基金子公司：股民资料苦战“违约潮”

这明显不是孤例。从上一年上半年开端，记者就不断获悉基金子公司的项目违约，信息源既有客户的投诉，亦有基金子公司的交流。但曾被戏称为“全能神器”的基金子公司们，也的确没有孤负这个绰号，大部分违约项目都经过各种方式取得了足额清偿，所以稀有投资者上门“维权”事情。因而，在业内人士眼里，从此番前海开源的遭受中足以看出基金子公司正面对新一轮的危险迸发。

4月18日，在前海开源基金公司前台，数名投资者拉出了“维权”横幅。这一行为忽然而又迅猛，基金子公司们近年来面对的困境，就此被暴露在群众的面前。

其实，关于所在的困境，基金子公司心知肚明，所以近年来转型成为它们的要点战略。但在采访中记者发现，关于现已成为巨无霸的基金子公司来说，并未找到足以支撑现有财物办理规划的中心事务，所以打擦边球的“类通道”事务仍占干流。

上门维权揭“疮疤”

4月18日下午，数名投资者在前海开源基金的办公地前台拉出“前海开源还我血汗钱”的横幅，反对其子公司发行的资管方案大幅亏本，音讯被敏捷传达。

前海开源基金连夜宣布声明称，前海开源基金旗下子公司——前海开源财物曾于2015年3月发行《前海开源财物锦安财富新三板财物办理方案》，该项目日前到期，却因踩雷中科招商定增项目而大幅亏本。Wind信息显现，该项目认购金额100万元起，建立规划约1.58亿元，首要投向事情驱动、定向增发新三板。

依据此前涉事项目的代销组织锦安基金所言，该资管方案到期时，除部分标的盈余退出外，大部分标的还需后续择机变现退出。部分投资者对亏本感到难以承受，要求对该代销产品进行本金回购并付出年化8%至10%的收益。

前海开源基金和锦安基金均表明，现在正在与相关方活跃交流，以寻求有利的后续退出方案，最大极限地下降投资者丢失。两方还表明，照实向投资者披露了产品的信息和投向，提醒了或许存在的危险，在该资管方案发行、运作办理及投后服务过程中均做到了尽职尽责。

违约潮暗潮汹涌

其实，前海开源财物的困境，已是现在许多基金子公司们一起的烦恼。仅就记者了解，上海至少有十家以上的基金子公司不同程度地遭受了项目违约事情，触及的职业形形色色。所幸的是，在母公司的大力支持下，大部分项目违约都被基金子公司用各种手法化解，完成了“刚性兑付”。

“接二连三的新规，不只抹去了方针盈利，还改变了基金子公司的游戏规则，本来掩盖危险的种种手法，现在很难完成了。”某基金子公司总经理向记者表明，“最简略的比如，曾经假如某个项目存在违约的危险，再发一个新资管产品接受就好了，无非便是将危险拖延，或许能够经过时刻来化解危险。”

但许多新规落地之后，处理违约的危险现已代替事务扩张，成为当时许多基金子公司的榜首要务。令基金子公司们头疼的是，大部分违约的项目中，资金偿付方都有着巨大的债款黑洞，财物被轮候冻住已是层出不穷，怎么抢在其他借主前面取得足额清偿，便成为对各家基金子公司才能的严峻考验。所以，拉横幅上门维权、发律师函、寄举报信甚而寻觅催收团队等各种办法纷繁出炉。

而记者在采访中发现，尽管此前部分违约项目得到了“刚兑”，但在流动性偏紧的环境下，违约项目的层出不穷，现已让许多基金子公司们难以敷衍，未来或将不断爆出更多打破“刚兑”的新闻。是否有才能化解新一轮潜在“违约潮”危险，将在必定程度上左右着基金子公司的命运。

转型频遇“痛点”

在净本钱束缚和资管新规等许多新政的影响下，基金子公司转型已是火烧眉毛。

中国证券基金业协会网站的数据显现，到2017年12月31日，基金子公司的财物办理规划为7.3万亿元，较鼎盛时期的11万亿元缩水了三分之一。其间，最简单遭受投资者维权的一对多产品资管规划从最高峰的近2.9万亿元缩水至上一年底的1.3万亿元，降幅超越50%。

与财物办理规划一起下降的，还有各家基金子公司的赢利目标。记者在采访中发现，部分基金子公司的股东大幅下调了基金子公司的营收要求。一位基金子公司的高管告知记者，即使是股东决议增资，但在现有事务环境下，财物办理规划缩水是不可避免的，提高费率是躲避赢利下滑的首要手法。不过，考虑到全体的监管环境，即使提高费率，也很难保住现有的赢利水平。

事实上，有些基金公司现已将自动办理作为开展方向。上投摩根基金公司的全资基金子公司——尚腾本钱，就以多元财物自主办理为事务开展方向。尚腾本钱副总经理王炫向记者表明，在资管新规的严峻束缚下，整个本钱市场也正在进入“新时代”，基金子公司应该捉住资管新规带来的职业革新机会，从以往的“非标通道事务”转向自动办理事务，满意国内越来越多高净值客户寻求全天候环境下的稳健增值的需求，以代替以往的类固收产品。

不过，仅就现在而言，转型自动办理事务明显难以撑起现在基金子公司的财物办理规划，这必然导致转型本钱过高。记者在采访中发现，ABS事务正成为许多基金子公司现在着力开展的事务，在一些业内人士看来，这种事务与曩昔的“通道”事务有许多相似之处，对基金子公司而言，不失为转型期中的一种过渡挑选。