海螺水泥(600三日涨停公告585)-上半年业绩符合预期
2024-04-04 18:35:00 来源：盛楚鉫鉅网
关键词：组织观念
中心提示：上半年成绩超出商场预期3%:海螺水泥2011年上半年完成经营收入223.27亿元,同比增加61%,经营赢利76.69亿元,同比增加272.7%,净赢利59.94亿元,同比增加233.6%。每股收益1.
上半年成绩超出商场预期3%:海螺水泥2011年上半年完成经营收入223.27亿元,同比增加61%,经营赢利76.69亿元,同比增加272.7%,净赢利59.94亿元,同比增加233.6%。每股收益1.13元,完全符合咱们的预期,略超出商场预期3%。
关键:
半年水泥及外销熟料销量7084万吨,同比增加12.8%。
陈述期内,西部区域的礼泉海螺和重庆海螺连续投产。
上半年平均出厂不含税价格315元,比上一年同期进步42.7%。
一起,单位成本上升9.8%,达181元。上半年归纳毛利率42.5%,同比进步17.2个百分点。
上半年有用所得税率24.2%,同比进步4.3个百分点。
发展趋势:7月初,华东和华中区域价格在冷季调整过一次,进入8月之后价格现已安稳,估计华东和华中区域水泥价格将在9月中旬旺季降临之后开端上涨,华东起伏30元,华中30-50元。
华南广西、广东、海南和贵州价格近两周呈现20-40元的上升,主要因广西和贵州限电影响水泥供给,估计华南价格将成为四季度旺季价格走势最强的区域,可涨至、乃至超越上一年高点。西南四川重庆等地的价格现已走出低谷,下半年将以安稳为主。陕西价格现已低于大部分企业的成本线,根本见底。甘肃因铁路建造放缓显着,当时供需状况欠安,水泥价格走势较弱。估计甘肃和陕西价格将在下一年下半年上升。
往下一年看,海螺水泥平均价格仍将稳中有升。分区域看,下一年高于本年的区域将是华南、华中、西南和陕西,根本安稳的区域将是华东和甘肃。咱们估计海螺水泥2012年平均价格为332元,较本年上升3.8%,吨毛利140元,较本年进步3元。
出资主张:引荐9-11月,东、中、南部迎来旺季,保证房和水利建造会集施工消费水泥,水泥价格将上涨。往下一年看,供给状况持续改进,对增速放缓的水泥需求构成维护。海螺水泥已是全国散布的公司,老练商场盈余具有安稳性,生长商场供需好转价格向上。当时A股估值为10x,H股为11.8x,均在前史底部,重申引荐。
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