面引流，带动互联网广告收入坚持添加。
除掉并表影响2019H1公司互联网广告收入同降19.30%至6721.40万元，Onlylady、闺蜜网等途径加强与电商、直播、短视频等途径协作，但受美妆途径流量竞赛剧烈等影响收入同比下滑。
3、19H1毛利率、费用率降，存货规划依然较大
毛利率：2019H1公司毛利率同降4.63PCT至52.18%，首要因为低毛利率互联网广告事务收入占比提高，其间鞋类事务、互联网广告事务毛利率为61.09%、36.40%，同增4.15PCT、-20.19PCT，公司加强品牌价格管控带动鞋类事务毛利率同比添加，互联网广告事务毛利率下降首要因为眺望网络并表、毛利率相对较低。
18Q1-19Q2公司毛利率为54.61%（-0.97PCT）、58.93%（+5.06PCT）、50.72%（-2.48PCT）、52.97%（-15.83PCT）、50.42%（-4.19PCT）、53.81%(-5.12PCT)，2019年互联网广告收入占比提高导致毛利率同比下降。
期间费用率：19H1公司期间费用率同降12.95PCT至39.24%，其间销售费用率同降11.46PCT至27.64%，首要因为收买并表以及员工薪酬、广告宣传及租借等费用开销削减；管理费用率（包含研制费用）同降0.98PCT至7.64%，首要因为员工薪酬操控等影响；财政费用率同降0.51PCT至3.96%，首要因为并表影响。
其他财政指标：
1）2019年6月底公司存货为13.56亿元，较期初降3.78%，其间库存产品为12.66亿元，较期初削减0.78亿元，首要因为公司经过线上途径整理库存。19H1公司存货收入比、存货周转率为152%、0.31（18H1为187%、0.23），存货周转率提高首要因为收买并表影响。
2）2019H1公司财物减值丢失为3565.04万元，18H1为-1062.99万元，首要因为公司对存货库龄添加导致贬价减值添加。
3）2019H1经营性现金流量净额同降10.90%至6400.97万元，首要因为公司购买产品及承受劳务付出的现金同增87.56%。
4、眺望网络并表促成绩添加，猜测1-9月净利增420%~470%
公司猜测2019年前三季度归母净赢利为1.03亿元~1.12亿元，同比添加420%~470%，首要因为2019年3月眺望网络收买并表。
咱们以为：
1）女鞋事务方面，受消费环境低迷影响，公司女鞋主业压力较大、仍处于调整阶段，未来途径优化及收入复苏进展需继续重视；
2）互联网广告事务方面，Onlylady和闺蜜网受职业竞赛剧烈影响收入有所下滑，眺望网络从事互联网广告投进及署理等数字营销服务，继续拓宽交际电商、微信等途径，并表有望带动全体收入继续添加。
3）赢利方面，公司操控扣头力度，优化女鞋主业盈余才能，未来将进一步加强控费，但存在存货减值危险影响赢利体现；眺望网络原股东许诺2018-20年扣非净利不低于1.6/2.1/2.6亿元，2018年完成扣非归母净利1.68亿元，超越许诺数836.95万元，完成率为105.23%，2019年3月并表后有望增厚公司全年赢利水平。
4）2019年8月16日公司与控股股东星期六控股签署《财政赞助协议》，星期六控股拟于12个月内向公司供给总额不超越3亿元人民币的财政赞助，弥补公司流动资金、支撑事务开展。
因为眺望网络并表增厚赢利，咱们上调2019-20年EPS猜测为0.16/0.17元（原值为0.07/0.09元），猜测2021年EPS为0.19元，现在股价对应2019年32倍PE，保持“中性”评级。
写在最终：
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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