「300002股票」揭秘基金年报中的那些“基密”：隐形重仓股有哪些？顶流基金经理都说了啥？

跟着三月最终一个工作日结束，公募基金2020年年报悉数发表结束。

比较起之前发表的四季报只发布前10大重仓股，现在咱们总算可以在年报中完好看到每一只基金在上一年末的一切持仓，基金司理备受注重的“隐形重仓股”(即基金悉数持股中排名第11-20位的个股)也随之浮出水面。

这么多年报，有哪些数据和观念值得复盘？《华夏》记者经过整理全商场基金年报的前十重仓股、“隐形重仓股”及新进股等数据发现，公募基金隐形持仓股(悉数持仓中前十以外的个股)占公募基金持股总市值的42.8%。而除了持仓的调整，基金司理们对后市的研判也值得注重。他们遍及以为，2021年宏观经济向好，商场仍旧存在结构性的时机，将极力寻觅那些估值合理的优质公司。

隐形持仓达42.8%

依据公募基金2020年年报，Wind数据显现，公募基金持股总市值达5.21万亿元。而更早前发表的2020年公募基金四季报(只发表前十大重仓股)显现，公募基金持股总市值为2.98万亿元。也便是说，公募基金隐形持仓股(悉数持仓中前十以外的个股)持股总市值为2.23万亿元，占公募基金持股总市值的42.8%。

Wind数据显现，2020年四季度，公募基金持仓市值最大的10只股票分别是：贵州茅台、五粮液、我国安全、美的集团、宁德年代、腾讯控股、我国中免、泸州老窖、隆基股份、迈瑞医疗。

以2020年年报发表为准，Wind数据显现，上一年公募基金持仓市值最大的10只股票分别是：贵州茅台、五粮液、我国安全、美的集团、宁德年代、我国中免、腾讯控股、立讯精细、隆基股份、泸州老窖。

记者发现，和上一年四季度比较，年报所发表的前五大持仓股名单并未发生改变，可是因为四季报只发布前10大重仓股，年报则纳入了前10以外的持仓股，第6至第10的个股排名发生了改变。其间，使用隐形持仓抬升自己“方位”的有立讯精细，若是依据公募基金四季报，按前10大重仓股核算排名的话，其只能是公募基金的第11大重仓股，但若算上隐形持仓，其就成了公募基金的第8大重仓股。此外，我国中免也凭借隐形持仓抬高了自己的排名。

当然，也有公司在算上隐形持仓后，排名却不升反降。比方腾讯控股、泸州老窖，按前10大重仓排名的话，其分别是公募基金的第6、第8大重仓股，但算上隐形重仓，就变成公募基金的第7、第10大重仓股。

新老“抱团股”

“抱团”，肯定算得上上一年公募基金的热词之一。备受注重的基金抱团状况，也能从基金年报中窥知一二。

从持仓的所属职业来看，公募基金上一年前50大重仓股首要会集在消费品及服务、医药生物和信息技术三个职业，包含：食品饮料、传媒、家用电器在内的消费品及服务类个股有12只；医药生物个股有9只；包含电子、核算机在内的个股有7只。

记者发现，不管是四季报仍是年报，前5只个股成为肯定抱团的中心。首要，公募基金关于单一股票的持有市值，在2020年末初次打破千亿大关，而且这一打破，便是两家公司——贵州茅台和五粮液。其次，公募基金关于我国安全、美的集团、宁德年代的“抱团”程度也创下前史新高。

这其间，组织对白酒股的喜爱自不必多说，上一年136家基金公司旗下2148只基金或多或少都买入了贵州茅台，持有茅台的基金总数初次打破2000只；2011年-2020年的基金年报数据显现，就算2010年后基金对金融股的抱团瓦解了，我国安全依然是其重仓股次数最多的一只股票；相关于贵州茅台、五粮液、我国安全、美的集团的“老抱团”，宁德年代可谓重仓新贵，好风凭借力，宁德年代借着新能源车的微弱开展，暂时成为公募基金挑选的“电池榜首股”。

