股民跳楼(南都电源千股千评)

2022年的资本商场接连了上一年的动乱，港股商场更是在1月份收了一个小阳后就敞开了暴降形式，一时之间龙蛇混杂。但跟着近期国家方针信号的开释，商场对宏观经济的失望心情有所修正，地产、基建等板块更是一再掀起涨停潮。

在这样的布景下，均值回归带来的修正力气不该被忽视。从两个视点考虑：首要，基本面决议了估值中枢，但需求留心估值是一个动态的进程，要承认公司的生长逻辑是否遭到损坏；其次，不要与商场趋势刁难，要理解当下商场在做什么。

怎么寻找到“基本面与商场共振的生长股”？要提到未来十年都不会变的主线，莫过于“碳中和”；若要谈到当下商场重视的要点当属“稳增加”，两者合力所指的，大概率就会是正确的方向。

由此，安装式修建职业的领军企业筑友智造科技(0726.HK)值得留心。根据其日前发布的2021年度成绩，无妨借此机会细细探求。

碳中和主线下PC构件生长性耐久，全工业链布局背面的长时间主义

据公告发表，筑友智造科技全年完成营收20.85亿港元，同比大增91.4%；毛利也是大幅增加51.8%至5.24亿港元。高基数上的高增加传递出了一个信号：公司的生长逻辑依旧坚硬。

筑友智造科技能完成接连高增加，正是因为其踩在了“碳中和”这个飓风等级的风口之上。

今年年初，住宅和城乡建造部发布了《“十四五”修建业开展规划》，清晰提出到2025年，安装式修建占新建修建的份额要到达30%以上。这一数据在“十三五”时期拟定方针是在2020年到达15%，但2020年时全国超额完成方针到达了20%。因而，在当下碳中和力度提高到国家战略的高度下，2025年的30%这一方针设定较为保存，安装式修建的未来生长逻辑依旧强硬。

顺沿着安装式修建的开展趋势推演下去，筑友智造科技的PC构件事务完成快速增加便很好理解了。2021年，公司PC构件出售收入完成13.23亿港元，同比增加44.51%。值得一提的是，同期公司PC构件出售合同额为25.01亿元人民币，同比大增74%。这意味着后续还会有很多合同将转化为实在收入承认，大大提高了其后续的成绩增加确定性。

此外，PC构件因为固有的运送半径约束，必需要广泛铺设工厂才干接受愈加宽广的商场需求，现在筑友智造科技已经在全国16省布局48家工厂。一起，加大长三角及大湾区等经济开展要地的布局，其间在大湾区的市占率更是到达抢先地位。到2021年末，公司已在全国各地累计投产的直营智能化PC工厂达19个。不仅如此，筑友智造科技还选用加盟、合资及轻财物形式进一步提高全国化产能布局速度，据悉，其已签约了1个租借工厂、1个轻财物工厂及4个加盟工厂。

筑友智造科技能完成这样的高生长成绩，其全工业链布局也是厥功甚伟。2021年，公司的装饰和园林服务收入5.52亿港元，同比增加超越13倍，成为了除PC构件外最重要的增加引擎。

这恰恰更是企业战略具有前瞻性的集中体现。关于单一的PC构件事务来说，跟着职业供给量逐步上升，未来总会有饱满甚至过剩的状况呈现，到时“职业赢利长时间下降”这一规律就会发挥效果。只要能在天晴时修房顶，才干在职业周期未来走入下行通道时，仍能坚持向上增加的动能。

总的来说，筑友智造科技挑选全工业链布局，覆盖了规划、构件制作、装饰、园林等多类型事务，一方面能经过规范化规划、工厂化制作、专业化施工、渠道化收购、智能化运营，充沛发挥出各事务间的协同效应，到达降本增效的意图；一方面更是为将来有备无患，是真实站在长时间主义视角来考虑企业开展。

牵手广联达开释协同效应，引领修建数智化潮流

当然，要真实做好全工业链，并非仅仅简略地开几条事务线即可，而是要根据本身优势和资源拓宽相关事务环节，其间首要的便是具有满足的技能实力。

现在的修建业不再是曾经的传统劳动密集型工业，而是向智能化、数字化转型。2021年3月，“十四五”规划以及2035年前景方针大纲清晰了修建职业未来的安装式、绿色低碳、信息化、新式工业化的大方向，这也意味着科技立异成为了安装式修建未来晋级的中心要素。

而筑友智造科技正是掌握住了修建数智化的浪潮寻求打破，以“才智修建全体解决方案服务商”定位自己，更是在修建规划、智能制作、现场安装、装饰装饰、新材料、修建信息等六大修建工业化技能系统中都具有彻底自主的知识产权，为开辟新事务奠定了技能根底。

到2021年末，筑友智造科技累计自主研制的专利数量同比增加6.6%至1908项，持续稳居职业榜首。技能的直接变现也带动了公司生长，2021年，公司经过专利技能使用权完成营收9807万港元，同比增加44.84%。

技能上的抢先也为公司主业的高质量开展奠定了根底。比方公司担任的“十三五”国家要点研制方案中的课题“根据规范生产线改造的杂乱造型混凝土部品与构配件柔性制作技能及演示”顺畅经过专家检验，并到达国际先进水平。

据悉，后续筑友智造科技将把研制重心从技能转移到产品，将工期、质量、本钱三个维度作为要点来进行降本增效，从而使用全工业链优势强化中心竞赛力。

这相同也是着眼于未来PC构件的开展，跟着入局者的逐步增多，职业逐步从初期走向成熟期，将会从规划竞赛转向功率竞赛、技能竞赛，到时具有抢先技能优势的头部厂商凭仗高功率、高品质、低本钱的特性取得职业集中度提高的盈利。

展望未来，跟着数字经济逐步成为经济开展的中心动能，新工业、新业态、新形式都会在未来不断涌现。而修建业一方面是国民经济的支柱，一方面全体数字化程度较低，其面对的变革力度和晋级必要性可想而知，一起其数字化转型带来的机会也相同巨大。

筑友智造科技正是洞悉了这样的职业趋势，早早进行了全方位布局，还在上一年牵手国内抢先的数字修建渠道服务商——广联达科技股份有限公司(下文简称“广联达”)，广联达经过香港子公司出资2.88亿港元认购筑友智造科技发行的3亿股股份，持股份额到达9.67%，成为后者的第二大股东，完成了从事务到战略的深度协作。

早在2019年，两边就在企业数字化渠道系统建造方面有了深度协作。且安装式修建与生俱来的规范化、工业化特性是数字化降本增效的最佳目标。此次入股后，筑友智造科技的安装式修建工业技能系统叠加广联达的数字修建解决方案更能充沛发挥协同效果，加速筑友智造科技的家智造战略落地，进一步打造安装式修建的全工业链一体化渠道，有望为职业供给更具价值的安装式修建SaaS软件，为全工业链完成转型晋级贡献力气。(长考)