基金在下跌中(601099)

特别国债（Special bonds）：都有特定用处，是国债的一种。但它并不是对预算赤字的融资，一起，与发行一般国债筹集资金的用处不同，一般是以进步收益为首要方针。根据有关规定，这种国债归于特别国债，特别国债要视详细发行状况，而定是否合适一般出资者出资。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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金融界站20日讯 受隔夜欧美股市跌落影响，今天两市小幅低开，之后两市接连昨日尾盘强势表现呈现快速上攻，稳妥、地产、水泥等权重板块表现活泼。沪指成功克复5日均线，并一度上攻至2240点邻近，但这个方位压力显着比较重，沪指遭受很多抛盘之后冲高回落，并在昨日收盘价邻近构成横盘收拾格式。午后沪指指继续在2222点邻近小幅震动，盘面上，领涨板块底子堕入阻滞状况，领跌板块亦无所表现，商场堕入时刻短真空期，交投不活泼。中国石油(601857)午后有所异动，维稳股指。14：00往后，两市小幅跳水，随后再度拉升，多空抢夺剧烈。

到收盘，沪指报2215.93点，跌0.10%，成交465.5亿;深成指报9031.67点，跌0.25%，成交488.9亿。板块方面，西藏板块、水泥板块涨幅居前，传媒板块、环保板块跌幅居前。个股方面，美利纸业(000815)、西藏城投(600773)、梅花集团(600873)、华西村(000936)等多只个股涨停，洪城股份(600566)、多伦股份(600696)、重庆啤酒(600132)、常宝股份(002478)等跌停。

国诚出资以为，大盘和商场整个趋势，不能逆势而为，全部掌握资金安全榜首，仓位操控是纪律的履行是取胜的底子!未来更多或许仍是方针主题职业，或者是结构性概念体裁发掘，全体性的大趋势上涨估量时刻周期会很长，不是用周，也或许不是用月，应该用季度和年来计算了，大幅杀跌背面要注意商场节奏和个股趋势运转轨道，捉住一些细节或许是未来取胜的要害。

东北证券(000686)表明，在经济面疲软、全体估值前史低位的既定实际下首要围绕着资金、预期来运转。短期商场超跌、对有关长时间资金入市以及准备金率下调预期，而继续接连蓄势格式，即跌落空间有限、一旦跌多了就反弹、但反弹空间又不会太大的蓄势等候格式。

超跌个股表现微弱 重振商场决心

早盘股指再度宽幅动摇，开盘后一度接连拉升，但10:08后忽然反转快速回落，收盘前一小时商场归于理性，坚持窄幅震动，从盘中走势能够看出，现在商场心态依然不稳。终究沪指上涨3.44点，收于2221.68点。

盘面上，商场分解依然显着，跌幅榜上，两家个股跌停，其间重庆啤酒(600132)已接连第八日打至跌停，还有两家个股挨近跌停，不过，部分商场继续坚持较高的活泼度，上午涨停个股到达8家，涨停个股多为前期严峻超跌的个股，这类个股的强势表现将给其他超跌个股带来典范，有利于商场做多热心进一步分散。板块方面，西藏、水泥、ST、纺织、家具、房地产等板块涨幅居前，涨幅均在1%以上，其间水泥板块表现杰出，江西水泥(000789)一度攻上涨停板。传媒、环保、酿酒、创业板等板块小幅调整。

全体来看，商场分解依然显着，但部分商场坚持较高的活泼度，尤其是部分超跌个股呈现强势表现有利于商场做多热心继续分散，短线股指或继续坚持横盘收拾的格式，短线热门可适当重视具有央企重组概念的军工和消费概念的个股时机。

