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本周的外部评级组织共1项评级负面事项，为鸿达兴业集团有限公司遭新世纪资信将其主题信誉等级由BB下调至CCC。华夏美好：惠誉、穆迪下调评级、境内外债持续跌落

1月11日和1月12日华夏美好多只美元债接连大跌，一起境内债券18华夏01、19华夏01也大幅跌落，跌逾9%。

1月12日，华夏美好就该公司境内外债券接连两日价格跌落的现象，回应媒体称，“正常商场动摇，现在整个地产职业状况欠佳，债券价格动摇未对公司事务形成影响”。

1月13日，穆迪将华夏美好的Ba3企业宗族评级和华夏美好 （开曼）出资支撑的高档无担保评级下调至B2。穆迪以为，华夏美好的运营成绩和发生的现金流均低于预期，鉴于其流动性状况不佳，且在未来12-18个月内有很多债款到期或成为可推举债款，这加大了其再融资危险。

1月14日，惠誉陈述将华夏美好长时间外币发行人违约评级、高档无典当评级和其现存债券的评级由“BB-”下调至“B”，回收率评级为“RR4”。

1月15日，华夏美好有9只债券持续呈现跌落，其间18华夏07、18九通02、17美好基业MTN001、16华夏06等债券成交价几近腰斩。

【点评】上期预警周报中咱们剖析商场对华夏美好的忧虑或许来自于，华夏美好近期成绩下滑、运营性现金流持续净流出、踩中房地产“三道红线”，短期债款担负较重，面临较大的再融资压力。

本周华夏美好债券持续跌落、两家评级组织先后“降级”，商场对华夏美好忧虑心情持续，未来需从“与股东安全的对赌成绩能否完结（或将止损退出）、商场关于传言安全持有“16华夏债”近来挑选回售是否存在变数、近期河北疫情迸发对其环京项目出售发生多大影响、河北政府是否会为华夏美好供给财务支撑”等方面持续要点重视。

绿洲控股：公司2024年到期美元债跌落3.1至90.5，创9个月最大跌幅

彭博数据显现，绿洲控股2024年3月到期的美元债券创出了上一年3月18日以来的最大跌幅。1月12日，这只票面利率为6.75%的债券跌落3.1至90.5。2025年1月到期、票面利率为7.25%的债券跌落2.9至90.1 ；2024年7月到期、票面利率为5.875%的债券跌落2.8至87.3 。

【点评】绿洲控股集团有限公司是上市公司绿洲控股（600606.SH）的中心子公司。绿洲控股为世界500强中仅有没有实控人的企业，股权涣散，办理层担任决断公司战略和运营方向。到2020年9月末，上海市国资委在绿洲控股的持股份额到达46.37%，上海格林出资企业（有限合伙）持股29.13%。尽管大股东仍是上海国资委，但持股结构导致决议计划权环绕于张玉良为首的办理层。2020年7月，绿洲控股公告将进行自身的二次混改。二次混改的首要方针是卸下上海国资委榜首大股东的身份，将不大于17.5%的股份份额出让给新的出资者。在当时国企“崇奉”被打破的布景下，需重视二次混改弱化股东支撑的危险，绿洲或许将从国企布景转变成“弱”国企布景企业。

绿洲的“基建+地产”事务形式被商场质疑，绿洲从基建中获得了收入规划，但也因而将其集团的本钱结构、盈余资金赔了进去，形成现在常遭到商场诟病的“基建创不了赢利，却赔进了资金”的困境。绿洲归于“三道红线”全踩中的红档房企。到 2020Q3，公司除掉预收账款后的财物负债率为 82.38%，净负债率为 183.45%，现金短债比为 0.68倍。考虑到公司房地产土储规划偏小且土储质量一般；快速扩张的修建板块受职业运营特征影响，盈余才能偏弱且产业链占款规划较大，经过运营周转降杠杆的难度相对较大。

海淀国投：海淀国投和海淀国资正在推动300亿元银团借款，一起区政府计划大额注资

归纳各媒体音讯，海淀国投和其母公司海淀国资正在走流程，以获取由中国工商银行牵头的300亿元的银团借款。300亿元的银团借款中超越200亿元已获得同意，其间包含了工商银行、交通银行和光大银行。牵头组织工行北京分行现已同意了50亿借款；一起区政府计划大额注资。

