均线抓涨停(安信信托股吧)

近来，吉林省委副书记、省长韩俊掌管举办研讨碳纤维工业展开专题会议。他侧重，进一步扩展优势、清楚方向、强化举动，加速推动碳纤维工业规划跃升、技术迭代、集群展开，抢占展开制高点，尽心竭力打造“我国碳谷”。

碳纤维被誉为21世纪新材料之王，是材料皇冠上的一颗绚烂明珠，被广泛运用于航空航天、动力装备、交通运输、体育休闲等领域。自2020年8月起，碳纤维商场又迎来一场“涨价”潮，商场更是面临缺货困境。各大碳纤维原丝的出产商纷乱发布涨价公告，有的涨价崎岖抵达50%以上，下贱建筑加固补强商场中的碳纤维布等产品价格也因此“水涨船高”。现在，我国碳纤维作业正处于爆发增加期，商场需求铢积寸累。在我国军费开支向航天航空装备结构性倾斜以及先进机型加大对碳纤维运用的支撑下，军工航空航天对高性能碳纤维需求仍将坚持快速增加。民用商场中风电需求高速增加，未来风电向大叶片装机的展开趋势以及“碳中和碳达峰”国家战略布景下风电装机容量长期空间大幅前进，将一同扩展对碳纤维产品的需求。有数据闪现，未来我国碳纤维需求商场增速将坚持在17%左右，商场需求量有望在2026年打破11万吨。

可注重作业龙头上市公司中简科技（300777）、光威复材（300699）、中航高科（600862）等。

2021-04-28中简科技(300777)2021年一季报点评:折旧增加短期影响毛利率不改长期看好公司展开

作业：2021年Q1，公司结束收入0.73亿元，同比+64.19%；结束归母净获利0.32亿元，同比+16.36%。

折旧同比大幅增加短期拉低毛利率，看好未来规划效应带来本钱下降。跟着四代机及航天装备的放量，碳纤维产品需求弱小，公司活泼组织碳纤维及织物的出产及交给，收入结束较快增加。成果增速低于收入首要遭到Q1折旧较上一年同期大幅增加、职工薪酬前进、研发投入增加等要素的影响，导致获利率水平有所下降，公司Q1毛利率78.16%（-3.97pct），净利率43.61%（-17.93pct）。我们认为，跟着新产能负荷的前进，本钱有望下降，毛利率水平将回归。

IPO项目投产，助力公司打破产能瓶颈。据公告，公司2020年碳纤维产量114.08吨，百吨线处于超负荷运转情况，在高性能碳纤维需求日益增加的情况下，公司产品求过于供问题凸显。公司IPO项目1000吨/年（12K）国产T700级碳纤维扩产项目产线选用柔性化规划，可根据不同客户需求出产不同规范和等级的碳纤维，其具有高强型ZT7系列（高于T700级）、ZT8系列（T800级）、ZT9系列（T1000/T1100级）碳纤维千吨级（12K）的安稳化出产才干。据公告，公司千吨线已于上一年转固，新产能的投进将助力公司处理产能瓶颈问题、下降产品出产本钱，并可结束更高端类型的出产，前进公司比赛力。

拟在常州布局新产能，翻开公司展开空间。据公司3月17日公告，公司拟与常州国家高新技术工业开发区处理委员会签定《出资协议》，拟出资制造高性能碳纤维及相关制品项目，具体内容包括高性能原丝出产线、高性能碳纤维出产线、高模量石墨纤维出产线、碳纤维织物出产线、产品研发中心、辅佐设备及共用工程等。新项目的实施将为公司持续拓荒航空航天高性能碳纤维领域、布局高端民品商场奠定出色基础。

出资建议：买入-A出资评级，我们估量公司2021年-2023年的净获利分别为3.20、4.76、6.32亿元。

下贱认证及开发不及预期；产品价格大幅下滑。

2021-04-26光威复材(300699)2021年一季报点评:Q1成果稳健增加全年成果有望加速

简评

Q1成果安稳增加，全年加速增加可期

公司2021年Q1公司结束经营收入62,498.89万元，较上年同期增加28.07%，结束归属于上市公司股东的净获利21,847.23万元，较上年同期增加27.32%。成果增加的首要原因是公司进一步加大研发投入，且获益于航空、航天以及高端装备对碳纤维需求的安稳增加、碳纤维及其复合材料运用领域的快速拓展。估量未来跟着下贱装备需求的持续放量，国产碳纤维需求不断增加，以及风电工业领域的需求开释，公司军、民品业务有望取得更快增加，全年成果有望加速增加。

持续集合碳纤维主业，新材料板块亦结束较快增加

分业务来看，碳纤维板块结束出售收入35,936.61万元（+23.46%）；通用新材料板块结束出售收入10,771.62万元（+197.93%）；动力新材料板块结束出售收入13,845.98万元（-10.16%）；复合材料板块结束出售收入1,496.29万元（+229.80%），精密机械板块结束出售收入336.75万元（+1,173.37%）。碳纤维板块和通用新材料板块获益于各项产品研发和制造业务有序推动，坚持出色增加；而动力新材料板块由于受近期碳梁用碳纤维商场供应严重影响，收入略有下滑，估量供应端影响减缓后将恢复增加。

