期指龙虎榜市场在担忧什么？【转】

商场在忧虑什么？

来自证券商场红周刊的雪球专栏

作者 | 聂方红

开年以来，股市一改前期的冲劲，跌跌撞撞，让人判禁绝趋势，找不到方向；给人感觉向上没有决心，向下好像又不甘愿，一直走不出痛痛快快的趋势性行情来。为什么会这样？首要仍是出资者对2022年的商场存在不少忧虑的当地。

首要，忧虑微观经济不稳。股市整体上是国民经济的晴雨表，经济假如欠好，特别是预期欠好，出资者心态就会受影响，生意起来就没有那么坚决和定心。当时出资者对经济的忧虑要点有四个方面：一是2021年三、四季度经济下行显着，稳增加压力巨大；二是面对多年未见的需求缩短、供应冲击、预期转弱三重压力，化解难度十分大；其间任何一条对经济增加的限制都不得了，三条没有一起呈现过，这或许也是许多人感到失望的当地；三是在全球疫情冲击下，外部环境更趋杂乱和不确定，影响难以预料；四是中小企业特别是消费服务类企业感觉生计困难，处理比较扎手。假如许多的商场主体感觉难过，那就只能阐明实体经济十分不景气了。当然，对这些问题的处理，中心经济作业会议都有组织，特别清晰了稳中求进的作业总基调，把稳增加作为全年作业的头等大事，还对一些公民关怀的重大问题进行了从头调整。已然稳增加上升到国家方针层面，上升到各级政府的首要任务，加上我国经济长时刻向好的根本面没有改动、耐性强的特色没有改动、内需总量大的实质没有改动，咱们彻底有决心稳住经济根本盘，出资者应该深信这一点，进而对未来股市能够达观一些。

其次，忧虑开展方针多变。方针是资本商场重要的变量，但是方针对股市的影响有好有坏、有直接有直接、有持久有时刻短，有些或许改动趋势，有些仅是时刻短搅扰。一般出资者真还不简单判别，尤其是一些职业方针，非专业人士或许很难掌握。这方面，主张一般出资者多注重大的方针。要点注重全局性、微观性、对资本商场有直接影响的方针。如货币方针是宽松仍是收紧直接影响资本商场资金供应，这一点咱们应该慎重达观，许多人还在等候注水牛呢。还有便是资本商场自身的方针态势，本周管理层体系作业会议现已清晰2022年七个方面的要点，其间实在维护资本商场的平稳健康开展、以全面实施股票发行注册制为主线的资本商场变革、持续坚持IPO和再融资常态化、统筹敞开与安全、加速监管转型、防备危险、维护出资者合法权益等等都在里边，咱们用心领会，能够消除许多忧虑。多注重方针酝酿阶段的剖析判别。任何方针出台前都会有一个酝酿进程，一般会先寻求各方定见、放风打听、只言片语在说话陈述中点一下，这个时分出资者就要高度注重，宁可信其有，及早判别，趋利避害。这段时刻，中心各部委都在密布开会组织全年的作业，很多方针、项目和作业要点都会一一列举出来，正是出资者研讨方针走向的好时分，仍是从头布局出资的好时分。

再次，忧虑成绩爆雷。每年到了1月份，成绩危险开端展示，年报成绩预告一般是好的在前面，差的在后头，最差要爆雷的或许在终究几天。所以，为防止意外的踩雷危险，在年报预告期间，慎重心态上升、出资犹疑心思增强是正常的。不过，“坏蛋”在任何商场都不可防止，咱们总不能由于或许呈现的少量害群之马就不敢出资了吧。一方面，2021年上市公司成绩整体应该好于2020年。数据显现，到2022年1月18日，527家A股公司披露了成绩预告，其间453家预喜，预喜率挨近86%，净利润增加翻倍的公司有141家，增加超越3倍的公司35家，预增上10倍的公司也有6家。其间预喜比率高的职业会集在化工、半导体、稀土、新能源、有色金属、电子和医药生物、电力设备等范畴。另一方面，成绩不景气的职业首要会集在新冠疫情负面影响大的工业、下流工业，如航空、文旅、商贸等。最稳妥的做法便是学组织，研讨预喜公司，挑选组织调研数量多、成绩好、有长时刻出资价值的进行出资。

又次，忧虑新股超发。多年以来，行情呈现重复，咱们就天然想到是不是新股发行过多了。新股一次又一次成为大盘欠好的背锅侠，也成为出资者常常等候的救市点。但是，跟着注册制的全面实施，新股发行提速与规划提高无可防止，这方面出资者要有心思准备。榜首、不管是好公司仍是坏公司，圈钱融资饥渴短期难以处理。到2022年1月14日，A股全商场等候IPO的企业有885家。咱们的新股发行堰塞湖好像很难缓解。第二、2021年新股发行创纪录，2022年或许还有更高。不少组织猜测2022年新股发行个数或许上600家，融资规划到达6600亿元。第三、新股破发与新股暴利或许并存，打新也变成技术活。主张出资者对显着超越职业均匀市盈率、高价发行的新股尽量远离，关于高价发行的成绩亏本股，不管说得怎样不着边际，都要坚决敬而远之。第四、新股炒作危险加大，上市初期最好张望。耐性等候新股在二级商场适宜定位再介入不迟。总归，绩优新股对资本商场多多益善，包装圈钱的新股才是最大祸患。

终究，忧虑美股崩盘。许多年以来，咱们的商场专家就在忧虑美股崩盘。事实上，就算美股呈现大幅动摇，对咱们的商场影响也会有限。从逻辑上看，指数涨得好不是崩盘的理由。美国道琼斯等指数是成分指数，样本都是少量有代表性的绩优公司，它们涨得好的现在市盈率也不特别高。从实践来看，本周二道琼斯指数大跌，周三A股并没有呈现大幅跟跌，前期也屡次呈现过相似状况，这是否意味着美股对A股的影响并没有出资者忧虑那么大？终究决议我国股市走向的或许仍是中国经济的根本面、咱们A股上市公司的根本面。

经过剖析出资者最为忧虑的几个方面，意图便是告知咱们，出资要看大势、看久远、看中心要素，不要被群众心情搅扰了，信任咱们的经济、咱们的股市2022年不会差到哪里去，更不会那么熊！

（本文已刊发于1月22日《红周刊》，文中观念仅代表作者个人，不代表《红周刊》态度，提及个股仅为举例剖析，不做生意主张。）

作者：证券商场红周刊

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