【点评】北京市海淀区国有本钱运营办理中心为海淀区国资委100%控股，也是主体海国鑫泰（现名为“海淀国投”）的母公司。公司定位为海淀区最大的国有融资渠道，但近期对海国鑫泰的站台也让商场对其城投特点多了一份置疑，直接表现为其二级商场债券的动摇。近几年海淀国资对海国鑫泰持续进行输血，但并未直接带来海国鑫泰的运营或根本面的大幅改进，也形成自身现金流有所严峻，2021年海淀国资整个系统会面临债款压力的大考。到2020年9月末，海淀国资中心有息债款合计1984亿元，短期有息债款为593亿元。海淀国资系统多达7个发债主体，债券存续余额合计707.26亿元。海淀国本钱身存续债券500亿元左右，近一年到期的债券挨近200亿元。到 2020Q3，公司有息债款 1845.95 亿元，短期有息债款 605.78 亿元，货币资金比短期债款为 0.39。

此外，还需重视的是，公司财物流动性较差，子公司三聚环保应收账款占比过高，存在减值危险。公司近年来事务垫资较多，对外出资规划较大，自在现金持续大额净流出，资金缺口首要依托外部融资处理，导致债款担负持续加剧。2020Q3，公司财物负债率和悉数债款本钱化比率分别为 70.58%和66.37%。

泰禾集团：公司引进万科的三项条件已满意两条，已有项目完成债款重组

据21世纪经济报导，2020年7月31日，泰禾与万科签订协议，万科拟以24.3亿元入股泰禾，并持有19.9%的股份。一些债权人不认可债款展期等根底计划，只期望泰禾能赶快归还本息，还有一些债权人提出其他额定要求，这也导致泰禾与部分债权人的商洽并不顺畅。在此前的多宗商洽中，万科已有不同程度的介入，并协助泰禾与一些首要债权人达到共同。万科提出的三个先决条件，现在现已满意两条，仅剩债权人的问题没有处理。因而，万科很有或许持续参加到接下来的商洽中。

东方金诚：公司违规展开信评事务被央行营管部正告，并处罚款594.5万元

人民银行经营办理部发布行政处罚信息公示（银管罚〔2021〕1号）（2021年1月11日）。 东方金诚世界信誉评价有限公司因未依照法定评级程序及事务规矩展开信誉评级事务；违背独立性要求；违背评级作业的共同性准则。 给予正告，并处罚款594.5万元。相关责任人刚猛被给予正告，并处罚款8万元。

证监会：买卖所将进一步完善可转债买卖规矩

证监会新闻发言人高莉15日表明，可转债为企业征集资金供给了多样性挑选，2020年以来，从商场买卖来看，部分可转债暴涨暴跌，引起重视。此前，证监会已发布《可转化公司债券办理方法》，以问题为导向，对可转债准则进行弥补完善。后续证券买卖所将针对上述方法对买卖规矩、出资者恰当性规矩进行完善，这些规矩有利于可转债商场的健康稳定发展和维护出资者合法权益。

买卖商协会：对永煤控股相关11家组织作出处置决议

买卖商协会公告，对永煤控股予以揭露斥责的顶格处理，对河南能化予以严峻正告，对中诚信世界信誉评级有限责任公司、希格玛会计师事务所、海通证券、海通期货股份有限公司、上海海通证券财物办理有限公司、东海基金办理有限责任公司等6家组织予以正告，对兴业银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司等3家主承销商予以通报批评或诫勉说话。

鸿达兴业：主体信誉等级遭下调

鸿达兴业集团有限公司公告称，公司发行的债券“18鸿达兴业MIN001”“19鸿达兴业MIN001”“20鸿达兴业SCP001”“20鸿达兴业SCP002”由新世纪评级进行相关信誉评级作业。近来，新世纪评级决议将鸿达兴业主体信誉等级由BB下调至CCC，评级展望调整为负面，将“18鸿达兴业MIN001”“19鸿达兴业MIN001”信誉等级由BB下调至CCC。

免责声明：本陈述由南财智库编制。本陈述根据揭露获得的信息，但南财智库对这些信息的准确性和完整性不作任何确保。对任何据此发生的危险和收益皆不担任。

收拾点评/21研究员 崔海花

统筹/21高档研究员 卢先兵

修改/马春园

规划/蔡姝越、May（实习生）

数据来历：21世纪经济报导、Wind、DM、风财讯、一财网等

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