产业基金管理中航电子公司

1.工业引导基金的开展概略，运作方法怎么？
2.重庆、合肥、姑苏的工业引导基金为什么成功？要害是什么？
3.和君本钱办理基金及本钱招商的实战方法论
4.当地政府与企业怎么办？
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一：工业基金办理公司是干什么的工业出资基金是一大类概念，国外一般称为危险出资基金（Venture Capital）和私募股权出资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权出资，并参加被出资企业的运营办理，以期所出资企业发育成熟后经过股权转让完本钱钱增值。
二：工业基金办理公司树立基金拟出资方向契合国家工业方针；
建议人须具有3年以上工业出资或相关事务经历，在提出申请前3年内继续维护杰出财务情况，未受到过有关主管机关或许司法安排的严重处分。
法人作为建议人，除工业基金办理公司和工业基金办理合伙公司外，每个建议人的实收本钱不少于2亿元；自然人作为建议人，每个建议人的个人净财物不少于100万
二、工业出资基金的特征：
榜首，出资方针首要为非上市企业。
第二，出资期限一般为3－7年。
第三，积极参加被出资企业的运营办理。
第四，出资的意图是依据企业的潜在价值，经过出资推进企业展，并在适宜的机遇经过各类退出方法完本钱钱增值收益。
工业出资基金在出资流程上，与其他股权出资基金并没有太大的差异。大致包含项目调研与立项、项目点评与决议方案、出资办理、出资退出四个阶段。
1)按安排方法分类：可分为公司型出资基金、契约型出资基金、有限合伙型出资基金。
2)按发行方法分类：能够分为私募型工业出资基金、公募型工业出资基金。
3)按出资标的分类：能够分为创业出资基金、企业重组出资基金、根底设备出资基金。
五、工业基金最中心的三大主体确认方法
1)基金办理人：经过树立工业出资基金办理公司，作为法人安排对基金进行运作；办理人需求集宏观经济常识、企业办理经历与本钱运营技能为一体，对基金进行办理和运作。
2)基金托管人：经过树立工业出资基金公司，作为法人安排对基金进行一致保管并依照基金办理人的指令来运作工业出资基金的工业；其首要职责有：监管，实行，以及保管。
3)出资者：出资者是工业出资基金市场主体中的中心；出资者首要有自然人出资者和安排出资者组成；自然人出资者市场准入准则要求自然人作为建议人，个人净财物不得少于100万元，安排出资者作为建议人，要求法人出资者实收本钱不得少于2亿元。
三：工业基金办理公司职工收入财联社6月10日讯（

6月10日，中基协发布关于《基金办理公司绩效查核与薪酬办理指引》（以下简称《指引》）的告诉。中基协表明，《指引》首要为规范基金办理公司绩效查核与薪酬办理行为，健全公募基金职业长效鼓舞束缚机制，促进基金办理公司稳健运营和可继续开展。

详细来看，此次《指引》包含7个章节共22条法令，包含薪酬结构、薪酬付出、绩效查核、薪酬内控办理、自律办理等五大方面内容。为此，财联社

要点一：基金公司应当树立施行不少于3年期限的绩效薪酬递延付出准则，高管、基金司理等要害岗位人员递延付出的金额原则上不少于40%。

要点二：高管、首要事务部分担任人应当将不少于当年绩效薪酬的20%进行自购，权益类基金购买份额不得低于50%，基金司理自购份额不得少于当年绩效薪酬的 30%，优先购买自己办理的公募基金。

要点三：董事会对司理层的查核，公司对投研、出售等要害岗位的查核，应当结合长时间出资成绩、出资者长时间出资收益、合规与危险办理、职业品德水相等情况。长时间出资成绩指最近 3 年或以上的出资收益情况。

要点四：基金办理公司应当树立绩效查核与薪酬办理准则实行的监督机制，明晰准则施行的监督部分或安排。

要点五：违背《指引》的基金办理公司或从业人员，中基协可对其采纳说话提示、书面警示、 要求期限改正、职业界斥责、揭露斥责、暂停受理等自律办理办法或纪律处分。

要点六：基金办理公司绩效查核与薪酬办理应当遵从四大根本原则，严厉制止短期查核和过度鼓舞。绩效查核应当与合规和危险办理等挂钩，树立基金从业人员与基金份额持有人利益绑定机制。

