南方精选(炒基金)
2022-11-13 19:15:26 来源：盛楚鉫鉅网
事情
12月31日，国家药品监督管理局(NMPA)经过优先审评批阅程序同意恒瑞医药两款1类立异药的上市，分别是羟乙磺酸达尔西利片和脯氨酸恒格列净片。
其间，达尔西利(Dalpiciclib)是一种周期蛋白依赖性激酶4和6(CDK4和CDK6)按捺剂，可下降CDK4和CDK6信号通路下流的视网膜母细胞瘤蛋白磷酸化水平，并诱导细胞G1期阻滞，然后按捺肿瘤细胞的增殖。该药品的上市为乳腺癌患者供给了新的医治挑选。
脯氨酸恒格列净是一种钠-葡萄糖协同转运蛋白2(SGLT2)按捺剂，经过按捺SGLT2，削减肾小管滤过的葡萄糖的重吸收，下降葡萄糖的肾阈值，然后添加尿糖分泌。该种类的上市为成人2型糖尿病患者供给新的医治挑选。
立异提速，医保联接，研制商业化链条逐渐打通
跟着公司两款1类立异种类上市，公司产品管线日渐丰厚，立异动能不断提高。公司聚力立异，立异药经营收入稳步增加，2021年上半年公司立异药收入达52.07亿元，同比增加43.8%，立异药营收占比已由2020年的30%提高至2021年上半年的40%，立异药对公司成绩的拉动作用正逐渐凸显。现在公司有超越240个项目进入临床，掩盖肿瘤、本身免疫疾病、心血管疾病、代谢性疾病等多个医治范畴。一起公司仍经过自主研制和license in的方法不断扩大研制管线，如11月引入柱石药业CTLA-4单克隆抗体CS1002，未来可进一步探究PD-1按捺剂与CTLA-4按捺剂的联用作用。
四款立异药物归入国家医保目录，研制商业化链条逐渐打通。2021年末，公司三款立异产品氟唑帕利、甲磺酸瑞马唑仑、海曲泊帕乙醇胺经过医保商洽归入国家医保目录，此外，国内首仿药阿齐沙坦也经过医保商洽归入医保目录。咱们以为，医保商洽作为药品放量的重要催化剂，是联接立异药研制和商业化的重要一环。虽然归入医保的价值为大幅让利，但在量价博弈中，药品往往能享用药品进院的盈余和新增患者数量的提高，终究经过以量换价为种类带来增量奉献。
盈余猜测
跟着公司产品管线的日渐丰厚，研制商业化链条的逐渐打通，公司成绩全面放量未来可期。近年来，受国家和当地带量收购的影响，公司传统仿制药出售继续下滑。虽然公司短期成绩有所承压，但跟着产品管线的不断丰厚，立异药临床和商业化的继续发展，公司成绩有望得到改进。值辞旧迎新之际，公司迎来两款立异药的上市，立异种类已由八款提高至十款，行将拥抱全面立异年代。估计公司2021-2023年净利润分别是65.82、73.44、85.91亿元，EPS为1.03和1.15和1.34，对应2021-2023年PE分别是49/44/38倍。未来，跟着公司研制管线产品的不断落地，估计公司成绩将逐渐改进，初次掩盖，给予“增持”评级。
危险提示
研制发展不及预期、商业化发展不及预期、方针危险等
（文章来历：粤开崇利论市）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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