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2022-10-01 09:15:59 来源：盛楚鉫鉅网
美联储加息靴子落地，大宗产品22日迎来大面积反弹，纯碱期货更是强势领涨国内产品商场，日内涨幅高达4.12%。横盘窄幅动摇已久的纯碱后续能否打破震动？组织剖析以为，尽管长远看纯碱价格或难言达观，但短期在下流补库带动基差批改的状况下，纯碱期价有望遭到必定的提振。
加息靴子落地纯碱回归根本面主导
北京时间9月22日周四清晨，美联储9月FOMC利率会议举行，按期加息75个基点，根本契合商场预期。美联储重申9月加息不是边沿拐点，将继续保持加息来对立通胀。从鲍威尔新闻发布会的表态来看，鲍威尔保持了央行年会以来的鹰派姿势。关于商场而言，高企的方针利率和未来经济加快走弱的预期将关于危险偏好构成继续限制。
前期，纯碱期价在全体偏空的买卖气氛影响下弱势震动运转。不过，跟着加息靴子落地，纯碱期价22日迎来大幅反弹。中信建投期货动力首席剖析师李彦杰对新华表明，加息利空出尽后，纯碱盘面将回归根本面主导的买卖。估计在11月议息会议前，纯碱价格更多受本身根本面影响。
一方面，7、8八月份纯碱产值在年度检修和限电影响下显着削减，8月产值仅215万吨，远低于正常开工水平的240-250万吨/月的水平。尽管近期检修削减，纯碱开工率上升，周度产值已回到正常产值水平，但前期供给削减使得纯碱库存下降较为显着。隆众资讯最新数据闪现，到9月22日当周，国内纯碱企业库存44.64万吨，环比下降1.56万吨，降幅3.38%。
一起，当时玻璃企业的纯碱质料库存约26天，较年头下降显着，部分企业乃至纯碱质料囤货更少。跟着十一假日接近，玻璃企业质料补库需求有望开释。此外，今年以来纯碱出口表现亮眼，1-8月纯碱出口量到达125万吨，较去年同期添加71万吨，增幅131%，显着高于商场预期。整体而言，下流补库叠加出口添加，使得国内总库存下降显着，对纯碱价格支撑显着。
另一方面，纯碱现货价格显着强于期货，最新的重质纯碱现货价格在2700-2800元/吨，远高于主力合约最新价格2399元/吨。面临如此大幅的贴水，基差有批改需求。对此，方正中期期货高档剖析师魏朝明指出，纯碱当时的高基差表现着商场对纯碱远期供需格式趋弱的预期。纯碱主力01合约低于现货价格400元左右，意味着400元的价差需要在剩下的4个月时间内进行批改。“若供需格式不发生颠覆性的改变，整个四季度纯碱期价都将有上行空间。”
玻璃需求向好概率增大
浮法玻璃作为纯碱最大的消费端，其盈余状况和产能变化对纯碱影响较大。今年以来，浮法玻璃价格仅在春节后小幅反弹，之后便一路跌落。“玻璃现货价格已亏本近三月，叠加需求不振影响，7月以来浮法玻璃冷修数量显着添加，对纯碱需求发生晦气影响，这也是近期纯碱期价弱势的最主要原因。”李彦杰称，当时玻璃商场供大于求，终端房地产职业弱势运转，玻璃深加工企业订单数量较少，玻璃库存继续累积。最新的玻璃企业库存约370万吨，对玻璃价格连累显着。
不过，据他剖析，这一弱势局势或有好转痕迹。在方针继续发力下，国内房地产职业存在暂时企稳的或许，数据闪现，8月房地产开工、施工面积环比根本持稳，竣工面积环比大幅添加。作为竣工端的玻璃，或许会获益于“保交楼”等相关方针，估计四季度玻璃需求或小幅改进，库存有望下降，价格将呈现阶段性反弹。到时纯碱价格有望遭到必定的提振。
魏朝明进一步表明，跟着玻璃“金九银十”旺季逐渐闪现，商场对玻璃超预期冷修的忧虑或有所缓解。一起，光伏玻璃产能投进速度较快，据工信部9月20日发布的数据闪现，到8月底，国内光伏压延玻璃在产企业38家，投产产能113窑370线，产能6.85万吨/日。1-8月，全国累计产值963.0万吨，同比增加52.5%。其间，8月光伏压延玻璃产值约141.8万吨，同比增加64.5%。“光伏玻璃新增产能足以对冲浮法玻璃冷修对纯碱需求的影响，玻璃总日熔量保持震动攀升态势。”
展望后市，魏朝明以为，前期纯碱阶段性遭到失望预期的影响偏弱运转，为有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说供给了可贵的套保机会。“下流补库动作带动基差批改，接下来有或许促进一轮可观的上涨行情。”
李彦杰则指出，后期纯碱价格或呈现先涨后跌的走势，反弹空间取决于玻璃价格走势和光伏玻璃投产进展。短中期来看，年内纯碱几无新增产能，浮法玻璃冷修和光伏玻璃投产对纯碱价格影响较大。咱们估计四季度玻璃价格存反弹空间，光伏玻璃增产将继续，纯碱或跟从玻璃呈现反弹。长时间来看，年底纯碱有近百万吨新增产能或投产，2023年远兴动力的340万吨天然碱项目有望达产，纯碱下一年将进入供给过剩的状况，价格重心将下移。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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