要点七：鼓舞基金公司树立长效鼓舞束缚机制

要点八：树立严厉的问责机制增强薪酬办理的束缚力，包含但不限于薪酬止付、追索与扣回等，问责机制应当相同适用于离任人员。

要点九：本指引所称薪酬，包含各种钱银和非钱银方法的经济性酬劳。这也是意味着，股权、期权、约束性股权鼓舞办法也被归入范畴。

要点十：董事会对要害岗位的薪酬查核，不得将规划排名、办理费收入、短期成绩等作为查核的首要依据。

《指引》遵从四大根本原则

《指引》的榜首章总则说到，基金公司绩效查核与薪酬办理应当遵从以下根本原则：一是以基金份额持有人利益优先和公司长时间可继续开展为导向；二是既能有用鼓舞从业人员，树立高质量人才队伍，又有利于防备危险和进步合规水平；三是平衡职工、司理层、股东及其他利益相关者的利益，有利于公司实行社会职责、进步服务实体经济和国家战略才能；四是契合我国国情、方针导向和基金业开展实践。

详细来看，绩效查核，是指基金公司对其从业人员的作业作用及奉献进行的查核和点评，以确认职工岗位、等级、薪酬、荣誉等成果的行为。

而薪酬是指基金办理公司为取得其从业人员供给的服务和奉献而给予的各种钱银和非钱银方法的经济性酬劳，包含根本薪酬、绩效薪酬、福利和津补助、中长时间鼓舞等。也即股权、期权、约束性股权鼓舞办法也被归入范畴。

全体来看，中基协表明，鼓舞基金公司安身职业及公司久远健康开展，加强本钱积累，在强化出资者教育、危险应对、信息科技与慈悲捐献等投入的前提下，统筹考虑人力本钱与股东利润分配。

鼓舞基金公司树立长效鼓舞束缚机制

针对薪酬结构，中基协提及，根本薪酬与绩效薪酬应当坚持恰当构成，防止因薪酬结构不合理或许引发的危险危险和冒险行为。

与此一起，中基协着重鼓舞树立长效鼓舞束缚机制。详细来看，职业的中长时间鼓舞包含股权性质的鼓舞办法和现金鼓舞等。而股权、期权、约束性股权、分红权等都是中基协鼓舞基金公司选用的与公司长时间开展、持有人长时间利益相绑定的多样化鼓舞束缚办法。

明晰递延付出，期限不少于3 年、金额不少于40%

在“薪酬付出”章节中，《指引》明晰说到，基金办理公司应当树立施行绩效薪酬递延付出准则，且确认适用人员规划、期限和份额等。绩效薪酬的递延付出期限、 递延付出额度应当与基金份额持有人长时间利益、事务危险情况坚持一致。

其间，绩效薪酬递延付出期限不少于 3 年，递延付出速度应当不快于等分份额。别的，针对高档办理人员、基金司理等要害岗位人员，《指引》提及，递延付出的金额原则上不少于 40%。基金办理公司应当定时依据绩效薪酬金额和危险改变情况对递延付出准则进行调整。

从适用人员规划来看，《指引》绩效薪酬递延付出准则的适用规划包含但不限于董事长、高档办理人员、首要事务部分担任人、分支安排担任人和中心事务人员。

问责机制适用离任人员

《指引》第十一条指出，基金办理公司应当树立严厉的问责机制增强薪酬办理的束缚力，包含但不限于薪酬止付、追索与扣回等。

如明晰相关人员未能勤勉尽责，对公司发生违法违规行为或运营危险负有职责的，基金公司依照准则的相关规定追查内部经济职责，能够中止付出有关职责人员薪酬未付出部分，并要求 其交还相关行为发生当年相关奖金，或许中止对其施行长效鼓舞等。问责机制应当相同适用于离任人员

高管、基金司理等按份额如期自购

《指引》第十二条着重，基金办理公司的高档办理人员、首要事务部分担任人、基金司理应当将必定份额的绩效薪酬购买本公司或许自己办理的公募基金，并需恪守基金从业人员出资基金的期限约束。