相似宁德年代这样的重仓新贵，还有不少。假设将100亿作为基金抱团市值的分水岭，那么公募基金2020年的新进抱团股，一共有68只，这68只股票，均在2020年末初次被公募基金算计持仓超越100亿元。从职业来看(申万二级职业)，这68只新进抱团股首要来自饮料制作、半导体、化学制品、核算及使用和医疗服务这几大职业，简直涵盖了2020年的一切“红股”。

整理基金年报不难发现基金持仓结构的改变趋势，比方在职业方面，部分基金下降了医药股、白酒股的持仓；有的基金在上一年四季度显着加仓顺周期板块，从今年年初的行情看，表现了必定的预见性。

“顶流们”怎么看后市？

在年报中，基金司理对2021年的时机遍及相对慎重，他们遍及以为，2021年宏观经济向好，商场仍旧存在结构性的时机，优选时机、深研个股在2021年尤为重要，将极力寻觅那些估值合理的优质公司。

作为自动权益基金范畴现在仅有一位办理规划超越1000亿的基金司理，张坤近期被商场冠以“千亿顶流”这一称谓，一起也受着史无前例的商场注重，尤其是被年前暴升行情招引入市的新生代出资者。

而张坤在年报中供认，任何长时刻有效的办法都有短期失灵的时分，他表明，在股价阶段性跑输商场时进行建仓，可以愈加有效地拷问自己的心里：我是否信任这个公司的底层逻辑？是否对公司的长时刻逻辑充满决心？假设股市封闭、三年无法买卖，我是否还有决心买入这个公司？

“或许，出资基金也有相似之处。”张坤在年报中称，“咱们关于我国经济和资本商场的长时刻远景是达观的，信任会有一批优质企业不断长大、老练而且长命，优质的股权财物在各大类财物中仍是具有招引力的。”

广发基金的刘格菘则直接坦言看好光伏职业和液晶面板、大炼化，以及海外定价的顺周期职业。刘格菘在年报中表明，看好A股的中长时刻出资价值。商场进入“信誉缩短+盈余扩张”的信誉缩短前期，资本商场的全体估值大概率难以大幅提高，寻觅成绩确认快速增加的时机更为重要，本身景气量能否迸发将成为相关财物能否获得超量收益的要害。

兴证全球基金董承非表明，“疫情宽松”行情让部分公司的估值水平处于前史相对较高的方位，尤其是A股部分市值较大的公司估值高企。依照过往的阅历，相对较高的估值一般需求必定的时刻，经过成绩的增加来消化。所以在阅历了过往几年较强的挣钱效应之后，出资者应该适度下降关于2021年的出资报答预期。

不少基金司理仍着重，2021年存在结构性时机。银华基金司理李晓星以为商场整体危险可控，但系统性的时机不大，以结构性时机为主，组合的收益率更多来自于相对指数的超量。

中庚基金基金司理丘栋荣在年报中表明，权益财物内部估值分解极致，偏周期、金融地产等职业仍处于估值底部，而商场偏好的医药、消费、科技等职业估值乃至高于2015年。这意味着需求审慎对待估值结构的分解和构建高性价比的出资组合。整体上，他以为2021年权益财物仍有较好的结构性时机。

嘉实基金的谭丽以为，我国经济此轮复苏的继续性将超出预期，但因为曩昔商场抱团严峻，2021年为盈余的增加与估值的缩短将会并行，坚决逃避抱团股，会较2020年愈加注重轻视值的种类，首要在金融、地产、公用事业职业，也会愈加注重轻视值的中小盘股票，以为会存在一些收益率丰盛的时机，而这需求尽力去寻觅。

中欧基金曹名长坦白其所办理的基金在曩昔两年阅历了严峻的检测。相同的，他也对未来一年经济复苏有决心，表明商场结构性行情下，价值风格出资具有很大的安全边沿。

中欧基金葛兰表明，从未来的装备方向来看，立异药产业链仍是长时刻看好的方向，从国家层面方针的顶层规划到国内企业近年来的立异堆集，都使得国内的立异药产业链长时刻维持在高景气量的状况。此外，跟着国内居民消费才能的提高以及知识结构、认知水平的提高，产品、服务的浸透率以及居民的付出才能都在继续的提高中，相关职业的龙头企业有长时刻的增加空间。