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6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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谈起华夏基金，业界人士往往马上显现两个形象。首先是规划大，其次是成绩好。关于一个股票出资规划挨近2000亿(2010年报数据)的职业龙头老大来说，要想做好成绩显着不能靠一两个独门个股来支撑。

纵观华夏基金在2010年的年报可以发现，该公司不只在传统的职业板块上有较好的装备才干，在一些新式的出资主题上也刻苦之深，这种“大规划的主题出资”不能不说是华夏基金在2010年全体成绩安稳的重要砝码。

注重新式主题

依据天相核算，2010年报中华夏基金的隐形重仓股首要散布在新式的出资主题上，且用劲之大令人惊异。

比方，上一年4季度最为兴旺的电子通讯板块便是一例。依据天相核算，到2010年底，华夏基金穿插持有流通股超越10%的电子和通讯类个股就包含：盛路通讯(占流通盘15.03%)、易联众(14.88%)，盛运股份(14.85%)，烽烟通讯(14.82%)，新海宜、星锐捷等。其间，星锐捷等个股为典型的云核算概念个股，而新海宜、烽烟通讯等又属“移动互联”体裁，两者也均属“核高基”体裁。华夏基金重仓持有这些个股，很或许是与2010年下半年的抢手体裁有关。

别的，华夏基金活跃布局的“隐形重仓股”还包含旅行体裁：华夏基金共持有我国国旅14.4%的流通股，持有丽江旅行13.9%的流通盘，ST张股也被华夏基金重仓拿了11.59%。三者均在其隐形重仓股榜单的前三十位。在旅行股全体相对低沉的2010年底，华夏基金重仓反击，不能不引人重视。

此外，一些荫蔽财物类个股也是成为华夏基金的重仓个股。以淡水珍珠加工为主业的山下湖，就获得了华夏基金的要点喜爱。到年底，共有华夏生长，华夏大盘、华夏战略、华夏职业、华夏盈利等五大基金一起进驻，其后市走向较为令人关心。

捕捉独家个股

除了一些穿插重仓持有的种类外，华夏基金旗下的各只规划巨大的基金还都很长于捕捉一些独家的个股为其重仓持有，这种独家个股往往也成为其成绩的一个奉献点。

比方上一年7月才上市的易联众，悄然成为规划近百亿的华夏职业基金的隐形重仓股。到年底，华夏职业精选基金一家就持有了易联众327.38万股，占流通股的14.88%，跻身全公司第四号隐形重仓股。

另一个个股东方金钰也是相同体裁。作为专营翡翠加工出售的企业，该股历史上一向是华夏大盘基金司理王亚伟的重仓股。而在2010年底，华夏系列中又悄然出现了华夏生长基金、以及王亚伟的又一只基金华夏战略作为其的援手，三只基金轻松持有东方金钰19.3%的流通盘，也一举将其托上华夏基金隐形重仓股的第一名。

银行消费依然重头

不过从全体出资组合看，华夏基金2010年底的组合依旧严峻倾向金融职业。到年底，招商银行、我国安全、制作银行、交通银行、兴业银行、民生银行等依然是华夏基金全体组合中的最大头，几家公司不只齐刷刷进入华夏基金的持仓前十名，而且不少还获得了必定的加仓。

别的，包含东阿阿胶、伊利股份、贵州茅台、双汇开展等消费类个股也是华夏基金的中心重仓种类。这显现，作为业界最大的基金，华夏在主题出资之余，也不抛弃职业装备，而市值最大、估值具有必定优势的金融地产股则是其要点的装备目标。

中信证券最新发布的月度战略陈述以为，未来2到3个月通胀将高位徜徉，这一状况将在很大层面影响商场走势，判别上证综指参阅区间为2600点到3100点，出现震动走势，主张出资者恰当下降仓位。

中信证券估计，未来2到3个月通胀将高位徜徉，国际油价的输入性冲击、住宅出售下滑后引起房租上涨、气候要素导致食物价格超预期上涨成为短期通胀上行动力。与一季度比较，二季度经济添加估计将有所放缓。一起，4月份是欧洲五国国债到期的高峰期，中东北非形势短期内很难彻底停息，海外危险仍会限制国内商场。

