爱康科技再陷“漩涡”：担保金额愈发膨胀 百亿金龙行业长单前景难料

9月30日讯今天晚间公告显现，爱康科技将于10月迎来董事会换届选举。关于年头从头出山担任总裁的邹承慧来说，当下的局势无异于一场大考。

不久前邹承慧刚刚遭受负面音为处理因个人担保导致的债款，其个人持有的悉数股份将被司法拍卖。另一方面，爱康科技公司所承当的担保压力亦不容乐观，实践产生的对外担保余额已挨近净财物的2倍。

对此，有光伏业界人士向记者称，光伏工业以重财物的形状运转，企业典当和担保现象也很正常，可是过高的担保额度显现出企业融资手法偏低和融资本钱偏高，简单给金融信誉等带来困难或妨碍。

而日前爱康科技抛出的一剂“猛料”，约好向协鑫系公司收购140亿元硅料，却并未被商场看好。在异质结电池证明盈余才能之前，过于昂扬的资金投入，仅是一场“豪赌”。

实控人股权将被法拍

依据公告，邹承慧持有的爱康科技1.22亿股，将被北京市第二中级人民法院在10月17日-18日在京东司法拍卖网络渠道进行揭露拍卖。据悉，此次拍卖所得金钱将用于实控人邹承慧处理个人因担保产生的有关债权债款。

记者关注到，本次被司法拍卖的是邹承慧个人持有的悉数股份，占公司总股本的2.72%。不过，邹承慧及其共同行动听合计持有4.77亿股，占公司总股本的10.64%。因为较多股份由共同行动听持有，邹承慧暂时还不必面对实控权改变的问题。

一起，邹承慧还有不少股份正处于被质押状况，邹承慧及其共同行动听的股权累计被质押的份额达59.45%，累计被冻住的份额达25.55%。

这一边，实控人因个人担保导致股权被法拍，另一边，巨额担保也是困扰上市公司的一大难题，一旦担保事项呈现违约，也将承当连带责任。

9月30日，爱康科技再度发布为子公司供给担保的公告。到现在，公司及控股子公司累计经审议的对外担保额度为137.18亿元，实践产生的对外担保余额为人民币70.88亿元，占公司净财物的份额为195.22%。

实践上，哪怕同在重财物的光伏职业，也几乎没有公司的担保份额如此之高。记者依据中报数据计算，A股光伏概念公司的均匀担保总额占净财物的份额约为47%。

据记者整理，爱康科技对外担保额度突增是从2018年开端的，2021年上半年到达80.96亿元的高峰。因高额担保遭商场诟病后，爱康科技上一年一度将减少担保危险作为公司战略。然而在资金需求压力下，公司本年依然捡起这一娴熟的“法宝”。

收购大单未被商场看好

而爱康科技签定的百亿长单，并未被商场视作利好音讯。

依照协议约好，爱康科技估计将在2022年-2027年确认江苏中能硅业4.58万吨硅料产值，详细的定价将由两边按月洽谈。依照当时商场价格测算，本次收购总额达140.82亿元，均匀每年收购额超20亿元，几近公司2021年度运营本钱。

据了解，江苏中能硅业为协鑫科技部属控股公司，据协鑫科技半年报，到2022年6月底，公司棒状多晶硅及颗粒硅产能分别为4.5万吨、6万吨。

在有关大单的影响下，协鑫科技正在扩建产能，9月27日，乌海协鑫东立一期年产10万吨颗粒硅及15万吨纳米硅项目开工典礼在内蒙古乌海市举办。

爱康科技之所以敞开锁单形式，源自于本身组件产能的大幅扩产。2021年，公司敞开了第四个五年发展规划，确认高效异质结电池及组件为中心事务。

不过，这一笔重磅出资并不为商场所看好。有光伏业界人士向记者称，爱康科技2021年的运营收入与运营本钱均为25亿元左右，一会儿添加如此高额的质料收购，公司能否顺畅消化着实存疑。

另一方面，受硅料等上游原材料价格上涨及扩张期投入加大等要素影响，爱康科技现已堕入增收不增利的困境。本年半年度，公司完成运营收入24亿元，同比增加90%，净赢利为亏本1.6亿元，亏本起伏同比扩展超一倍。其间，组件事务板块毛利率为-3.27%，同比由正转负。

“在这波硅料提价潮下，工业链赢利重心加快上移，下流组件厂商的供给、本钱双双承压。”该人士称，因为光伏工业链扩张趋势不减，硅料价格短期还没有松动痕迹，此刻扩展生产规模有单纯为上游打工的危险。

异质结距工业化有间隔

爱康科技是国内较早投身光伏新能源工作的民营企业之一，但公司主业一直摇摆不定，经历过光伏配件、光伏电站、光伏电池及组件、异质结电池及组件的四次转型，只带来经运营绩欠安的成果。

为与其他组件巨子进行差异化竞赛，爱康科技挑选了异质结电池技能，乃至不吝卖掉大批光伏电站事务回笼资金。从2020年至今，爱康科技已出售手中多个光伏电站，回笼资金超越20亿元。

2022中报称，爱康现具有江苏姑苏、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，累计出货组件超11GW。这个数据与组件龙头企业比照不高，但在大举投入的异质结电池方面，依据公司规划，将在2022年末构成5GW产能，2023年末到达20GW，五年内产能超越40GW。如若完成，爱康科技将是名副其实的异质结龙头。

但在当下的N型电池范畴， HJT和TOPcon的两种技能道路之争，依然是争论不休的论题。

有业界专家向记者称，现在来看异质结在工业化方面的确还面对相当大的应战，有些“偏科”，间隔成为真实的“六边形兵士”尚有一段间隔。尤其是异质结电池本钱居高不下，虽然在转化功率上有必定优势，但所需低温银浆和更多的银浆用量也大幅提高了生产本钱。

“我们都在和时刻赛跑，最优的电池技能不必定有最好的商业商场，老练安稳、性价比高的电池技能才是王道。因为异质结电池并不具有本钱优势，远景还难以预料。”其剖析称。