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花朵财经原创

作者|谢达

修改|铎子

2011年，45岁的颜卫彬带领澳优，干了一件大事。

据澳优乳业其时公告，与荷兰海普凯诺乳业股东正式签定收买协议，拿下海普凯诺51%的股权。

值得注意的是，海普诺凯创建于1897年，有着114年的前史，其有机奶粉、全羊配方奶粉技能世界领先。而在其时，澳优建立仅8年。

澳优可以拿下海普诺凯，简直让人难以了解。

不过即使顺畅拿下这家百年乳企，现在颜卫彬仍有烦恼。于澳优而言，2022年是一个充溢困难的年初。

不止是拿下海普诺凯令人意外，当年颜卫彬决定在湖南长沙创建澳优时，相同难让人了解。

比较伊利、蒙牛身居内蒙，长沙位居我国中部，并不在黄金奶源地带，缺少公认的优质奶源。这儿夏日高温高湿，冬天低温低湿，并不适宜开展乳业。

就在世人疑问时，颜卫彬给出的解决方案是以“世界化”为中心。

回望颜卫彬的创业进程，他是在2003年湖南大学攻读MBA时兴办的澳优乳业，其时他还把澳优的品牌LOGO、商业方案拿给了教师们看，收成了许多真挚的主张。

而澳优从形象包装到品牌运营均以“世界化”为中心，创建伊始，便挑选启用了进口乳源的战略目标，首先引入澳洲的乳制品资源。

“找澳洲的乳企进行代加工，引入优质奶粉，补偿先天资源的缺乏，将澳洲优质的产品带给我国顾客。”颜卫彬便是这样发家的。

与国产奶粉比较，施行错位竞赛，启用进口乳源战略，颜卫彬这招看着确实不错。但在那些年，进口奶粉其实还并不吃香。

揭露数据显现，2008年曾经国产奶粉占有国内商场65%的商场份额，而外资奶粉仅占35%。沾沾自喜，三鹿接连十余年雄踞销量榜首。

2007年，当三鹿集团收入破百亿，销售收入到达103亿元，仅次于伊利和蒙牛时，尽管混迹商场已数年，澳优乳业收入也仅有1.87亿元。

直到2008年三聚氰胺事情迸发，国产奶粉遭受到空前危机，外资奶粉成为“安全”代名词，国产奶粉则和“不安全”画上等号，颜卫彬才等来了真实的迸发。

保卫坚持走世界化路途，出产优质乳制品，在后来未检出三聚氰胺的87家合格奶粉名单中，澳优位列沾沾自喜，并排在很显眼的榜首位，这让其获益颇深。

未检出三聚氰胺奶粉企业图源：网络

2008年，澳优乳业完成收入4.05亿元，同比大增116.58%。次年，澳优收入持续攀升至6.24亿元，同比增加54.07%。

同年10月，澳优又顺畅登陆本钱商场，成为我国榜首家在港上市的婴幼儿配方乳品企业，这比我国飞鹤的上市时刻，足足早了10年。

不过带领澳优首先叩开本钱商场大门的颜卫彬，之后并未能持续带领澳优凭借本钱优势敏捷强大，反倒跟着三聚氰胺事情影响降温，公司业绩开端敏捷回落。

上市仅一年，澳优的收入便呈现下滑，2010年完成收入为5.14亿元，同比下降21.40%。

“在世界商场上，具有安稳的奶源和深化的产业链，才干真实站住脚跟。”颜卫彬深知安稳奶源与安定产业链关于一个品牌的重要性。

颜卫彬表明：“2009年上市之后，咱们起先希望到澳洲、新西兰去进行并购，一向没有找到适宜的标的。但十分走运的是，2011年在荷兰完成了对荷兰海普诺凯的并购，让年青的澳优嫁接了荷兰悠长的乳业传统。”