其间，高档办理人员、首要事务部分担任人应当将不少于当年绩效薪酬的20%购买本公司办理的公募基金，其间购买权益类基金不得低于 50%，可是公司无权益类基金等景象在外。

而基金司理应当将不少于当年绩效薪酬的 30%购买本公司办理的公募基金，并应当优先购买自己办理的公募基金，可是因为其办理的基金处于关闭期等原因无法购买的在外。基金司理一起为高档办理人员、首要事务部分担任人的，应当一起 契合前述要求。

结合出资者实践盈余，绩效查核应表现3年以上长周期

从树立绩效查核方针系统的视点，中基协表明，基金办理公司应当采纳定量与定性相结合的方法确认绩效查核方针。

其间，绩效查核方针应当包含经济效益方针、合规风控方针和社会职责方针。经济效益方针应当表现 3 年以上长周期查核情况、出资者实践盈余情况、出资研讨等专业力建造情况；合规风控方针应当包含合规及危险办理机制建造情况、合规事情或严重危险发生情况、信息系统安全运转 情况、职工廉洁从业情况；社会职责方针应当包含品德规范、企业价值、客户满意度等。

而出资研讨等专业才能建造情况包含投研系统建造及研讨覆盖面情况（含信誉评级）、投研团队安稳性及投研队伍 建造情况、长时间价值出资情况等。

不得将规划排名、办理费收入、短期成绩等作为薪酬查核首要依据

详细到绩效查核的进程，《指引》第十四条提出，董事会对司理层的查核，公司对投研、出售 等要害岗位的查核，应当结合长时间出资成绩、出资者长时间出资收益、合规与危险办理、职业品德水相等情况，不得将规划排名、办理费收入、短期成绩等作为薪酬查核的首要依据。

其间，长时间出资成绩是指最近 3 年或以上的出资收益情况。中基协表明，基金办理公司应当依据出资方针、出资规划、出资战略等，并结合成绩比较基准，归纳考量危险收益情况。

中基协着重，相关查核应当防止运用单一方针，且应当弱化相对排名。基金司理办理基金年限不满 3 年的，能够经过恰当下降相关成绩权重等方法 弱化该基金出资成绩在查核中的影响。

四：工业基金办理公司的部分设置本文简略罗列PPP融资、基金（专项、工业基金等）办理、股权众筹、信任方案、方针性（商业性）银行（银团）借款、债券方案、融资租借、证券资管、供给链金融等十种方法，供我们参阅。

▇一、PPP融资方法

在特征小镇的开发进程中，政府与选定的社会本钱签署《PPP协作协议》，按出资份额组成SPV（特别意图公司），并拟定《公司章程》，政府指定施行安排颁发SPV特许运营权，SPV担任供给特征小镇建造运营一体化服务方案。

PPP协作方法具有强融资特征，金融安排与社会本钱在PPP项意图合同约好规划内，参加PPP的出资运作，终究经过股权转让的方法，在特征小镇建成后，退出股权完成收益。社会本钱与金融安排参加PPP项意图方法也能够是直接对PPP项目供给资金，最终取得资金的收益。

▇二、工业基金及母基金方法

特征小镇在导入工业时，往往需求工业基金做支撑，这种方法依据融资结构的主导地位分三种类型。

榜首种是政府主导，一般由政府（一般是财政部分）建议，政府托付政府出资途径与银行、稳妥等金融安排以及其他出资人一起出资，协作建立工业基金的母基金，政府作为劣后级出资人，承当首要危险，金融安排与其他出资人作为优先级出资人，杠杆份额一般是1:4，特征小镇详细项目需金融安排审阅，还要经过政府的批阅，基金的办理人能够由基金公司（公司制）或PPP基金合伙企业（有限合伙制）自任，也可另行托付基金办理人办理基金财物。这种方法下政府对金融安排有安稳的担保。

第二种是金融安排主导，由金融安排联合当地国企建立基金专心于出资特征小镇。一般由金融安排做LP，做优先级，当地国企做LP的次级，金融安排派遣指定的股权出资基金作GP，也便是基金办理公司。

