加载中 ...
首页 > 外汇 > 外汇要闻 > 正文

【时评摩根斯坦利】定存利率长短期倒挂没有那么多“阳谋”

2024-02-28 06:08:18 来源:盛楚鉫鉅网

近期不少银行呈现近年罕见的定期存款长短期利率倒挂现象,即3年期定期存款利率高于5年期定期存款利率,与银行惯常的长时间高息定价战略有所差异。这一现象引发言论广泛重视,商场上也有各式各样的不同解读。

有一些商场观念乃至以为,银行的这种定价战略,包含有鼓舞储蓄资金流向消费的目的。笔者以为这种猜想是无理由的,当时的存款利率长短期倒挂是在监管部门引导利率中枢下降的方针布景下,银行自动调整负债本钱和结构的做法,商场毋需过度解读。

从大结构来看,本次利率倒挂是4月份之后,央行推进存款利率报价机制变革后呈现的,全体是为了降银行负债本钱,继而推进借款利率下行。在这一波调降中,咱们看到大多数银行下调了1年期和3年期的定存基准。但需求留意的是,商场上所谓的3年期定存利率高过5年期定存利率,指的是3年期定存到达必定金额或许门槛后利率能够有所上调,继而与更长时间限的存款利率构成倒挂。

这其间触及银行的负债战略。一般来说,银行负债结构中定期存款的占比小于活期,一起定期中1年期,3年期、5年期的占比又是逐步递减。数据显现,到2021年底,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行5年期以上存款占比均较小,最高为中国银行仅0.18%;而1-5年期存款占比分别为22.59%、19.5%、19.6%、16.5%。

笔者以为,当时商业银行倾向于给必定金额的3年期定存上调利率,但对5年期定存不予调整主要有两个原因。一是3年期的定存,某种程度上能够视作一种“保本理财产品”,现在3.15%-3.4%的利率区间,对一些有保本需求的理财客户是有吸引力的。一起3年期的定存在整个负债中有必定的份额,银行需求保持必定的存款规划。而5年期定存在银行负债结构中占比极小,不值得投入资源去保护。

二是现在商场干流的预期是利率仍然会往下走。换句话说,假如用高本钱锁定长周期负债,银行未来的息差空间会受到影响,所以合理的挑选也是弃长报短,这是一种正常的商场行为。

受经济环境的影响,曩昔半年居民消费确实不振。央行近期发布的2022年一季度乡镇储户问卷调查报告就显现,倾向于“更多储蓄”的居民占54.7%,比上季添加2.9个百分点;倾向于“更多消费”的居民占23.7%,比上季削减1.0个百分点;倾向于“更多出资”的居民占21.6%,比上季削减1.9个百分点。从理论上讲,利率的调降是会导致资金流出银行系统,但将近期在负债端正常商场挑选和微观面上促进消费的志愿挂钩起来解读,这是彻底无厘头和不谨慎的。

至于当下应该怎么促进消费,笔者的观点是方针更应该在提高消费决心、改进消费环境等方面去发力。现在被视为基准的一年期存款利率为1.75%左右,与5月份CPI2.1%比较,咱们实质上是处于负利率区间,跟着CPI下半年看涨,银行利率短期内持续下调的空间将是有限的,这对消费就更谈不上什么刺激作用了。

猜你喜欢的标签:

“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

    08:00
  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

    08:00
  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

    08:00
  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

    08:00
  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

    08:00
  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

    08:00
  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    08:00
  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

    08:00
  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

    08:00
  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

    08:00
  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

    08:00