业绩会实录︱中国通号（03969）：发展高精尖业务江苏通润，追求利润绝对数增长
2024-04-07 17:35:58 来源：盛楚鉫鉅网
4月3日，中国通号（03969）在香港举办了2017年度成绩发布会，会上，中国通号董事长周志亮就出资者和媒体联系的毛利率问题表明，公司的全体毛利率至少还有20%的添加空间。
了解到，2017 年，中国通号完成经营收入 344.3 亿人民币，同比添加 17.1%，契合预期;完成归母净赢利 33.1 亿人民币，同比添加 8.5%，略低于预期; 每股收益 0.38 元人民币。归纳毛利率为 24.4%，同比下降 0.9 个百分点;净赢利率为 10.2%，同比下降 0.7 个百分点，首要由于低赢利率的工程总承揽收入占比添加。 公司 2017 年派发晚期股息每股 0.15 元人民币，同比大幅添加50%，分红份额挨近 40%，股息率上升至挨近 5%。
分事务来看，公司全年铁路商场收入166.1亿，同比下降0.9%；城市轨道商场收入72.1亿，同比添加21.7%；工程总承揽收入96.4亿，同比大幅添加67.0%；海外出口收入7.8亿，同比添加9.4%。
毛利率方面，2017年公司规划集成、设备制作、体系交给、工程总承揽、其他事务的毛利率别离同比改变1.9/4.6/1.2/-0.3/0.3个百分点;归纳毛利率为24.4%，同比下降0.9个百分点;净赢利率为10.2%，同比下降0.7个百分点，均首要由于低赢利率的工程总承揽收入占比添加。
公告显现，该集团的主经营务收入添加，首要原因在于集团在“一业为主，相关多元”的战略指引下，不断加大新商场、新事务的培养和推行，进一步扩展事务规划；中国政府加大城际轨道交通建造的出资力度，使集团收入相应随添加。
从左到右依次为：中国通号总裁助理孟乐平、董事长周志亮、总会计师兼董事会秘书胡少峰、财政部部长邱巍
以下是收拾的部分问答实录：
问：现在融资本钱高企，这对基建类公司会形成哪些影响？关于公司本年赢利和收入增速有没有猜测？
答：融资本钱方面，现在咱们仍是把财政杠杆放在比较低的水平，咱们在选择项目方面，也会重视这个项目会给公司带来哪些影响，咱们仍是根据质量和效益来开展。至于公司在2018年事务的添加，咱们办理层是有决心的，咱们期望可以坚持两位数的添加。
问：现在公司毛利率是曩昔几年的一个低位，依上一年下半年的新增合同来看，总承揽添加空间现已不多了，这对本年的毛利率会不会形成影响？估计2018年毛利率会不会有改进？
答：毛利率是咱们都重视的问题，从中国通号的收入结构来看，毛利率是没有问题的。尽管全体毛利率在下降，可是咱们盘子在添加。咱们是100亿的时分，毛利率30%左右，但实际上便是搞点制作制作，现在咱们300亿，假如毛利率仍是30%，就不行了，由于咱们现在调整了结构。剖析毛利率，必定要按事务结构、收入结构来剖析。
咱们现在跟国际上同类企业比，咱们的毛利率改进空间至少有20%。
毛利率跟咱们企业的开展方向相关，咱们有两百多亿净资产，总资产六百多亿，在这个盘面上，咱们的寻求是千亿。咱们的产业结构和产品结构都调整了，这是咱们坚持健康、继续、快速开展的重要一步，咱们坚持高速、高质量开展，咱们寻求赢利绝对数的添加，开展小而精、高精尖的事务。咱们尽量坚持毛利率在25%左右。
问：现金流方面，上一年现金流为负数，是不是跟总承揽事务的拉动有联系？本年现金流有时机变为正数吗？
现金流的问题，2017年咱们大约有7个PPP项目，按现在的会计准则，PPP项目的投入也要计入经营性现金流，这7个项目可以有13亿的现金流，假如把这13个亿参加现金流，现金流便是正数了。
问：1、关于公司的晋级改造和售后事务，上一年铁路事务的经营收入是根本安稳，相等的，这傍边有多大份额是来自晋级改造和修理？这一块估计在2018、2019年会有多大添加？2、工程总承揽板块现在经营收入现已挨近100个亿，这傍边有多大部分是PPP项目奉献的？有多大部分是传统工程承揽的？未来份额会有什么改变？3、有轨电车事务在新签合同方面有较大开展，估计2018、2019年会带来多大的营收奉献？毛利率估计怎么？
答：上一年铁路事务的营收是167亿，晋级改造占了三分之一的水平。高铁现在现已拉开了帷幕，全民等待新技能。至于2018、2019年份额会占到多少，这毕竟是在7320个亿的盘子上测算的，各个单位都在剖析，高铁配备是周期办理，只要在添加周期内，能添加多少，咱们就干多少。
工程总承揽方面，咱们的传统事务大约占30%。PPP方面，咱们都是要保证出资的安全性，咱们的产品介入过的范畴，咱们才去出资。
有轨电车方面，咱们在积极地去投入，这个商场竞争很剧烈，首要依托进步出产车的配备，这个车终究运用在二三线城市和兴旺的四线城市，收入要根据需求量而定，谁可以精雕细镂、引领技能，谁就可以向前开展。一方面，要扩展收入，另一方面，要进步咱们控制体系的技能。营收占比当然越大越好，假如能占到三分之一或五分之一，咱们的财政结构的改进就不相同了。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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