怡和嘉业IPO：呼吸机境内销售单价超境600359资金流向外1.5倍 专利纠纷存风险
2024-03-28 17:49:40 来源：盛楚鉫鉅网
近来，北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司(以下简称“怡和嘉业”)更新了招股说明书，公司拟在创业板上市。
此次IPO，怡和嘉业方案征集资金7.38亿元，征集资金将用于年产30万台呼吸机及350万套配件、营销网络及品牌建设项目、医疗设备研制中心项目和弥补流动资金。
我国网财经记者注意到，怡和嘉业的主要产品家用无创呼吸机境内经销商出售单价超境外的1.5倍，境内经销商毛利率比境外高15.03个百分点。除此之外，怡和嘉业和其大客户3B公司都曾与瑞思迈(ResMed,Inc.)发生多起专利诉讼等胶葛。
呼吸机境内出售单价超境外1.5倍
怡和嘉业成立于2001年，公司主营事务为呼吸健康范畴医疗设备与耗材产品制作。怡和嘉业的主要产品包含家用无创呼吸机、通气面罩、睡觉监测仪、高流量湿化氧疗仪，并供给呼吸健康慢病办理服务。
我国网财经记者注意到，怡和嘉业回复深交所的问询函显现，2020年公司家用无创呼吸机境内经销商出售单价为2403.33元，境外出售单价为1532.31元，境内经销商出售单价超境外经销商出售单价的1.5倍。此外，2020年家用呼吸机境内经销商毛利率为69.32%，境外经销商毛利率为54.29%，境内经销商毛利率比境外高15.03个百分点。
数据来历：怡和嘉业第二轮审阅问询函的回复
关于呼吸机的境内经销商出售价格及毛利率高于境外经销商，怡和嘉业在回复深交所的问询中解说主要是因为出售结构差异，“报告期各期，怡和嘉业家用呼吸机境内事务中毛利率水平较高的双水平肺病机出售占比较高，而境外事务中毛利率水平较低的单水平睡觉机出售占比较高，因而加权后，境外家用呼吸机事务的毛利率较境内事务更高。”
除了家用无创呼吸机境内经销商出售单价和毛利率均高于境外，怡和嘉业的家用无创呼吸机在全球商场的均匀出售价格也相差悬殊。
在怡和嘉业回复深交所的问询函中显现，怡和嘉业家用呼吸机在我国香港的均匀出售价格高达5976.98元，在俄罗斯的均匀出售价格为3611.02元，而怡和嘉业在美国、印度、土耳其、巴西等出售区域的均匀出售价格均不超越1500元。也就是说，相同的家用无创呼吸机，怡和嘉业在我国香港的均匀出售价格超越除俄罗斯以外的出售区域的4倍。
对此，怡和嘉业在回复深交所的问询函中表明，关于家用呼吸机产品，怡和嘉业对土耳其经销商出售呼吸机产品价格相对较低，主要原因系土耳其商场价格竞赛剧烈，商场整体付出才能低且土耳其里拉汇率下降较快；怡和嘉业对俄罗斯经销商出售呼吸机产品价格相对较高，主要原因系俄罗斯商场产品终端价格水平相对较高，且该区域经销商收购单价较高的双水平肺病机占比较高；怡和嘉业对我国香港经销商出售呼吸机产品价格相对较高，主要原因系疫情订单客户LINGO LOGISTICS(H.K) LIMITED收购价格较高且收购占比较高。
专利胶葛危险
我国网财经记者注意到，怡和嘉业和其大客户3B公司曾与瑞思迈(ResMed,Inc.)发生多起专利诉讼等胶葛。
怡和嘉业招股书显现，瑞思迈为一家全球抢先的家用呼吸机产品生产商。2013年5月以及2016年4月，瑞思迈先后向美国南加州区域法院提申述讼，申述怡和嘉业和3B公司的呼吸机、面罩产品侵略其专利权。
此外，2013年5月、2013年7月以及2016年4月，瑞思迈又先后向美国国际交易委员会(ITC)提起了指称怡和嘉业和3B公司在进口交易中不公平竞赛行为的查询请求(337查询)；同期，瑞思迈还在德国以侵略其专利权为由，对怡和嘉业提起了相关专利诉讼。
随后，怡和嘉业针对瑞思迈的部分涉诉专利在美国、德国、我国提起了专利无效程序，以及针对瑞思迈侵略公司专利权在我国提起侵权诉讼；3B公司也在美国佛罗里达州地方法院对瑞思迈提起相关诉讼。
直到2017年1月，瑞思迈与怡和嘉业、3B公司达到全球宽和并签署宽和协议，协议有用期为2017年1月20日至2021年12月31日，协议约好吊销各未决诉讼和未决专利有用性贰言。依据宽和协议，上述三方于协议有用期内，均不得提出新的专利应战(包含专利诉讼、专利无效和专利贰言等专利胶葛)。
但是，怡和嘉业在招股书中表明，“宽和协议也并没有制止一方进一步采纳法律手段，如对方不实行宽和协议或许协议到期后不再寻求宽和，也不能扫除对方会重启专利胶葛。假如公司与瑞思迈或其他竞赛对手发生新的专利胶葛，这将导致公司添加因胶葛事项发生的应诉等运营本钱，耗费较大诉讼费用，并耗费公司本来专心于产品提高与商场开辟的精力，影响公司对产品研制投入。”
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