八大券商主题策略：新一轮的周期反转！把握一季度生猪养殖板块黄000713股票金配置期

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天风证券：当时时点！生猪饲养板块预期回转带来的出资阶段已到

当时时点，已到生猪饲养板块预期回转带来的出资阶段。榜首、短期猪价多空博弈，估计震动至新年前，猪价已止涨。消费提振：需求的旺盛是猪价短期或许无法大幅跌落的要素之一。冬天为传统的腊肉、腊肠制造时期，因而关于猪肉的需求会比较于其他时节高，然后或许拉动猪价的上行。

供应添加：1)出栏量方面，因为2022年新年时刻点较早，其或许会呈现节前践踏性出栏的状况呈现。因为饲养场和饲养户关于年后猪价遍及观念比较失望，因而依据从天风农业和第三方组织了解下来，或许存在年前践踏性出栏的现象。并且，部分饲养场/户不愿意持猪新年，因而这也或许会导致年前会集出栏的或许性。2)前期猪价反弹，压栏猪体重添加，压栏饲养户锚定节前出栏，估计大体重生猪相对较多；3)冻肉库存率上尽管和高点有很大的改进，可是现在来看依然偏高。并且，考虑到年末冻肉库存商或许关于出库有较为激烈的需求，因而相同或许导致猪价的下行压力。

第二、中长时刻，猪价底部已现，估计本年年中有望回转。养猪职业全体的亏本带来的是产能显着去化且去化趋势已定，从官方数据、三方数据以及天风农业的草根调研数据都印证了该观念。 1)从农业乡村部数据来看，截止到2021年11月份，我国定点监测能繁母猪存栏量环比继续下降1.2%，12月份能繁母猪产能去化仍在进行，比较于能繁母猪存栏高点的5月份，以继续下降6个月，累计下降起伏超7%。并且，从11月的去化起伏来看，即便在10月中下旬到11月猪价涨幅如此高的状况下，去化起伏仍能到达1.2%，其体现出工业界去化的趋势已定。从涌益、卓创、从天风农业草根调研数据，职业产能去化已达10%以上。

标的注重上，要点是(生长弹性高，资金储藏足够)、(具有本钱优势，生长稳健)，其次、、、、、、等。

中航证券：短期有年末消费支撑 黄羽肉鸡板块有望迎来景气周期

黄羽鸡供需基本面将推进行情周期向上。1)供应端，前期长时刻的饲养亏本使得职业产能去化显着。据我国畜牧业协会，2021年11月黄羽肉鸡爸爸妈妈代存栏1343.56万套，现已处在近四年的低点。咱们以为，2022年黄羽肉鸡出栏全体将处于近年低位。2)需求端，跟着生猪和其他动物蛋白的行情筑底，黄羽肉鸡需求的代替揉捏将逐步缓解边沿向好。此外疫情限制的活禽消费现已在曩昔两年较为充沛消化，边沿改进；短期有年末消费支撑，长时刻经济复苏提振，黄羽肉鸡板块有望迎来景气周期。注重立华股份、湘佳股份、温氏股份等板块相关标的。

太平洋证券：生猪职业有望迎来新一轮的周期回转！要点引荐估值安全的职业优质龙头

从官方数据来看，近期职业产能去化速度因猪价反弹有所减缓，但去化趋势仍在连续。2022年，跟着产能的去化，生猪职业有望迎来新一轮的周期回转。咱们中长时刻看好饲养职业和种业的出资时机，要点引荐估值安全的职业优质龙头。

估值方面，现在绝大大都猪企的头均市值处于前史均值下方，具有必定的安全边沿，因而保持板块看好评级，个股要点引荐本钱抢先的牧原股份，以及出产指标改进显着的温氏股份和天康生物。2)动保：新周期到来前夜，猪用疫苗景气短期承压，但静态PE处于前史底部，估值安全边沿高，保持看好评级。个股要点引荐估值合理，且批签发显着增加的科前生物。

国泰君安：本轮周期的价格拐点曝光 掌握一季度生猪饲养黄金装备期

一季度为黄金装备时期。中心逻辑在于猪周期回转预期将加快进步，原因在于商场关于时刻、空间的疑虑将加快消除。从时刻上看，本轮周期的价格拐点估计在2022年4到6月份，时刻窗口继续挨近；从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加快去化，到2022年一季度末累计去化起伏有望达12%以上。一起，猪价在供应、需求、库存三轮周期一起影响下开端显着下行带动母猪产能出清，商场对猪周期未来回转的预期将从头强化，催化板块体现。