关于方针面，陈述以为，月初的加息在预期之中，现在紧缩的货币方针难以看到放松的痕迹，整个二季度，估计控通胀、保民生的方针基调不会改动。中信证券提示4月份要点重视方针鼓舞金融安排加大对确保房制作的资金支撑;决议计划高层对方针持续性的讨论;消费类方针的加快出台。别的，估计在“十二五”期间，单位工业添加值用水量将下降30%以上，方针强制执行带来的工业空间非常巨大，估计上半年国家将出台更为严峻的节水方针。

中信证券以为，从估值、装备和动量三个视点判别，商场修正过往比较显着的结构性失衡现已进入后期，现在的方位上单靠估值修正推进商场上行的动力逐渐趋弱，商场将回归于对成绩添加的重视。

在现在安排出资者仓位已根本到达均衡状况下，二季度经济或许的下滑对周期股持续估值修正动量构成压力，消费股或许迎来阶段性、战术性的风格转化。出资主张方面，中信证券对二季度商场的情绪偏慎重，判别上证综指参阅区间为2600点到3100点，主张运用近期商场反弹恰当下降仓位，装备方向一是肯定估值依然较低的职业，如银行、房地产、钢铁、轿车、石油石化等;二是添加服装、商业零售、医药、餐饮旅行等消费类种类装备，以等候二季度消费范畴方针的执行。

“咱们厂自上一年投产以来，就一向在亏本。”在四川省攀枝花钒钛工业园内，汪智德指着自己运营的钛业公司告知证券时报记者，“五年前，一吨海绵钛最高能卖到28万元，现在只要其时的四分之一。”

奇怪的是，虽然一向亏本，汪智德却决心满满地告知记者，他们正准备扩展产能，未来两到三年，公司海绵钛产能将由现在的5000吨进步到15000吨。“咱们最终的竞赛优势便是科技含量与产品质量，跟着国家十二五钒钛工业开展规划等职业开展规划的出台，咱们信任钒钛产品终将迎来大开展”。

环保和技能限制职业开展

钒钛，作为稀有金属，用处非常广泛。据了解，钒首要用于合金以改进钢的功能。一起，现在钒电池已在美、加、欧、日、澳等商业化应用于风电储能、光伏储能及电调峰。钛在传统范畴广泛运用于漂白、油漆、造纸等职业，加工后的钛材则用于高端的航天航空、军事等范畴。专家曾猜测，跟着新能源的迅猛开展和对钢功能要求的进步，两种资料未来运用远景将非常宽广。

不过，实际中的钒钛工业却没有幻想中的那么夸姣。

记者采访了解到，汪智德的企业亏本的背面，反映了钒钛工业开展的瓶颈问题。因为我国钒钛磁铁矿存在特别方式，不管在选矿、加工仍是锻炼环节，环保与技能的壁垒都限制了这个职业的开展。

“工业很小，但专利太多了!”川威钒钛科技开发有限公司总司理黄斌对此感触颇深，他向记者泄漏，钒钛企业都在不断研讨新的技能，然后构成自己的专利。“越来越多的专利构成了工业的技能壁垒。”他说。

据攀钢研讨院钒专家孙朝辉核算，2000年至2009年，全球共新增涉钒专利7123件，每年均匀新增的涉钒专利约在800件，专利最多的是日本，约占22%，我国钒范畴的专利占全球的10%，现在仍处于上升趋势，近两年的每年新增专利约200件。在钛产品范畴，也存在相似状况。汪智德泄漏，职业界关闭运营和各自为战，添加了企业的科研本钱。

攀枝花市招商局副局长杨雨驰介绍，该市政府安排钒钛企业沟通时，比方去宝钛股份、遵义钛厂等企业，只能经过当地政府联络才干进厂，而且一进厂便是在会议室座谈。“在遵义钛厂，咱们提出去看现场，却被带到一个制品库。”回想其时的景象时，汪智德直摇头。

环保本钱也限制着钒钛职业的开展。谈到企业为何亏本运转，汪智德举例：假如对环保只做简略处理，几百万元就能制作一条出产线;但要依照国家的环保规范规范运作，相同一条出产线，却要上亿元。本钱的压力限制着产品的价格，虽然正规厂家的产品质量更能得到确保，但许多顾客却甘愿挑选低端产品。

