乐普医疗历年股票走势茅指数与宁组合

近期，跟着商场抢手转化，茅指数逐渐落寞，宁组合开端兴起，从头敞开了抱团之势。有茅指数捧红大批红基金的经历在前，此次商场在宁组合的抱团上，或将有过之而无不及。

所谓茅指数，指以贵州茅台为代表、2020年涨幅较大的一批龙头股。依据wind的区分，茅指数合计43只个股，广泛消费、医药、科技等抢手赛道，是2020年涨势最好的一批股票。典型代表如贵州茅台、宁德年代、招商银行、五粮液、比亚迪、海康威视、中芯世界、隆基股份、我国中免、美的集团、海天味业、药明康德、迈瑞医疗、金龙鱼等。

数据显现，自2020年头-2021年新年前，茅指数涨幅高达147%，使得新年前那段时刻，得茅指数者得全国，其时受商场热捧的红基金，根本都获益于重仓持有茅指数股票。但2021年新年后，局势发生了改动，新年至今，茅指数组合跌落13.65%，一跌，天然就不香了。

因为跌幅靠前的主要是白酒、食物、家电类公司，科技、医药股仍在上涨，所以，商场便扔掉了这些跌落的股票，从茅指数中别离出宁组合持续抱团。据wind的分类，宁组合主要指以宁德年代、比亚迪、隆基股份、药明康德、片仔癀、韦尔股份等为代表的新能源、医药、芯片类公司，合计25只，其间14只与茅指数成分重合。

自2020年头-2021年新年前，宁组合指数涨幅高达262%，新年后至今均匀涨幅也到达23.4%，大幅跑赢茅指数，成为商场的宠儿。

股市里没有新鲜事，商场抱团也并非近年来的独有现象。曾有人问闻名出资人陈光亮怎么点评基金抱团现象，背面是否有一致性的和谐？他是这么回复的：

“他们没有一致性的和谐，可是都想短期多赚点钱，就是这个原因。短期现在能挣钱的，就那么一些股票。所以基金抱团是一起的想短期挣钱的理念导致的，不是价值出资理念导致的。”

在挣钱效应吸引下，一旦商场呈现新的风向标，大批资金便蜂拥而至，参加抱团挣钱的游戏，推进抱团股的股价屡创新高。

就2020年以来的茅指数和宁组合现象来看，其构成逻辑明晰明晰。

疫情之后，根本面不确定性添加，但流动性益发富余，资金开端追捧一些在疫情中获益或受疫情影响较小的板块，医药股首先兴起，家电、白酒等消费股随即跟上，引发了第一波挣钱效应。2020年下半年，获益于我国首先稳住疫情，全球产业链向我国搬运，带火了一批智能制作概念股票；之后的碳达峰、碳中和，又带火了新能源，至此，由消费、医药、科技三大黄金赛道龙头股票组成的茅指数正式成型。

茅指数遍及根本面好、未来远景宽广，在分解的商场环境中鹤立鸡群，挣钱效应凸显。引来更多的追捧资金，构成正反馈循环。跟着越来越多的出资者“临阵倒戈”，参加抱团股盛宴，茅指数走向了新年前的顶峰。

新年之后，商场因惊惧货币政策转向、流动性收紧而迎来一轮普跌，茅指数因前期涨幅过大首战之地。但大跌之后，茅指数内部开端分解，2020年成绩大幅向好的科技、医疗等龙头触底上升、再创新高；而2020年成绩低于预期，或增速配不上高估值的消费类股票，则遍及进入阴跌形式，至此，宁组合从茅指数中分解而出，从头扛起了抱团股的大旗。

抱团让挣钱效应凸显，越来越多的出资者一边诅咒“三傻”，一边拥抱芯片、新能源。那些装备新能源的基金益发遭到基民和途径追捧，而据守固有出资理念的基金经理则面对比例被换回的巨大压力，在此布景下，很多的基金公司也开端拥抱宁组合，一步步走向极点化，如一些友所戏弄的，“文体基金能够没有文体，却不会没有芯片、新能源”。

但抱团引发高估值，高估值引发跌落危险。

就股票出资而言，高估值自身并非原罪，但成绩始终是查验估值合理性的仅有标准。若成绩体现配不上估值水平，那么“杀成绩”引发“杀逻辑”，大跌、急跌便在所难免，茅指数中的消费类股票就是如此。

宁组合多为医药、芯片、新能源类股票，医药股获益于疫情重复，芯片、新能源类股票则获益于疫情之下全球产业链向国内搬运引发的需求增加。这类股票，不只2020年录得靓丽成绩，2021年也遍及体现杰出，但2022年、2023年呢？

跟着全球经济对疫情的逐渐习惯，医药股的成绩增速必定逐渐回归常态。而芯片、新能源车产业链，则带有显着的周期特点，火爆的出资营建了短期昌盛，也构成了很多的产能，为后续产能过剩埋下伏笔，景气之后就是阑珊，这是周期性职业的宿命。

从这个视点看，跟着宁组合的火爆体现脱离根本面的支撑，必定要重蹈新年后消费股的覆辙。仅有不可知的，是调整的时刻点。

一个短期或许爆火、中期或许爆雷的出资组合，是一种典型的伐鼓传花，出资者应避而远之，不立危墙之下。

如闻名出资者邱国鹭所说，股市就像玩跷跷板，你想比大多数人站得高，窍门是站在人少的那一边。要想长时间挣钱，便不能仰慕一时的投机狂欢。

下面附上茅指数与宁组合成分股名单及2021年8月4日的市净率分位值，供我们参阅。

本文由“薛洪言微语”原创，作者为苏宁金融研究院副院长薛洪言