光大证券：部分民企纾困在望 物管迎来维业股份股吧估值修复
2023-05-30 17:38:06 来源：盛楚鉫鉅网
事情：
7月25日，物管板块全体涨幅显着，新城悦服务、宝龙商业涨幅居前
7月25日，物管板块全体上涨，光大A+H中心物业指数上涨1.8%，跑赢沪深300指数2.4个pct.，跑赢恒生指数2.0个pct.，跑赢恒生港股通指数2.1个pct.。其间，新城悦服务上涨5.30%，宝龙商业上涨4.25%，旭辉永升服务上涨3.81%，绿城服务上涨3.56%，雅生活服务上涨3.46%。
点评：
地产职业纾困在望，物管迎来估值修正，引荐龙头民营物管公司
1)咱们在前期陈述中提出，“物管职业的政策面、基本面以及开展前景向好的趋势均没有呈现改变；跟着后续地产信誉问题的厘清、单个公司危险事情的有序处理、以及港股商场全体价值逐渐表现，物管板块的全体估值有望修正”。详见20220524《三产就业人数近半，物管敞开独立开展——房地产职业(物业服务)2022年中期出资战略》。
2)近期，购房促需求进入实质性履行阶段，房地产职业出售边沿逐渐改进。从出售面积来看，6月商品房出售面积1.82亿平方米，单月同比-18.3%，环比+65.8%；1-6月商品房出售面积6.89亿平，累计同比-22.2%(同口径数据1-5月累计同比-23.6%)，累计降幅逐渐收窄；从出售价格来看，6月商品房出售均价为9753元/平，环比+1.4%；1-6月商品房出售均价9586元/平，环比+0.63%(同口径数据1-5月为9527元/平，环比+0.25%)，出售价格环比涨幅扩展；估计下半年商品房出售数据将进一步连续回暖趋势。
3)针对近期的问题房企的“保交楼”事情，7月19日郑州地产集团与河南财物办理有限公司达到协作，两边将建立郑州市地产纾困基金，经过财物处置、资源整合、重组参谋等方法，参加问题楼盘盘活、困难房企救助等纾困作业；7月21日国务院新闻发布会上，银保监会相关担任人称，将活跃加强与住建部、人民银行部分的协同合作，自动参加合理处理资金硬缺口计划研讨，做好具备条件的信贷投进，支撑当地更有力地推动“保交楼、保民生、保安稳”作业。
4)咱们以为，当时房地产出售数据边沿逐渐改进，中央及各地政府与金融机构活跃协作，以“地产纾困基金”等方式为“保交楼”供给资金支撑，部分民营地产公司纾困在望，信誉危险逐渐出清，龙头民营物管公司有望迎来估值修正。
危险剖析：人工成本快速提高危险，第三方外拓竞赛加重危险，增值服务拓宽危险，关联方依靠危险，外包事务质量危险。
（光大证券研讨）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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