孙朝辉也告知记者，若严格执行我国现在编制的《钒工业污染物排放规范》(征求意见稿)，全国际一切的钒工厂或许都要关门。现阶段，我国的大型钒企业，都在研讨清洁提钒技能，首要便是为了打破环保的技能瓶颈。在这个范畴走在最前沿的攀钢、川威集团等企业，都在清洁提钒进步行了很多的研讨。

“我国还有一个特别的现象，那便是石煤提钒。”孙朝辉建言，国家在对钒钛工业的宏观调控中必定要高度注重。石煤提钒在我国有广泛的散布，小规划的民营企业很多，乃至存在家庭作坊，他们片面追求赢利，钻环保的缝隙，形成不公平的贱价竞赛，对生态环境的损坏也非常严峻。

孙朝辉以为，从钒钛职业开展来说，答应谁出产或不答应谁出产，都是没有道理的。但有一个准则便是：谁能做到环保可以合格，谁就可以出产。“钒工业开展最大瓶颈便是环保，国家的宏观调控需求在这方面加强引导。”据孙朝辉核算，从2000年到2008年，我国钒的消费均匀每年添加约23%。

钒钛综合运用之路

“钒钛资源究竟有限，若长时间盲目的挖掘，谁也不能确保，这会不会成为下一个稀土。”黄斌对资源运用的现状表明忧虑。他以为，钒钛资源非常稀缺，假如没有资源，企业就很难进入。因而，商场具有必定的垄断性，有职责的钒钛企业，有必要要做好资源的综合运用。

据孙朝辉介绍，现在全国际钒的可挖掘储量(不含我国的石煤)约1020万吨，其间俄罗斯占48.9%，南非占29.4%，我国占19.6%，澳大利亚占1.6%，其他国家仅占0.5%，此外，美国现已中止钒的挖掘。而来自全球铁合金的音讯显现，国际钛根底储量约17.7亿吨，我国占37%以上。

钒和钛在我国首要以伴生矿的方式存在于钒钛磁铁矿中，首要散布在四川攀西与河北承德区域，其间又以攀西钒钛磁铁矿资源最为丰厚，资源量为6.18亿吨，约占全国的95%，占全球的35%。其间，钛矿的储量占我国总量的90%以上。

近期，有媒体泄漏，备受重视的“十二五”钒钛资源综合运用及工业基地规划将浮出水面。据悉，征求意见稿清晰了“十二五”时期钒钛资源运用的要点使命。其间，在钒钛运用工业准入条件方面，《征求意见稿》对钒钛磁铁矿运用、五氧化二钒、钛渣、钛白粉等均有各项量化规则。比方，在钒钛磁铁矿运用上，选矿规划年当选原矿量不低于300万吨，且有必要配套相应规划的选钛厂。钒资源收回率不低于92%，钛资源收回率不低于15%，资源中伴生的铬、钴、镍等稀有金属要完成规划化收回运用，钒钛铁精矿的运用有必要要以完成钒资源的收回为条件。

在完善工业基地布局方面，《征求意见稿》清晰，现阶段钒钛资源运用依照钒钛磁铁矿为主，钛铁矿含钒石煤为辅的准则进行布局，要点打造四川省攀西区域，河北省承德区域钒钛磁铁矿资源综合运用工业基地，云南省滇中区域钛铁矿资源运用工业基地等。基地内企业因为钒钛出产规划扩展所导致的钢铁产能添加，须与地点省筛选相应的钢铁规划适当为条件。

据了解，除了国家层面的战略规划，四川省政府现在也正在制定区域内的钒钛资源综合运用开展规划，而且现已由主管部门报请省政府批阅。

面临国家层面战略规划的出台，承受证券时报记者采访的专家、企业都表明了高度附和，他们以为，要促进工业的开展，国家就有必要加强对职业的规划，要进一步发挥职业协会的效果，要点扶持有技能实力的大企业，在国家十二五钒钛资源综合运用规划出台后，钒钛工业将迎来大开展。