卡倍亿产002331能利用率连年下滑：IPO扩产必须性存疑第二大供应商参保人数仅有6人

上半年卡倍亿原有的线缆产能利用率再度大幅下降，其下流客户轿车销量也呈现大幅下滑，在产能利用率未超越60%的状况下，却要再募资3.45亿用于添加产能，其IPO募资有无必要？

9月26日，卡倍亿在证监会站披露了招股说明书，拟在创业板(159915)上市，揭露发行不超越1381万股新股，占发行后总股本的份额不低于25%，上市保荐组织为东莞证券。这不是其第一次准备上市，早在2017年卡倍亿与头部券商华泰联合协作拟冲刺IPO，不过两边在2018年7月间断了协作。后卡倍亿替换协作券商为东莞证券。

卡倍亿主营轿车电缆的研制、出产和出售，是国内规划较大的独立出产轿车线缆的公司。卡倍亿属轿车供应链中的二级供货商，在获得轿车整车厂商的产品认证后，为一级供货商轿车线束厂商供给线缆及配套服务。公司出产的线缆被应用于群众、福特、宝马、奔跑、本田、丰田、上汽、广汽、吉祥等轿车上，下流一级供货商客户包含安波福、住电、矢崎、李尔、古河、德科斯米尔、金亭等。

最近三年，卡倍亿获得经营收入别离为7.04亿、9.92亿、10.68亿，经营赢利4569万、5811万、7145万。此次上市拟募资3.45亿，其间3.47亿元用于新能源轿车线缆及智能联轿车线缆产业化项目，其他用于本溪卡倍亿轿车铝线缆建设项目。

线缆产能利用率比年下滑

卡倍亿此次上市募资3.45亿悉数用于轿车线缆相关的扩产，但是与此截然相反的是，其原有的产能利用率不光没有饱满，反而在逐年下滑。其上半年线缆产能利用率乃至未超越60%。

2016年至2018年，卡倍亿轿车线缆产能利用率别离为88.45%、88.42%、78.15%，呈现逐年下滑之势。而到本年上半年，其轿车线缆产能利用率仅为53.96%，呈现大幅下滑之势。

与此同时，其绝缘材料的产能利用率近年从未超越65%，且相同有下滑的趋势。2016年至2018年绝缘材料产能利用率别离为63.94%、64.49%和62.49%，到本年上半年，绝缘材料产能利用率仅为41.81%，呈现突然下滑。

值得注意的是，卡倍亿逐年添加的成绩与其比年下滑的产能利用率也显着相悖。从其各报告期产销量状况能够看到，在轿车线缆销量几乎没有添加且绝缘材料销量逐年削减的状况下，卡倍亿经营收入及赢利却逐年大幅添加，有违常理。

下流客户轿车销量大减

一方面，卡倍亿活跃募资扩产，而另一方面其下流客户整车产销量却在下滑。

当时轿车职业下行危险加重，中国轿车工业协会数据显现，2018年中国轿车产销同比别离下降4.16％和2.76%，年均增速为-2.8%。至2019年上半年，轿车市场下滑之势加重，上半年轿车产销量比上年同期别离大幅下降13.7%和12.4%。

卡倍亿下流客户轿车销量同比也呈现大幅下滑，上半年群众轿车销量下滑6.7%，福特销量下滑11.4%，日产销量下滑8.4%，奔跑销量下滑4.8%，菲亚特销量下滑8.5%，吉祥轿车销量下滑18.7%，仅少量几家销量呈现微幅添加。

跟着轿车职业下行，2018年卡倍亿线缆销量仅添加0.82%，2019年上半年线缆销量呈现大幅下降，降幅达25.48%。毫无疑问，轿车职业下行危险加重影响了卡倍亿，致其轿车线缆销量大减，上半年成绩产生大幅变化。在原有产能利用率未超越60%、职业下行的布景下扩产，卡倍亿未来危险不可估量。

第二大供货商参保人数仅有6人注册在成都某小区

除过产能利用率下滑，卡倍亿还存在供货商过于会集、实控人确定及董事疑违背相关规定等问题。

2016至2019年上半年，卡倍亿向前五大供货商收购金额占总额的比重别离为89.61%、93.30%、92.42%和84.27%，其间向第一名常州金源铜业有限公司收购铜杆的金额占比超越50%。供货商收购金额过于会集。

而第二名四川合兴科贸发展有限公司布景和实力也值得置疑，其2017、2018年向卡倍亿供货金额均超越1亿，注册地址却在成都某小区。材料显现，四川合兴科贸发展有限公司注册地址为成都市高新区芳草东街93号2幢1单元6楼7号，该地址为成都一处老小区。别的，企查查显现其参保人数仅有6人。

在证监会的反应定见中还说到，卡倍亿实践操控人林光耀的兄长林光成，经过直接和直接持股卡倍亿并兼任董事。而其自2006年至今任宁波市宁海县双林村党支部书记。党支部书记担任董事，这显着有违相关规定。卡倍亿未来能否成功过会仍是个不知道之数。