e信通_大智慧上市
2024-01-13 02:19:03 来源：盛楚鉫鉅网
事情：
山鹰纸业公告以goldcup瑞典公司为主体，拟出资约19.52亿元人民币收买北欧纸业nordic100%股权。截止2016年5月nordic财物总额约为15.23亿元，净财物约为3.29亿元。2016年公司完成经营收入20.86亿元，净赢利1.93亿元。
2017年1-5月公司经营收入为9.68亿元，净赢利1.11亿元。本次收买对价对应2016年净赢利pe为10.1倍；对应2017年1-5月净赢利年化pe为7.3倍。
谈论：
1、并购获优质标的，进入欧洲高端特种纸商场
nordic的浆纸年出产才能50万吨，4家造纸厂别离坐落瑞典和挪威。公司首要产品为防油纸和牛皮纸：公司是欧洲防油纸职业产值和市占率榜首，产品首要用于餐饮和食物职业的烘焙纸、烘烤杯、油脂食物包裹纸等食物级用纸；公司的牛皮纸首要用于高强度的耐重纸袋以及食物、修建、化工等细分职业。nordic在欧洲同类企业中本钱优势显着，一方面公司所在区域具有较低本钱的水、林业资源以及电力；另一方面公司浆纸一体化的出产配臵和纤维质料的自供方法能在质量和产值方面给予充沛保证，在运营方面具有显着的本钱优势。
2、满意国内高端特种纸商场需求，与公司传统事务构成协同效应
经过本次国际化收买，公司进入了防油纸、特种牛皮纸、高强度纸袋纸等新纸种商场，优化公司全球供应链和出售网络，丰厚了公司为国际化的纸品用户供给优质的纸品和包装处理方案的才能。有用补偿国内对部分高端特种纸需求的技能和产品空白。与此同时，因为高端特种纸产品，具有较高的技能壁垒，可提高公司造纸的技能、研制和管理才能，公司能够更好的为客户供给归纳包装处理服务。
3、产业资本10pe收买，带来成绩增厚，保持“强烈推荐-a”评级
本次并购标的成绩稳健，17年1-5月完成经营收入9.68亿元，净赢利1.11亿元，依照年化估计17年将为公司带来2.66亿元备考赢利。考虑收买增厚后，估计公司2017、2018、2019年净赢利别离为13.3、19.7、21.8亿元，对应当时市值pe别离为13.5、9.1和8.2倍。考虑到环保带来的产能投进趋缓以及需求端的稳定增长，看好箱板纸景气量，保持4.5～5.25元目标价和“强烈推荐-a”评级。
危险提示：收买标的低于预期，经济环境恶化导致需求大幅减少
证券商场红周刊
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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