也正是保卫这次并购，让澳优后来迎来了第二春。

在拿下海普诺凯的过程中，颜卫彬也没少费脑子。

保卫海普诺凯是一家有着114年前史的百年乳业，是荷兰婴幼儿乳业的开山祖师，在颜卫彬将其拿下之前，还有多家我国企业也对其抛出了橄榄枝。

至于澳优是怎么锋芒毕露的，颜卫彬把成功归结为两点：

榜首、加盟澳优，才干真实享受到我国商场的盈利。澳优全面收买海普诺凯，一部分是现金，一部分是澳优在香港上市公司的股权（17%-20%）。

收买前，海普诺凯从事奶粉质料出产，赢利率低，置换澳优的股权之后，海普诺凯的欧洲股东将能共享我国乳业商场高速生长以及品牌奶粉带来的高赢利，比本来OEM挣钱。

第二、收买后，澳优将把有机奶粉和羊奶作为差异化的尖刀产品，切入现已被世界奶粉品牌独占多年的世界商场，培养具有世界奶粉商场的明星产品。

澳优的利益分配方法和世界化战略设想，让海普诺凯看到了新的开展前景，因而促成了两边的协作。

实际中，在收买海普诺凯后，2011年澳优敏捷在我国商场推出了旗下首款羊奶粉品牌“佳贝艾特”，以此杀入羊奶粉赛道。

成果到次年，澳优就重获高增加，完成收入13.51亿元，同比激增114.79%。

随后的2013年，牛奶粉海普诺凯1897正式登陆我国商场，与羊奶粉佳贝艾特两者强强联合，组成一个愈加完好的产品矩阵，澳优的营收规划又被推上一个个顶峰。

佳贝艾特、海普诺凯收入敏捷增加图源：华泰证券

现在，经过多年的开展，到2021年，澳优的收入已上升至85.75亿元。依据尼尔森数据显现，佳贝艾特于我国进口婴幼儿羊奶粉商场所占份额于2018年至2022年接连五年超越60%。

可以获此生长，具有“世界化视界”的颜卫彬功不可没。不过他的成功，跟搭上了年代的顺风车也有着极大的相关。

依据欧睿数据，2022年我国婴配粉商场规划约为1717亿元（含婴幼儿食物），2014年曾经一向处于高速增加时期，增速可达双位数。

但自2018年后，职业增速开端放缓至10%之内，2021年增速乃至一度降至仅有1.5%。与此一起，我国新出生人口数量自2017年以来一路下滑，接连多年处于负增加状况。

我国新出生人口数量自2017年以来一路下滑图源：网络

“保卫出生率跌落及受全球疫情的晦气影响，我国婴配商场规划下降，形成存量商场的剧烈竞赛。于澳优而言，2022年是一个充溢困难的年初。”颜卫彬在回顾过去一年时如此表明。

财报显现，2022年澳优完成收入77.96亿元，同比下降9.09%；归母净赢利2.17亿元，同比大跌71.65%。

沾沾自喜自家品牌牛奶粉收入29.24亿元，同比下降28.60%，占总收入份额37.5%；羊奶粉收入35.91亿元，同比增加6.6%，占总收入份额46.1%。

澳优收入结构图源：澳优财报

澳优在财报中指出，收入削减首要是保卫出生率跌落，及受全球疫情的晦气影响和商场剧烈竞赛，令自家品牌配方牛奶粉收入削减所造成的。

自2021年度年末起，公司积极自动对中心配方牛奶粉品牌海普诺凯1897进行一系列销售策略调整，为顾客供给更新鲜更优质的产品，一起削减分销途径的库存压力，并确保本集团中心产品的久远健康开展及竞赛力。

澳优的存货周转天数也于2021年度稳步下降。2019-2022年，澳优存货周转天数分别为202.08天、200.16天、188.05天和180.13天。

可即使如此，澳优的存货功率仍远超同行水平。2022年，澳优存货金额为22.27亿元，占总资产的22.73%，存货周转天数为180.13天，远超越我国飞鹤、贝因美、及H&H世界控股的存货水平。

比照其他乳企，澳优存货周转功率明显低于竞赛对手。有商场音讯称，进口奶粉比较于国产奶粉，新鲜程度肯定是比不了的。进口奶粉一般店肆拿到产品间隔出产日期3个月到半年是普遍现象，而国产的产品当月出产下个月就可以上货架。

国金证券还曾指出，澳优工厂首要坐落海外，而海外产品若要运送至国内需求经过当地质检，沾沾自喜荷兰的质检尤为严厉。

在澳优存货周转天数居高不下期间，也引来了不少顾客的负面反应。但顾客的负面反应并非外界所说的出产日期3个月到半年的普遍现象，而是还存在过了一年的现象。

有顾客在京东上称：“所购买到的海普诺凯1897奶粉出产了一年多，保质期都快过了，并且罐子也被压扁了。”

顾客投诉奶粉出产了一年多图源：京东

即使是收入仍在低速增加的羊奶粉品牌佳贝艾特，在京东上也有顾客反应称：“日期不新鲜都过了一年了，冲出来挂壁，感觉像冲不开相同。”

顾客投诉奶粉过了一年图源：京东

有奶粉代理商称，澳优等大型奶粉企业做了自动的调整，其实是被迫调整，假如再不调整途径，乃至会存在崩盘的危险。保卫过往这些品牌向途径很多压货，途径商库房里边都是存货，这样就会导致奶粉日期越来越老，以至于价值降低，一起也加大资金层面的危险。

实际中，外界一向都有奶粉出产日期越新越好的说法，像出发的食物相同都是越新鲜越好，并且奶粉的日期越新，能保存的时刻就越长。

假如寄存的时刻太久，加上储藏不妥的话，有可能会呈现受潮的现象。因而，顾客在购买奶粉时，往往会特别重视出产日期。

如此说来，澳优明显还需在存货周转上持续下深功夫，也只要这样，澳优才干赢得更多顾客的喜爱。

*本文根据揭露材料编撰，仅作信息沟通之用，不构成任何出资主张

（花朵财经调查出品）