第三种是由社会企业主导的PPP工业基金。由企业作为重要建议人，多数是大型实业类企业主导，这类方法中基金出资方往往没有政府，资信度和危险企业承当都在企业身上，可是企业出资项目仍然是政企协作的PPP项目，政府颁发企业特许运营权，企业的运营灵敏性大。

▇三、股权出资基金方法

参加特征小镇建造的企业除了上市公司外，还有处于种子期、草创期、开展期、扩展期的企业，对应的股权出资基金根本可分为天使基金、创业出资基金、并购基金、夹层本钱等。

除天使和创投之外，并购基金和夹层本钱也是很重要的参加者。

并购基金是专心于对方针企业进行并购的基金，其出资方法是，经过收买方针企业股权，取得对方针企业的操控权，然后对其进行必定的重组改造，持有必定时期后再出售。

夹层本钱，是指在危险和报答方面，介于优先债务出资（如债券和借款）和股本出资之间的一种投本钱钱方法，一般供给方法十分灵敏的较长时间融资，并能依据特别需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也能够依据公司的现金流情况确认。

▇四、股权或产品众筹方法

特征小镇运营阶段的立异项目能够用众筹方法取得必定的融资，众筹的标的既能够是股份，也能够是特征小镇的产品或服务，比方特征小镇三日游。众筹具有低门槛、多样性、依托大众力气、重视构思的特征，是一种向大众募资，以支撑建议的个人或安排的行为。股权众筹是指公司出让必定份额的股份，平分红许多份，面向一般出资者，出资者经过出资认购入股公司，取得未来收益。

▇五、收益信任方法

特征小镇项目公司托付信任公司向社会发行信任方案，征集信任资金，然后一致出资于特定的项目，以项意图运营收益、政府补助、收费等构成托付人收益。金融安排因为对项目供给资金而取得资金收益。

▇六、发行债券方法

特征小镇项目公司在满意发行条件的前提下，能够在买卖商协会注册后发行项目收益收据，能够在银行间买卖市场发行永（可）续收据、中期收据、短期融资债券等债券融资，也能够经国家发改委核准发行企业债和项目收益债，还能够在证券买卖所揭露或非揭露发行公司债。

▇七、借款方法

运用已有财物进行典当借款是最常见的融资方法，但特征小镇项目公司能够尽力使得所运营项目成为归入政府收购目录的项目，则或许取得政府收购融资方法取得项目借款，而延伸借款期限及可分期、分段还款，则是对现金流安稳的项目有显着利好，假如进入借款批阅“绿色通道”，也能够进步取得借款的速度。国家的专项基金是国家发改委经过国开行，农发行，向邮储银行定向发行的长时间债券，特征小镇专项建造基金是一种长时间的贴息借款，也将成为优异的特征小镇的融资途径。

▇八、融资租借方法

融资租借是指实质上搬运与财物所有权有关的悉数或绝大部危险和酬劳的租借，有三种首要方法：1.直接融资租借，能够大幅度缓解特征小镇建造期的资金压力；2.设备融资租借，能够处理置办高本钱大型设备的融资难题；3.售后回租，即购买“有可预见的安稳收益的设备财物”并回租，这样能够盘活存量财物，改进企业财务情况。能够测验在特征小镇这个范畴供给优质的金融服务。

▇九、本钱证券化（ABS）

财物证券化是指以特定根底财物或财物组合所发生的现金流为偿付支撑，经过结构化方法进行信誉增级，在此根底上发行财物支撑证券（ABS）的事务活动。特征小镇建造涉及到很多的根底设备、公用事业建造等，依据我国现行法令结构，财物证券化存在财物权属问题，但在“根底财物”权属明晰的部分，能够测验运用这种金融立异东西，对特征小镇融资方法也是一个有利的弥补。

▇十、供给链融资方法

供给链融资是把供给链上的中心企业及其相关的上下游配套企业作为一个全体，依据供给链中企业的买卖联系和职业特征拟定依据货权及现金流操控的全体金融处理方案的一种融资方法。

供给链融资处理了上下游企业融资难、担保难的问题，并且经过打通上下游融资瓶颈，还能够下降供给链条融本钱钱，进步中心企业及配套企业的竞争力。

在特征小镇融资中，能够运用供给链融资方法的首要是应收账款质押、中心企业担保、收据融资、保理事务等。