嘉友002332股票转债754871打新价值一览
2023-05-11 19:29:45 来源：盛楚鉫鉅网
嘉友转债今天上申购，现在转股价值110.39，评级AA-/规划7.2亿。
8月4日：短线大盘将应战3381点邻近压力
今天可申购新股：美畅股份、锋尚文明。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：本...
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当时债底估值(全价)为 85.82 元，YTM 为 4%。嘉友转债期限为 6 年，债项评级为 AA-(联合)，票面面值为 100 元，票面利率第一年至第六年分别为0.40%/0.60%/1.00%/1.50%/2.50%/3.00%。到期换回价格为票面面值的 120%(含最终一期利息)，依照中债 6 年期 AA-企业债到期收益率(2020/7/31)6.74%作为贴现率预算，纯债价值为 85.82 元，纯债对应的 YTM 为 4%，具有必定的债底维护。当时平价为 100.93 元，下修条款中规中矩。转股期为自发行完毕之日(2020年 8 月 11 日)起满 6 个月后的第一个交易日(2021 年 2 月 18 日)至转债到期日(2026 年 8 月 4 日)止，初始转股价 24.82 元/股，正股嘉友世界 7 月 31日的收盘价为 25.05 元，对应转债平价为 100.93 元。嘉友转债的下修条款为：15/30，85%，有条件换回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：最终 2个计息年度，30，70%，下修条款中规中矩。
总股本稀释率为 13.21%。若按嘉友转债初始转股价核算，转债发行对总股本和流通盘的稀释率分别为 13.21%和 52.86%，对股本形成的摊薄压力较大。
正股剖析
对应的正股是嘉友世界(603871)，归于走运物流、一带一路板块。
公司 称号：嘉友世界物流股份有限公司
公司于2005年建立，2018年上市。
公司首要运营货品、署理及技能进出口;仓储服务;海上、航空、陆路世界货品运输署理等.
公司是经过了ISO09001质量体系认证，是世界货运署理协会(FIATA)及世界货运联盟(WCA)会员。
公司凭借货运署理事务的优势，大力开发项目物流、智能仓储、大宗矿产品物流商场，建起了跨境归纳物流途径。
公司的事务触及北美、欧洲及亚洲的六十多个国家和地区，具有先进的物流设备和丰厚的络资源。是职业抢先的世界物流企业。
公司的智能仓储等归纳物流服务及供应链交易服务，覆盖了中亚、东南亚等二十多个“一带一路”沿线国家和地区。
2019 年公司完成经营收入41.7 亿元，同比增加1.7%，完成净利润 3.43 亿元，同比增加27.14%。
2020 年公司完成经营收入6.11 亿元，同比下降35.88%，完成净利润 0.4863 亿元，同比下降30.59%。
受疫情影响，2020年公司成绩欠安，但7月接连发布签定严重合同公告，取得超7000万元合同，成绩有望上升。
或许面对的危险：世界政治经济抵触加大，汇率动摇影响。
出资申购主张
估计嘉友转债上市首日价格在 112.76~119.42 元之间。按嘉友世界最新收盘价测算，当时转债平价为 100.93 元，略高于面值。1)参照平价和评级可比标的博世转债、钧达转债和国光转债，当时转股溢价率分别为 14.8%、10.91%和-0.87%;2)参照同属走运板块的持久转债、宏川转债和华夏转债，当时转股溢价率分别为 26.77%、-5.81%和 8.35%;3)参阅近期上市的湖盐转债、安 20 转债和海容转债，上市首日转股溢价率分别为 8.81%、13.06%和 3.38%;4)正股估值当时处于上市以来 60%分位，处于职业中等水平，股价弹性一般;归纳可比标的，估计上市首日转股溢价率在 15%左右，对应的上市价格在112.76~119.42 元区间。
估计原股东优先配售份额为 75.25%。嘉友世界的首要股东包含嘉信益(天津)财物办理合伙企业(有限合伙)以及自然人韩景华、孟联等，最新持股份额分别为37.50%、22.23%和 11.52%。嘉信益为公司的控股股东，韩景华和孟联经过嘉信益操控公司 37.50%的股份，两人算计操控公司 71.25%的股份，为公司的实践操控人。到现在，暂无股东许诺参加此次优先配售，假定前十大股东 80%参加优先配售，其他股东中有 60%参加优先配售，估计原股东优先配售份额为75.25%。估计中签率为 0.0025%~0.0036%。嘉友转债发行总额为 7.2 亿元，估计原股东优先配售份额为 75.25%，剩下上出资者可申购金额为 1.78 亿元，估计 上有用申购户数中枢为 600 万户，均匀单户申购金额为 100 万元，估计上中签率在 0.0025%~0.0036%之间。全体来看，嘉友转债当时平价略高于面值，到期收益率高，具有必定的吸引力。嘉友世界是一家抢先的内陆跨境归纳物流服务商，以中蒙、中亚、非洲等“一带一路”国家和地区为重点发展区域，具有海港、空港、陆港等多种物流途径，中心竞争力较强，具有必定的配售价值。估计本次转债打新收益可观，主张积极参加一级申购。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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