华西证券：新年前为种业方针密布发布期 板块有望迎来方针性催化

年前猪价将以底部震动为主，能繁母猪产能去化速度有所收窄，但考虑到新年之后猪价下滑显着，产能去化起伏或将加大。从当时时刻节点来看，部分优质生猪饲养股头均市值已回落至前史较低水平，装备窗口逐步翻开。详细标的挑选方面，顺次引荐：温氏股份、京基智农，此外，新期望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰，傲农生物、正邦科技，天邦股份，金新农等有望充沛获益。

别的，咱们以为，种业作为农业的芯片，是保证国内粮食安全的重要根底，在新冠肺炎疫情布景下，国家对种业的注重程度进一步增强，种业运营环境有望进一步优化。此外，新年前为种业方针密布发布期，包含中心一号文件、种业复兴举动计划发布等，板块有望迎来方针性催化。标的挑选方面，咱们要点引荐先发优势显着的大败农、隆平高科以及杂交玉米种类体现优异的登海种业。

国海证券：大都公司已处于或许挨近前史低位 生猪板块已具有长时刻出资空间

关于生猪职业，猪价略有反弹，但饲养户出栏志愿较强。从长时刻来看，过度涣散的职业格式带来了较大的整合时机，非瘟产生以来，龙头企业加快产能布局，市占率逐步进步，而在周期下行阶段，本钱抢先的企业优势会愈加简单胜出。以往周期散养户影响更大，跟着规划化进步，规划场的产能改变将决议职业的拐点。从头均市值来看，大都公司已处于或许挨近前史低位，生猪板块已具有长时刻出资空间。咱们长时刻看好猪企龙头温氏股份和牧原股份，主张注重新期望、傲农生物、正邦科技等。

关于家禽，继续引荐黄鸡板块。黄鸡方面，黄鸡职业因为亏本时刻较长，产能去化最早，且继续的产能去化使得现在存栏量处于曩昔三年多以来低位，去化节奏上有从爸爸妈妈代场传导至祖代场的趋势。爸爸妈妈代种鸡去化实际上类似于能繁母猪的去化，一旦种鸡存栏呈现下降，产能康复需求至少三个季度，因而2022年黄鸡基本面值得等待。跟着中小产能的退出，职业会集度进一步进步，继续看好黄鸡板块出资时机，引荐温氏股份、立华股份、湘佳股份。

华安证券：转基因商业化渐行渐近 种业龙头有望充沛获益

转基因商业化渐行渐近，种业龙头有望充沛获益。转基因商业化渐行渐近，咱们判别影响如下：①2023年下半年或开端出售转基因玉米种子。批改定见稿或于本年初经过同意。依照这次批改定见稿，若在适合栽培区范围内，只要做一年出产性试验。所以，最快2023年制种，于2023年下半年开端出售。②玉米种子职业有望迎来扩容。我国转基因玉米推行面积终究有望到达4-5亿亩，若依照每亩10元基因专利费，可对应40-50亿元收益，玉米种子职业有望迎来扩容。③种业龙头有望充沛获益。大败农、隆平高科已有转基因玉米性状取得生物安全证书；登海种业具有优质玉米种质资源；先正达作为全球农业科技巨子和我国种业国家队。大败农、隆平高科、登海种业、先正达均有望在我国转基因种业商业化进程中锋芒毕露。因为出产试验、种类审定及成绩完成需要时日，估计种业板块将震动上行。

东兴证券：猪价仍将偏弱震动走势为主 1月中旬前后猪价或有短时回涨时机

咱们预判，1月初期间，猪价仍将偏弱震动走势为主，1月中旬前后猪价或有短时回涨时机。2022年1月1日，牧原股份与双汇开展签署了战略协作协议，两边战略协作内容首要触及生猪收购方面，从原有经过“经销商”的收购方法逐步转变为“点对点”的直销方法，有利于两边使用本身优势，打通工业链，完成互利共赢。周期维度主张继续注重工业产能改变状况，企业维度要点注重企业降本增效阶段性效果，引荐注重本钱操控具有显着优势的饲养头部企业，其次注重存在较大预期改进和生长确定性的二线和小而美标的。

（文章来历：东方财富研究中心）