投行业务重创 西南证002642股票券三启定增谋转型

本报记者罗辑成都报导

曾因投行事务遭受重创的西南证券（600369.SH），在沉寂数年后，于近来拉开了全面反扑的前奏——8月下旬，跟着中期陈述的发表，西南证券一份70亿元的定增方案公之于世。

这是西南证券在2009年借壳上市后方案的第三次定增，间隔上一次方案的非揭露发行已时隔6年。在此期间，上市券商数量现已到达43家，西部地区上市券商新增3家。到8月27日，新增的3家西部上市券商中，2家总市值均大幅高于西南证券，1家与之相仿。关于从前独占鳌头的西南证券而言，这或昭示着其现已来到了要害的命运时点。

当地国资助力

依据西南证券发布的非揭露发行A股股票预案，西南证券拟向重庆渝富财物运营办理集团有限公司（以下简称“重庆渝富”）、重庆城投集团、重庆市地产集团、重庆展开出资非揭露发行不超越10亿股（含10亿股），征集资金总额不超越70亿元（含70亿元）。

现在，西南证券股价已在4～5元/股的区间横盘数月。以西南证券选用的定价规矩来看，其将挑选此次定价基准日（此次非揭露发行的发行期首日）前20个买卖日A股股票买卖均价的90%与发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司股东的每股净财物值的较高者。而依据西南证券在发布上述定增预案当日一起发布半年报数据，其当时每股净财物为3.3644元。这意味着，实践征集资金有“不顶格”的或许。《我国运营报》记者查询发现，在最近的三起上市券商定增中，有两起未完成顶格征集。

值得注意的是，在此次定增发行后，当地国资在西南证券的持股份额将有所进步。就上述4位定增目标发行后的股权变化来看，重庆渝富的持股份额由26.99%进步至27.89%，重庆城投集团的持股份额由6.01%进步至10.37%，重庆地产集团和重庆展开出资则将成为新晋股东，持股份额别离占比1.81%和3.01%。揭露信息显现，西南证券控股股东——重庆渝富，系重庆渝富控股集团有限公司的全资子公司，后者则是重庆市国资委实行出资人责任的国有独资公司。而依据天眼查信息，重庆城投集团、重庆市地产集团相同为重庆市国资委100%持股，重庆展开出资则为重庆市财政局100%持股。

实践上，若将西南证券的定增放在近年来重庆活跃打造“长江上游金融中心”的展开战略布景下，当地国资的助力和定增时机的选取或还有着更深的意义。“我国经济迈向高质量阶段，供应侧革新继续推进，各类型客户的投融资需求仍然旺盛，对外敞开不断深化，‘一带一路’协作格式逐步形成。借力‘一带一路’，重庆正由一座内陆城市跃升为敞开的前沿，作为重庆仅有一家全国性上市券商，公司展开也一直得到了市委市政府和市国资委的鼎力支撑。西南证券将牢牢掌握这些新时期的新特点，将其转化为新的添加动力，然后促进本身的专业化、国际化、归纳化展开。”西南证券相关人士告知记者。

“西南证券此次定增的征集资金将用于支撑主营事务展开，做优做强。”该人士进一步说到，“西南证券将活跃支撑当地经济，支撑当地企业的长时间、健康、安稳展开，掌握新时代西部大开发新时机和国家扩展金融革新敞开的重要时机，聚集‘一带一路’和西部陆海新通道建造，活跃合作重庆构建安身西部、面向东盟的国际金融中心。”

事务转型在即

作为西部地区上市较早的券商之一，西南证券在国内曾享有不错的口碑和名誉。这得益于其从前强壮的投行团队。不过在人事调整和展开崎岖中，其投行事务一度也遭到重挫。“重振投行”是近年来券业调查者对西南证券的几大重视点之一。

“西南证券的投行事务在曩昔十几年中，取得过令人瞩目的好成绩，尤其是并购事务范畴，多年独占鳌头，2014年在业界排名到达第2名，在2015年～2016年间，排名仍坚持前5位。近年来，投行事务团队中心人员全体坚持了安稳，现在在公司投行留任的职工85%以上为2016年从前加盟公司的老职工，尤其是西南传统优势项目并购事务及债务事务团队骨干力量均为公司老职工，正在活跃布局各项事务。近两年公司投行也吸纳了两个新事务团队算计约20名事务人员加盟。”关于外界就投行团队的重视，上述西南证券人士如是说。

在投行内控方面，据该人士介绍，公司将依照《证券公司出资银行类事务内部操控指引》的要求，逐条执行。“对投行内控系统进行了重构，并花大力气加强投行事务办理的信息化水平，依照最高规范建造和使用，2019年头即完成包含股权、债券、并购、新三板和财物证券化等悉数出资银行项目的草稿电子化办理，系统建造遭到了监管组织的高度评价。”

一位不肯签字的商场人士就西部地区的券商展开格式指出：“跟着近年来中小型当地券商快速冲击A股上市的气势，无疑会给本来排在第二队伍的‘老大哥’带来必定压力。对曩昔遭受过重大案件冲击的券商来说，其展开往往会遭到两层影响。”不过，该人士也说到，从其调查来看，此类券商经过活跃整改和储藏能量，掌握住时机仍或许回到前列。

近年来，证券公司的盈利形式正产生深入革新。“从曩昔依靠车牌的通道事务向以本钱中介事务、自营事务和股权出资等为代表的本钱事务形式转型。本钱实力已成为证券公司进步对实体经济的归纳金融服务才能、构建中心竞赛力及差异化竞赛优势、增强危险办理才能的要害。”上述西南证券人士提及，在上述布景下，西南证券期望经过非揭露发行A股股票的方法扩展本钱规划、夯实本钱实力、优化事务结构、扩展事务规划、完成稳健运营、进步抵挡危险才能、增强中心竞赛力，为公司进一步展开奠定杰出的资金确保。

详细来看，其拟以规划不超越23亿元的征集资金，对西证立异出资有限公司（以下简称“西证立异”）、西南期货有限公司增资；不超越15亿元拟用于扩展量化出资、固定收益类出资等证券出资事务规划；不超越10亿元拟用于展开本钱中介事务，扩展股票质押、融资融券等信誉买卖事务规划；不超越6亿元拟用于加强点及途径建造；不超越6亿元拟用于信息技术和风控系统建造。

从资金的安排上，西证立异这一被看作是能为科创板事务展开供应重要服务依托的子公司被放在了重要方位上。而投行事务，这个从前西南证券的“生力军”，在现在局势下，或再度被赋予重要战略意义。“未来，股权融资范畴，公司捉住科创板推出的时机，在上市公司分拆子公司上市方面活跃布局，凭借科创板跟投方面的要求，全力打造‘投行+出资’的新式本钱中介事务。”上述西南证券人士提及，西南证券亦将继续发挥原有并购事务优势的战略方针，在混合所有制革新、财物证券化、供应侧革新、商场化并购、跨境并购等方面活跃布局。债券融资范畴，亦要点加大双创债、绿色债、扶贫专项债等专项债券的事务开辟力度，活跃引导资金加大对立异创业范畴、绿色环保范畴和贫困地区的支撑。

现在，西南证券正处于“全力推进事务转型战略、办理晋级战略和协同战略”的要害期，其能否依托此次定添加快转型，本报记者将继续重视。

（修改：曹驰校正：颜京宁）