科技含量遭灵魂拷问跌停能卖出吗晶晨股份365页回应质疑

年代周报记者黄嘉祥发自深圳

作为科创板1号受理企业，晶晨半导体（上海）股份有限公司（以下简称“晶晨股份”）正迎来一场“魂灵拷问”。

4月23日晚间，上交所发表了科创板榜第一批3家企业的问询及回复，晶晨股份位列其间。上交所的首轮问询触及六大类合计53个问题，针对科创含量的问询特别寻根究底，而晶晨股份及保荐组织的回复也多达358页。

“中心技能的问询很有针对性，许多招股书是自说自话自诩，问询函给出了要求和边界，说自己好，得有比照性，不能说话没依据。与同行、对手、抢先者技能功能、商场份额、财务指标详细比照，有利于真实展示科创水平，也是问出一个真公司的体现。”前券商资深保荐代表人王骥跃对年代周报记者剖析。

年代周报记者就其支撑8K芯片的流片状况等问题联络采访晶晨股份，到发稿未获回复。

科创特点存疑

从开端发表的招股书来看，无论是技能仍是成绩等方面，晶晨股份都环绕着许多光环。

招股书显现，晶晨股份现已成为国内最大的智能机顶盒、智能电视和AI音视频体系终端等智能多媒体SoC芯片和全体系解决方案供货商之一。在OTT机顶盒芯片零售商场，2018年公司商场份额位列国内榜首；事务掩盖中国内地、香港、美国、欧洲等全球首要经济区域。

凭着技能的优势，晶晨股份的成绩增加迅猛。招股书显现，2016―2018年，公司营收别离为11.5亿元、16.9亿元、23.69亿元，净利润别离为7301.65万元、7791.53万元、2.82亿元。

不过，晶晨股份并未充沛发表公司、职业及竞争对手的开展状况，这遭到了上交所的问询。

上交所要求晶晨股份阐明公司所具有的11项中心技能归于职业共性技能仍是公司特有技能，发表上述中心技能比较联发科和海思半导体平等等级技能的异同点，并结合相关技能开展演进阶段、国内和世界当时技能等级，进一步发表中心技能水平均已到达国内抢先、世界抢先的程度。

依据晶晨股份和保荐组织的回复，在相关产品的干流商场竞争中，公司与把握平等等级技能公司的产品在制程工艺和硬件标准方面不存在严重差异。而公司已研制出选用12nm制程工艺且支撑8K解码才能的S905X3智能机顶盒SoC芯片，该芯片已流片；2018年，公司导入12nm制程工艺，研宣布支撑8K解码才能和低功耗远场语音辨认的T972智能电视SoC芯片，该芯片已流片。

在集成电路规划范畴，“流片”指的是“试生产”，假如测验通过才开端量产。不过，流片也有失利的危险，而晶晨股份并未详细发表是否已成功流片，以及流片存在的危险要素。此外，晶晨股份能否在2019年完成量产也尚未可知，而华为海思支撑8k解码的芯片已运用在产品上。

除了中心技能，晶晨股份研制投入占比的改变也遭到上交所问询。招股阐明书发表，陈述期内，公司研制费用占运营收入份额别离为18.34%、15.80%及15.88%。

上交所要求公司充沛发表2017年研制费用率下降的原因，陈述期内研制费用的项目投入、费用归集状况，研制费用投入是否与发行人的研制项目、技能立异、产品储藏相匹配。

晶晨股份表明，陈述期内，公司2017年研制费用率相较于2016年有所下降，首要系2017年相较于2016年，公司研制费用的增加幅度为26.71%，低于公司同期运营收入增加幅度的47.06%，即在公司逐年加大原有产品升级及新产品开发的研制投入力度的一起，公司主营事务体现杰出；公司研制费用投入与发行人的研制项目、技能立异、产品储藏相匹配。

“关于中心技能的问询，是问询阶段的要点，从问询和回复成果来看，也是为了愈加充沛发表信息，让出资者获取更多关于公司中心技能方面的信息，来判别这家公司是否具有‘真核’，以确认这家公司的出资价值。”如是金融研究院微观战略高档研究员葛寿净在承受年代周报记者采访时表明。

依靠上下游

依靠前五大客户和供货商是上交所问询的另一个要点。

招股阐明书发表，陈述期内，公司对前五大客户的出售收入别离为8.31亿元、10.08亿元及15.01亿元，别离占同期运营收入的72.29%、59.65%及63.35%，首要客户集中度较高、部分客户出售金额变化较大。

上交所要求晶晨股份充沛发表公司获取首要客户合同的方法、途径、招投标的金额份额、买卖合同的首要条款，该等客户现在对公司产品的总需求量、公司产品所占份额，详细剖析公司同该等客户买卖的可继续性，保护客户安稳性所采纳的详细措施。

“公司现已与首要客户树立了安稳的合作关系，不断稳固产品质量、服务水平等优势，取得客户的高度认可，与首要客户的买卖具有可继续性。”晶晨股份回复称，将与首要客户树立长时间合作关系；增强产品质量，获取客户充沛认可；进步服务水平，快速呼应客户需求；提高立异才能，满意客户立异要求。

在供货商方面，招股阐明书发表，陈述期内公司对前五大供货商的收购金额别离为8.51亿元、10.74亿元及18.364亿元，占收购总额的份额别离为100.00%、99.98%及99.42%，榜首大供货商台积电收购占比70%左右。

针对上交所的问询，晶晨股份回复称，公司与首要供货商签署长时间有效的结构协议，两边的权利义务对等；对发行人上述供货商不存在严重依靠，可以向其他供货商收购相关内容，对发行人的继续运营才能不形成严重晦气影响。“未来，跟着公司事务规划的增加，公司将当令增大对平等等级晶圆制作厂商的收购，并拓宽其他供货商途径，进一步削减对单一晶圆供货商的依靠。”晶晨股份表明。

葛寿净对年代周报记者表明，尽管该公司名为“晶晨半导体”，实际上公司是以集成电路的规划和出售为主，并未把握晶圆制作和封装测验等技能，因而形成了其关于上下游企业的依靠，假如不能有效地确保和上下游企业的合作关系，将会直接影响到其开展和商场价值。

“上交所问得很细，审阅初期，审阅自身也还需要磨合和总结。”王骥跃对年代周报记者表明，而企业回复的内容挺多，但有些回复或许仍是不行。晶晨股份虽是1号受理，但并不意味着一定是1号发行，要详细看审阅进程的，恐会有二次更针对性的问询，不过应该能赶上榜第一批挂牌。股票要闻