扣非净利同比暴增000995股票43倍！光伏背板龙头半年报出炉，海内外项目却接连告吹

8月4日讯总市值超越180亿元的中来股份发布半年报，上半年完成经营收入46.38亿元，同比增加95.46%；净利润2.31亿元，同比增加642.89%；扣非净利润2.11亿元，同比增加4330.21%。 公司一季度净利8870万元，据此核算，二季度净利1.42亿元，环比增加60%，仅次于2020年三季度创下的单季净利前史最高。 到今天收盘，6个月以内共有5家组织对中来股份的2022年度成绩作出猜测，其间归母净利润预估均值为6.4亿元，较去年同比增加304.36%。而发布的上半年成绩占全年成绩猜测均值的份额为36%，少于二分之一。 公告指出，上半年国内外光伏商场火爆，单玻组件需求旺盛，背板需求出现较大增加。公司主打的双面涂覆型背板产品获全球范围内组件客户的认可，其出货量较上年同期增加140%以上。

半年报显现，中来股份的背板、高效组件、光伏使用体系别离占上半年总营收的29.31%、23.09%和47.28%。 光伏背板处于光伏组件最外层，用于维护晶硅片不受水汽和氧气腐蚀。国信证券指出，PVDF为最干流的光伏背膜材料。上海证券分析师开文明等5月4日发布的研报指出，21年复合型背板原材料PVDF价格大幅上涨，公司充沛获益，背板出货量高达1.68亿平米，同比增加31%，市占率重回职业榜首，盈余才能高于同业。本年一季度仍然保持约5800万平米的高出货量，估计22年背板事务持续稳步增加。 浙商证券分析师陈明雨5月8日发布的研报指出，到2021年末，中来股份具有背板年产能超1.70亿平方米，可配套近40GW组件；公司方案年新增0.50亿平方米以上背板产能，至2025年背板产能有望超3.70亿平方米。

广发证券分析师陈子坤等6月28日发布的研报显现，中来股份21年光伏背板出货量居全球榜首，背板事务毛利率处于职业较高水平。

TOPCon电池方面，中来股份8月2日在互动渠道回复，现有TOPCon组件产能3.5GW，在泰州累计投建TOPCon电池产能3.6GW。山西“年产16GW高效单晶电池智能工厂项目”一期第一批4GW正处于分步爬坡阶段，一期后续4GW和二期的8GW正在逐步规划建设中。

开文明指出，公司较早布局TOPCon电池，Popaid技能使用2.0代生产工艺，削减工序步骤至9步，最高量产功率可达24.5%，良率到达97%以上。估计未来技能道路为TOPCon3.0→TBC→叠层技能，跟着上游硅料硅片扩产落地，原材料价格逐步回落，公司电池事务将在22年迎来量利齐升的局势。

陈明雨指出，中来股份为TOPCon电池龙头，而在光伏使用体系方面，到2021年末，中来民生户用分布式事务掩盖14个省400个县左右；并与上海源烨约好2022-2025年均新增装机容量不低于1.5GW。公司光伏EPC依托工业协同，有望获益分布式整县开发。

依据盈余猜测与估值测算，开文明以为中来股份逐步走出窘境，背板、户用和电池事务稳步推动。估计公司2022年净利扭亏为盈，同比增速达296.2%，2023年归母净利润同比增速降至95.5%。 不过，据记者此前报导，中来股份不只购买私募理财产品踩雷，近年还热衷于跨界与扩产布局，但多个项目未落地便戛然而止，包含在海外要点出资的印尼电池及组件以及定增募资投建单晶电池工厂的项目。此外，中来股份3月宣告拟斥资140亿元在山西太原投建工业硅、多晶硅项目。但揭露材料显现，现在公司账上实践可支配的货币资金仅有4.1亿元。