直北纬通讯击股东会

5月15日下午，徽酒“四朵金花”之一迎驾贡酒举行2019年年度股东大会，会议地址为总部安徽省霍山县迎驾山庄，地处4A景区佛子岭内，间隔县城约有15公里间隔。

记者以中小股东身份参与股东大会。据调查，参与股东会现场人数约为10人左右，最远从河北区域特地前来参与，其他中小股东多来自省内和六安当地。依据随后抉择公告，出席会议的股东和代理人所持有表决权的股份总数为6.47亿股，占公司有表决权股份总数的份额80.86%，无未经过方案。 在投资者沟通环节，中小股东发问最多的问题多与成绩有关。本年一季度受疫情影响，迎驾贡酒营收净利双降，从与公司董事长倪永培现场沟通状况来看，相等成为本年保底成绩方针。

成绩预期保底相等

在沟通发问环节，投资者首要发问疫情对全年成绩影响。本年年初起，受新冠肺炎疫情影响，白酒商场全体出售遇冷，部分区域型企业在成绩方面均呈现不同程度动摇。

公告显现，2020年第一季度，迎驾贡酒经营收入约为7.71亿元，与上一年同期11.6亿元比较，下滑33.35%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，相较于2019年第一季度3.53亿元，降幅为34.07%。

据倪永培现场泄漏，2020年成绩方针原先定为全年添加7%—8%左右，现在来看比较困难。而依据年度财务预算方案，本年的方针营收为37.80亿元，其间白酒事务完成35.20亿元，其他事务为2.60亿元，净利润为9.34亿元，经营活动发生的现金流净额为7.47亿元。

而该营收方针数据简直与上年相等。2019年，公司完成经营收入37.77亿元，归属于上市公司股东的净利润9.30亿，两项预算数据仅比上年别离添加0.08%和0.21%。

迎驾贡酒的营收压力也是职业的缩影。本年一季度，在19家白酒上市公司中，有14家呈现了负添加的状况，其间以中腰部品牌冲击最大，安徽白酒职业无一幸免。

据统计，一季度安徽4家上市酒企营收总额为50.23亿元，较上一年同期的64.47亿元下滑22.09%，古井贡酒、口儿窖、迎驾贡酒、金种子酒别离完成营收32.81亿元、7.77亿元、7.71亿元、1.94亿元，别离较上一年同期下滑10.55%、42.92%、33.55%、32.94%，对应净利润别离为6.37亿元、2.43亿元、2.33亿元，均较上一年同期下滑，其间金种子酒由上一年同期的盈余转为亏本。

关于投资者关怀的职业下半年康复状况，倪永培在股东大会现场表明“一季度受影响较大，二季度开端全面复苏，不过详细康复仍是取决于餐饮职业康复状况。”

关于白酒职业是否会在疫情之后迎来反弹，现在职业界多持张望情绪。有白酒职业剖析人士向记者称，跟着疫情防控趋势向好，本年春节前后遭到的消费按捺在二季度到下半年肯定会有所反弹，餐饮途径的康复后白酒的销量也会进入复苏。不过，关于详细回暖时刻现在并不好猜测，特别是在现在疫情在一些区域呈现反弹的状况下，出于安全考虑，集合性消费短期内不会呈现，白酒的消费反弹或许也会推延。

“恋家”症状未解

“恋家”症状简直是很多二三线白酒的共同点。迎驾贡酒2019年省内商场完成出售收入21.24亿元，占比60.59%；省外商场完成出售收入13.81亿元，占比39.41%。经销商状况上，截止上一年年底，公司省内经销商数量569家，省外经销商数量627家，省内、外各净添加125家、62家。

迎驾贡酒于2015年登陆资本商场，依据其时扩张方案，公司将在省会合肥组成全国运营中心，在北京、上海、广州、武汉树立华北、华东、华南、华中四个区域物流中心；在华北、华东、华南、华中等区域商场建造100家直营店和200家加盟店，推动迎驾贡酒完成更广泛的商场掩盖，由区域性名酒向全国性名酒跃升。

而从近年来许多名优白酒的全国化进程来看，“走出去”是区域白酒扩大营收规划的重要行动。2019年，迎驾贡酒全国性广告费用1.07亿元，区域性广告费用1.30亿元，别离占广告费用份额为45.19%和45.81%。

在成绩承压的布景下，迎驾贡酒本年的扩张之路趋向保存。倪永培在股东会现场表明，现在公司产品出售仍然坚持以省内及周边区域为主，由近到远逐次推动，从六安到合肥顺次走出去。

发力品牌建造

作为典型的区域性白酒，迎驾贡酒的主销产品中，中高档白酒首要代表品牌有生态洞藏系列、迎驾金星系列、迎驾银星系列等，一般白酒首要代表品牌有百年迎驾贡系列、迎驾古坊系列、迎驾糟坊系列等。

2019年，公司中高档白酒产品毛利率为74.19%，高出一般白酒毛利率54.32%近20个百分点，在营收占比上，前者营收为23.11亿元，同比添加19.87%，一般白酒营收为11.94亿元，同比削减7.76%。

据悉，早在2017年，迎驾贡酒就开端对旗下的中高档酒不断地涨价，2017年1月，生态洞藏系列终端供货价上调5-15元；5月，生态洞藏系列主力产品洞藏16从供货价到终端价进行全面调整，上调30-40元。

“品牌建造这么多年是取得了必定的成效，但仍然是公司的软肋，跟预期仍是有不同。尽管迎驾贡酒是个老品牌，可是咱们曩昔毕竟是从区域品牌生长起来的，一直以来还没有很好打破这个约束，这也是咱们不懈斗争的方针。”倪永培现场表明。

关于未来的品牌建造方案，倪永培表明公司还将继续进行产品晋级方案，将主力产品搬运，完成从大众酒到商务酒的改变。

因为区域品牌白酒没有脱离高价酒的影响，特别是在消费晋级的大潮下，投资者也会关怀关于此类白酒是否会被全国名酒揉捏商场。从周边商场竞争状况来看，省内尚有古井贡酒、口儿窖以及金种子酒三大白酒上市公司以及高炉家等当地品牌，加上以“茅五剑洋”为代表的名酒逐步蚕食高端商场，二线酒企能否在空隙中应对职业洗牌压力也是要点。