买还是卖？多只公募抱团股放维科精华量大跌 下一

近期，公募等资金上半年抱团的消费、医药、科技等板块龙头股放量跌落。而上述三大板块一直是本年结构性行情中的佼佼者，不少公募基金因重仓此三大板块上半年赚得盆满钵满。东方财富Choice数据显现，到上半年底，收益率逾越50%的股票型基金有51只，混合型基金有84只。

但是，9月份以来，海天味业、长春高新等消费、医药股相继放量大跌和跌停之后，其半年报显现，多只公募基金乃至社保基金呈现在重仓座位，而这些基金的掌握人皆为业界闻名基金司理，引起广泛注重。此外，一些公募重仓的科技龙头股亦从年内高位震动跌落，均匀跌幅较大。

抱团背面引忧虑

商场震动之下，公募抱团背面的危险逐步引起商场忧虑。

玄甲金融CEO林佳义表明，公募基金寻求相对收益，成绩排行决议了其KPI以及公募规划的增加。故而，呈现整个职业追涨杀跌的行为金融学现象，常常导致抱团时自我强化抱团股的继续上行，估值提升到前史顶部。

东北证券研报显现，“基金抱团”现象正在弱化。用小市值因子季度超量收益拟合“基金抱团”现象，能够作为监控“基金抱团”现象的高频目标。尽管从2020年基金中报视点来看，抱团现象仍在加重，但从小市值因子超量收益(更高频)视点来看，抱团现象正在弱化。2017年“基金抱团”现象开端，2018年三季度到达极致，随后抱团现象有所弱化。

东北证券估计，风格正在切换。尽管不能估测抱团分裂，但边沿现已弱化。

林佳义以为，当公募抱团分裂之后，若继续的跌落导致资金抱团崩溃，基民继续换回加重跌幅，那么，高估值将会导致更深的跌幅。

每当抱团，必有危险开释。淳石本钱事务合伙人杨满意对记者表明，从海天味业到长春高新，组织抱团的高价股开端呈现筹码松动，都是放量大跌。商场曾盛传，炒股就买高价股，组织抱团，越高越代表有价值，但高估值也会带来惨烈的结果。前期组织重仓股呈现大幅调整，中心原因仍是估值跑到了成绩前面，在这个时分，更需求注重的是成绩，这个能够逾越牛熊的参数。

“没有老练的人会抱着冰桶取暖，我们只会争相抱着火炉取暖。”厚石天成出资董事长侯延军以为，关于公募基金抱团这个现象，不同的人有不同的解读思路。一般来说，组织出资者抱团医药消费等股票，阐明有非常大的价值。在不确定性很大的本钱商场，组织出资人遍及在力求寻觅确定性。

大跌之后怎么挑选

当抱团的重仓股高位调整之后，有业界人士以为，前期的中心财物装备不会有大的改动。也有业界人士以为，短期应当逃避这类高估值抱团股，恰当挑选一些满意值个股。

“从长期出资的视点看，现在依然是出资医药股的好时机。”侯延军表明，不管经济形势怎么，人终归会吃饭吃药，不管在中外商场，医药股消费股都会发生巨大的企业。尤其是我国，跟着体量的增大，在医药消费范畴，与欧美还存在巨大距离，也存在缩小距离的时机。这也是组织出资人在寻觅的一种确定性。从价值出资、生长出资的视点来看，这些职业存在着巨大的发掘空间。

飞旋兄弟出资总司理陈旋表明，从2018年组织就开端抱团重仓优质白马股，现在许多白马股估值现已显着偏高，近期组织抱团重仓股回调显着，短期应暂时躲避此类股票，待到四季度基金抢夺排名时，各组织会再次团体抱团，到时再买入此类股票为宜。

林佳义也以为，现在需求清晰逃避高估值抱团股，低配或许不配，并清晰高配满意值银行、稳妥、地产以及二线消费医药股。一起，注重港股估值更有吸引力的龙头标的的装备。

“大跌更能表现价值。”杨满意以为，好的股票在调整后，凭仗本身的成绩生长驱动和商场认可能再创新高，所以要据守基本面，加深对职业景气量认知和出资时机的了解。