为什么基金航天工程公司不能上市(有没有上市的基金公司)

为什么基金公司不能上市了？这个问题咱们可以从两个方面来看。榜首，基金公司上市的难度大，第二，监管部门对基金公司的要求高。

跟着基金出资热度的不断提高和基金司理头部效应的凸显，明星基金司理们的办理规划不断攀升。随同而来的，抢手基金限购、暂停申购的状况也越来越多，咱们十分困难选中了一只基金，却忽然限购买不进去了！咋回事，啥状况，基金为啥会限购？今日，咱们就来对此问题做简略评论。

基金为啥会限购？

咱们都知道，基金的申购费、办理费是基金公司的最主要收入来历。所以从基金公司的收益视点来说，当然是基金规划越大越好，基金公司似乎是没理由自动约束基金规划的。那基金为什么还会限购呢，是基金公司有钱不赚吗？非也，非也。一言以蔽之，成绩与规划难以分身，是绝大部分基金限购的主要原因。

咱们知道，只有为客户发明价值，才干完成自己的价值。一只基金，能 才是硬道理，基金产品成绩好，有出资价值，资金天然蜂拥而至，出资成绩欠好，不能给出资者供给价值，那无人问津也是天经地义。基金公司要收入，要规划，有必要先给出资者发明价值。

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那么，基金的出资价值从哪里来呢？咱们之前评论过，自动型基金的出资价值就体现在可以继续地为出资者发明超量收益。而基金的超量收益水平，实际上便是基金出资战略的履行成果。这儿边有两个要害变量，出资战略，出资才能（出资才能决议了出资战略的履行成果）。这两个变量都影响着一只基金的规划上限。

先说出资战略。基金的出资战略可以类比为一个企业的“赛道”、“商业模式”，基本上决议了一类基金的规划“天花板”。这儿面的原因是：出资战略决议了基金或许会捕捉到什么样的出资时机，而出资时机，并不会因为资金规划的添加而增多。所以不同的出资战略，可以包容的资金规划不同，从而选用该出资战略的一类基金的规划上限也不相同。

举个比方，打新战略，适宜的资金规划或许便是在2-10个亿之间。规划过小，不能满意打新的门槛要求，也没有满足资金装备低危险财物来下降组合动摇；规划太大，打新的收益就会被大大摊薄，导致战略失效：因为新上市公司便是那么多，中签率大约便是那么多，每只新股或许赚到的钱的肯定金额，大约也便是那么多。正是因而，咱们看到商场上大多数打新基金以及量化对冲基金的成绩都受其规划影响很大。

再比方，起源于格雷厄姆的“捡烟蒂”战略，着重“安全边沿”，严守轻视值准则（如市值低于净财物的1/3），涣散持有，被迫等候价格向价值回归，或许参加到企业运营中去自动推进价格回归。这种出资战略从逻辑上说十分合理，实践下来也一度十分成功，但跟着商场的有用程度不断提高，套利时机被越来越迅速地消除，契合“捡烟蒂”战略要求的股票必定是越来越少。开展到最后，“捡烟蒂”战略或许会收成一个十分不错的收益率，但因为出资时机稀疏，资金容量有限，基金的规划很难做到较大。相同师承格雷厄姆的巴菲特师兄施洛斯，便是“捡烟蒂”战略的大师。他在47年的职业生涯中经过据守“轻视值”获得了超越20%的年化收益率，但直至2002年基金清盘，其办理规划也仅有1.3亿美元。而施洛斯之所以宣告基金清盘，很大程度上也是因为契合其“捡烟蒂”出资战略的股票过于稀疏了。

如果说出资战略决议了一类基金的规划上限，那出资才能就决议了详细某一只基金的规划上限。相同的战略，不同的人来做，成果或许会大大不同，这儿面起作用的便是不同基金司理的“出资才能”。举例来说，采纳相同的“捡烟蒂”出资战略，才能圈小的人，只能在一两个职业里找时机，才能圈大的人，却可以在全商场找时机，乃至是在全球商场找时机，两者能捉住的出资时机天然是大相径庭。因而，出资战略相似、出资风格相似的基金司理，因为出资才能的不同，可以有用办理的基金规划也会有巨大不同。

当基金规划达到了出资战略与出资才能决议的规划“天花板”，基金司理挑选限购，其实是在客户利益与个人利益中挑选了客户利益，在长时间利益与短期利益中挑选了长时间利益。

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