精达股份千股千评(玉芳教育基金)

陈述摘要

近期工业硅价格大幅上涨，截止8月19日，工业硅商场均价22835元/吨，周环比上涨22.91%，新疆疫情和四川限电的突发事件削减工业硅供给是本次上涨的首要驱动。我国作为首要的工业硅出产国，其间2021年四川和新疆区域的工业硅出产占到了全国的14%和44%。工业硅的下流消费首要分为有机硅、多晶硅。依据百川盈孚核算，四川区域具有有机硅产能9万吨、多晶硅产能21.2万吨；新疆区域具有有机硅产能50万吨、多晶硅产能32万吨。

经过现在所把握的状况，能够发现工业硅供给缩减量高于需求削减量，因而助推近期的工业硅价格上行。但就现在全体需求来看，下流需求未有显着改进，且本年工业硅累库较多，据了解，云南区域现在库存逾6万吨，去年同期仅1万多吨，同比添加近400%，一起广东区域的部分库房也反映工业硅库房库容缺少，因而短期商场心情推进下拉涨，但上方空间受需求疲柔和高库存约束，后期亲近盯梢新疆疫情和四川限电状况边沿改变，研判对工业硅商场影响。

正文

近期工业硅价格大幅上涨，截止8月19日，工业硅商场均价22835元/吨，周环比上涨22.91%，新疆疫情和四川限电的突发事件是本次上涨的首要驱动。我国作为首要的工业硅出产国，其间2021年四川和新疆区域的工业硅出产占到了全国的14%和44%。工业硅的下流消费首要分为有机硅、多晶硅。依据百川盈孚核算，四川区域具有有机硅产能9万吨、多晶硅产能21.2万吨；新疆区域具有有机硅产能50万吨、多晶硅产能32万吨。本文就四川限电和新疆疫情突发事件对工业硅的供需扰动进行剖析。

一、四川限电状况

近期四川区域因为继续干旱水位较低，水电发电量缺少且继续的高温气候增大居民生活用电需求，导致四川区域呈现电力应严重状况。8月14日，四川省经济和信息化厅和国四川省电力公司发文表明：因为当时电力供需严重局势进一步加重，为保证四川电安全，保证民生用电，保证不呈现拉闸限电。经研究决定，从8月15日起撤销自动错避峰需求呼应，在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩展工业企业让电于民施行规模，对四川电有序用电计划中所有工业电力用户(含白名单要点保证企业)施行出产全停(保安负荷在外)，放高温假，让电于民，时刻从2022年8月15日00:00至20日24:00.8月20日，四川省经济和信息化厅和国四川省电力公司再发文延伸限电时刻至8月25日24:00.据核算，本次限电将导致四川区域的44台工业硅炉无法出产，影响日产值约1350吨，产值或将直接削减13500吨。

本次极点的高温气候导致四川区域居民用电负荷添加，估计用电缺口约1000万千瓦。动力结构方面，四川省水电装机占到78%，供给了超越80%的发电量，7月之后继续高温所带来的干旱导致四川水电产值直线下滑。而火电只是占到16%的装机容量，因而就算煤炭供给足够，火电能继续发电也无法处理四川的电力缺少问题。电力外送方面，四川省水电的外送继续几年坚持高位，是西电东送的中心基地，近几年的外送电量超越1300亿kwh，差不多占有了四川省一年发电量的1/3，电力外送首要供给江苏、浙江和上海等城市，类似于白鹤滩、向家坝等泰兴水电站，须遵守国家统筹安排调控，丰水期期间部分电站发电量需悉数外送。电建造方面，四川特高压电不行完善，让四川短期内无法从外省或许外市扩展电能运送容量，而且如甘孜、阿坝的水电站存在很多电力充裕，但因为电设备不行健全，电力无法运送至成都，形成很多电力糟蹋。因而短期来看，假如四川区域的继续坚持干旱状况，来水无显着添加的话，电力缺少状况短时刻无法处理，将对四川区域的工业硅出产形成继续扰动。

下流方面，因为有机硅出产过程中并不需求运用很多的电力，出产本钱首要为原材料本钱，因而本次四川区域限电关于有机硅出产影响较小，首要仍是有机硅职业自身的供需联系及价格走势影响其企业开工状况。多晶硅方面出产耗电量较大，因而对出产影响较大，四川区域首要多晶硅产能为协鑫10万吨和通威10万吨。协鑫10万吨产能于7月份开端投产，现在依然处于产能爬坡过程中，产能并没有悉数使用，因而本次限电对其影响较小。通威方面受限电影响较大，根本处于停产状况，复工后也需求一个多月的产能爬坡时刻进行康复。依据百川盈孚核算7月国内四川区域多晶硅月产值为1万吨，估计本次罢工影响产值约3300吨，削减对工业硅需求约3960吨。

二、新疆疫情状况

新疆区域共有硅炉202台，其间新疆伊犁区域硅炉42台，依据百川盈孚核算，截止8月10日，伊犁区域共有7台工业硅停炉，影响日产值约200吨。近期新疆新增仍旧坚持较高添加，8月16日本乡新增无症状感染者307例，确诊病历18例，疫情导致多厂静态化办理，并有停炉现象呈现，截止8月18日，依据百川盈孚核算新疆区域总开炉台数为78台，周环比削减38台，罢工炉数进一步扩展。一起因为之前原材料价格呈现下降趋势，因而硅厂出产库存较低，多坚持2-3周的低位库存运转，若出产质料因疫情导致运力缺少原材料缺少，或进一步影响新疆区域工业硅出产状况。

工业硅消费方面，新疆区域更多仍是需求重视疫情开展状况对当地企业出产的影响。据了解新疆多晶硅企业一般存有2个月的出产库存，因而短期来看并不会存在因为质料紧缺导致呈现无法出产的状况。有机硅方面，上星期合盛硅业坐落石河子设备受当地疫情影响泊车，重启时刻没有确认，依据有机硅单体产能40万吨核算，折合DMC日产值约600吨，每日对工业硅需求削减300吨。

三、后期展望

若本次四川区域电力缺少状况继续，依据现在的限电要求来看，除凉山区域和攀枝花区域外的工业硅企业都会受到约束，四川区域工业硅产能散布为乐山区域28%、凉山区域27%、阿坝区域25%、雅安区域13%、攀枝花4%，全体受影响产能超60%，若限电继续到月底，估计将削减产值约20250吨，占全国月产值的7%。

经过现在所把握的状况，能够发现工业硅供给缩减量高于需求削减量，因而助推近期的工业硅价格上行。但就现在全体需求来看，下流需求未有显着改进，且本年工业硅累库较多，据了解，云南区域现在库存逾6万吨，去年同期仅1万多吨，同比添加近400%，一起广东区域的部分库房也反映工业硅库房库容缺少，因而短期商场心情推进下拉涨，但上方空间受需求疲柔和高库存约束，后期亲近盯梢新疆疫情和四川限电状况边沿改变，研判对工业硅商场影响。