毛利率相对安稳，未来盈利才干有望逐步前进

公司2020年出售毛利率为54.63%（-1.74pct），净利率34.92%（-0.61pct），相对安稳；期间费用率15.33%（+9.20ct），其间出售费用率0.76%（+9.31pct），处理费用率2.39%（-35.22pct），财务费用率-0.45%（-21.28%pct），研发费率12.63%（+23.51pct）,首要是新产品研发投入增加所形成的。公司毛利率相对安稳,估量未来跟着公司产品研发技术与出产才干前进，盈利才干有望逐步前进。

持续布局研发立异，助力技术、产能双前进

公司持续加强研发立异投入，新项目、新产品、新技术研发作用显着，三大募投项目取得严重展开。“高强高模碳纤维工业化项目”取得严重作用，项目产品M40J级、M55J级国产碳纤维历经多个航天运用场景的运用验证，有望在本年得到扩展运用；高强碳纤维高效制备技术工业化项目年底如期制造结束，选用干喷湿纺工艺出产的TZ700S碳纤维产品在建筑补强、气瓶等一般工业和高端装备领域翻开商场，有望成为公司碳纤维业务新的支撑点；公司先进复合材料研发中心一期全面投产，先进的复合材料成型和出产装备、相对完善的基础设备条件为公司业务向碳纤维下贱延伸供应重要保障。我们认为，获益于航空装备制造提速和复合材料渗透率前进的两层影响，公司在产品技术研发和出产才干制造方面活泼推动，军品业务收入将坚持快速增加态势。

碳纤维板块持续遵从“两高一低”展开战略，产研规划有序推动

公司是国内最早实施炭纤维国产化作业的民营企业，具有近二十年连续碳纤维出产线开车出产进程，掌握先进工艺技术，是国内碳纤维作业领军企业。碳纤维板块是公司业务五大板块之首，2020年，公司持续遵从“两高一低”展开战略，推动碳纤维产能制造以及相关产品产线的等同性验证，持续进行T800H级、M40J级、M55J级等项目的运用验证；极力推动公司T700级/T800级/T1000级等碳纤维产品的运用准备和推广；持续推动公司T300级/各款T800级碳纤维产品针对民机运用的产品准备和运用验证。获益于军机放量、材料在军机渗透率前进以及国外疫情减缓，公司碳纤维板块有望坚持长期安稳增加。

盈利猜想与出资评级：持续集合碳纤维主业，全年成果增加可期，坚持“买入”评级

公司未来将构成以高端装备规划制造技术为支撑的从原丝初步的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料一直到复合材料零件、部件和制品的无缺工业链，并在现有的产销规划基础上，三年内结束产能和出售的较大增加，进一步安定公司在国内碳纤维作业的领先地位，为未来五到十年的快速展开奠定基础。估量公司2021年至2023年的归母净获利分别为8.43、11.24和15.14亿元，同比增加分别为31.31%、33.37%和34.74%，相应21年至23年EPS分别为1.63、2.17、2.92元，对应其时股价PE分别为42、31、23倍，坚持“买入”评级。

2021-05-06中航高科(600862)航空复材领军者工业拐点将至

复合材料领军者、初度掩盖给予“增持”评级

公司的航空工业复材积累了多年的航空复合材料原材料出产工艺，有望获益于国际民航商场高速展开机遇。我们估量公司2021-2023年归母净获利6.6亿元、9.4亿元、12.4亿元，EPS分别为0.48、0.67、0.89元，对应PE估值分别为54x、38x、29x。根据Wind一起预期可比公司2021年均匀PE估值为42x，公司在复合材料原材料技术和工业规划方面均处于国内领先水平，且我们估量公司21-23年归母净获利CAGR为42.19%，高于可比公司Wind一起预期的同期CAGR均匀值37.82%，给予公司2021年65倍的PE估值水平，目标价为31.20元，初度掩盖，给予“增持”评级。

技术才智深重，集合“航空新材料+高端智能装备”

公司以航空新材料研发出产、高端智能装备研发制造为主业，首要业务触及航空新材料、高端智能装备、轨道交通零部件、轿车零部件、医疗器械等领域，首要客户为航空工业主机厂和零部件出产单位。公司子公司战略布局清楚，共划分为“航空新材料”和“高端智能装备”两大业务板块，背靠航空工业及航材院、航空制造研讨院，公司在技术支撑和出售途径领域优势显着。

剥离地工业务，航空新材料成收入和获利主力军

公司自2015年起重组结束后有序退出房地工业务，2019年完全剥离，复材业务成为中心业务，贡献首要收入和获利。2020年公司复合材料业务结束营收27.18亿元，占比达93.4%，结束获利8.68亿元，占比高达99.3%。2020年，公司在技术立异取得展开，通过了我国商飞特种工艺才干断定和供应商概括才干点评，两种C919国产预浸料在新出产线验证中通过我国商飞PCD预赞同，未来营收有望随C919批量交给而相应增加。

航空工业快速展开，碳纤维复合材料需求确定性较高

根据2020年我国商飞发布的《我国商飞商场猜想年报（2020-2039）》，未来20年，全球航空旅客周转量将以均匀每年3.73%的速度递加，估量将有4.1万架新机交给，价值约6万亿美元，用于替代和支撑民航机队的展开。国际民航业的展开将带动民航飞机制造业的增加和转型，进而为公司所属的上游的新式先进复合材料工业带来增加机遇。我们认为跟着我国军民机复材需求持续前进，公司航空复材业务将持续高增加。

作业比赛风险、产品定价风险、产品质量与安全出产风险。