大盘离底部有多远

归纳首要资金供求目标来看，国债期限利差的见底反映出了股市的底部信号，但仍需结合其他目标归纳判别。

本年二季度以来，除了6月底至7月中以及10月底至11月中的小幅反弹外，商场简直处于单边跌落的状况。这傍边固然有海外经济危险加重，国内经济增加高位回落的要素，但在经济大环境仍未呈现严峻恶化，而全体静态估值水平挨近前史低点的状况下，现在商场离底部到底有多远，商场还有或许跌多少，是出资者最为关怀的问题。

咱们能够从微观经济目标、估值发行成交目标、资金供求目标及商场决心目标等多个方面动身，经过剖析前史上几回指数见底前后各种商场数据所展现出来的底部信号，研讨当时商场是否现已处于底部区域以及见底信号是否呈现。期望经过对各种经济数据、商场数据及决心数据的整理，找寻每次商场探底的头绪和走出底部的动力，这对实际的出资是具有指导含义的。

资金供求联系是决议短期商场走向的重要要素，资金供求联系也是反映经济活泼程度的重要目标，因而，调查钱银商场供求联系是了解商场决心的重要途径。经过对钱银供应量、公开商场流动性、国债期限利差及基准利率走势预期等方面剖析，发现现在部分资金供求目标现已表现出了必定的底部信号。

首要，从钱银供应量M1、M2来看，仍难判别是否已至底部。M1与M2是经济的先行目标，往往先于经济做出反响。在一般状况下，M1和M2增速应当坚持平衡。假如M1增速大于M2，从大的结构上讲，意味着企业的活期存款增速大于定期存款及储蓄存款增速，企业和居民买卖活泼，企业盈余才能较强，经济景气度上升。假如M1增速小于M2，资金多以定期存款的方式存在银行，经济活泼程度下降，未来可挑选的出资时机有限，剩余的资金开端从实体经济中沉积下来。所以一般M1-M2愈加超前的反映经济走势的改变。那么，钱银供应量走势改变能否超前反映股市呢?经过调查M2、M1以及M1与M2增速差与指数的联系，发现M1与M2增速差与上证综指走势具有较强的相关性，可是从前史上股市的几回拐点来看，M1与M2增速差是落后于股市拐点的。从2005年6月和2008年11月两次指数见底反弹的时点来调查，M1-M2见底别离晚于指数2至3个季度。11月M1与M2增速差约为-4%，仍处于下降通道中，比较近10年来-8%左右的前史低位，仍有必定的跌落空间。估计短期内将继续小幅缩短。因而，该目标现在尚不足以作为指数是否已见底的判别。

其次，尽管现在短期利率遭到下调存准率影响，处于相对低位，可是根据研讨，短期利率目标与指数趋势相关性不大，不能作为判别指数是否见底的根据。从2008年四季度的状况来看，在上证指数见底前，7天回购利率抢先呈现了转向趋势，这首要是因为利率商场受钱银方针的影响更为直接，从钱银方针调整的视点来剖析则更具直接含义。而2008年11月开端的经济扩张以及股市反弹，首要是受极为宽松的钱银方针和财政方针影响，短期利率水平仅仅钱银方针的反响，并不能作为指数见底判别的根据。

第三，国债期限利差现已见底上升，反映出了底部的信号。国债期限利差与经济增加密切相关且相对超前，一般也被作为微观经济的抢先目标。经过调查5年期与1年期国债期限利差与GDP、CPI、上证综指之间的前史走势发现，期限利差与经济增加密切相关且相对超前，期限利差是微观经济较好的先行目标。从趋势上看，期限利差与上证指数的走势挨近并且在2007年5月和2008年9月早于上证指数见顶和见底。

本年6月，因为央行开端履行存贷比日均余额查核以及季末银职业绩查核，商场利率如6个月收据贴现利率、3个月SHIBOR利率在本年6月创新高后有所回落，可是短期国债利率依然坚持在相对高位，而长端利率则相对平稳，因而导致期限利差缩窄，趋近于0，处于前史低位水平。之后，因为继续进步存款准备金率，形成资金面严重，短端利率上升，在低位徜徉至9月后，利差现已见底上升，反映出了股市的底部信号。