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连涨两月的BDI指数近期从头跌落,再一次显示出这一指数的周期性动摇特色。
从6月初的600点左右到8月5日的1222点,BDI指数短短两月内直接翻了一番。从7月开端不断有报导说到这一现象,并将其与航运商场好转等判别联系起来。
航运商场真的有所好转?好转之声念念不忘,曩昔半个月BDI指数却又一次回到了跌跌不休的形式中,到8月27日现已跌落至905点。
说好的职业好转呢?关于业界而言,BDI指数激烈动摇现已成为这一轮商场低迷的常态。在BDI指数仍在上涨的7月,许多业界人士就指出,这一轮的上涨更多体现出周期性的改变,航运业全体局势并没有呈现根本性的好转。
现实确实如此。就在本年2月,BDI指数一度跌落至512点,发明了这一指数三十年以来的前史最低。在极低的运价基础上,呈现必定程度的反弹并不意外。何况即便BDI指数上到1200点,运价依然处于盈亏平衡点之下。
何况这种反弹仅仅是季节性的官样文章。翻开历年走势能够很显着发现,每到三季度BDI指数就会呈现显着的动摇——上一年8月BDI指数比7月平均值高出近400点,2013年9月BDI指数乃至比8月平均值高出了800点,都远远超越本年的涨势。这种季节性的好转首要是由于三季度是我国的出产旺季,铁矿石需求上升,此外为了年底的供暖,煤炭对运送的需求也会提早反映到三季度。
相似的季节性特征在每年岁末年初也很显着——每到我国阴历新年长假,我国的工业出产和贸易往来大大削减,加上西方圣诞节长假的相似影响,每年12月次年至2月BDI指数都呈现一波显着的跌落。
更何况BDI指数仅仅能反映航运业的一部分商场走势。BDI指数是一个归纳运价指数,其走势是海岬型、巴拿马型、灵活型和超灵活型四个分指数的归纳反映,但是这些都是干散货运送船型。其既不触及集装箱运送、油运、化学品等其他船型,也不反映内贸运送。
所以每逢A股做集运或内贸的上市公司股价应声大涨时,不少业界人士都只能忍俊不禁:BDI指数上涨和集运、内贸有什么关系?一朝一夕,业界只能视其为股价炒作。
除此之外,BDI指数只显示干散货运送的即期运价,既不反映签署了长时刻包运合同的船型,也无法反映商场运力,因而其对干散货商场局势的反映实际上也适当有限。这给运价炒作带来了空间,由于干散货运送与大宗产品休戚相关,相关衍生品获利空间巨大。
说到底,航运业的昌盛高度依靠实体经济。在实体经济呈现显着好转之前,需求端的好转无从谈起。而现实上,现在干散货、集运两大运送板块都存在运力过剩,即便运力需求显着增加,要消化过剩的运力也需求时刻。假如这两个条件并不具有,即便BDI指数再一次呈现大涨,也依然只会是短期效应。
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