东202003吴证券：22年高景气度延续 继续全面看多电动车龙头
2022-10-03 10:55:50 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，东吴证券发布研究报告称，电动车中心公司Q1成绩亮眼，估值已回落至底部，22年高景气量连续，龙头估计80-100%高增，继续全面看多电动车龙头，第一条主线看好22年盈余修正的电池环节，长时间格式好，叠加储能加持，龙头宁德年代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、比亚迪(002594.SZ)，重视欣旺达(300207.SZ)、湛蓝锂芯(002245.SZ)，第二条主线：电池技能晋级高镍三元(容百科技(688005.SH)、中伟股份(300919.SZ)、当升科技(300073.SZ)、重视华友钴业(603799.SH))、结构件(科达利(002850.SZ))、锰铁锂(德方纳米(300769.SZ))、添加剂(天奈科技(688116.SH))；
第三条为继续紧缺的龙头：隔阂(恩捷股份(002812.SZ)、星源原料(300568.SZ))、负极(璞泰来(603659.SH)，重视贝特瑞、中科电气((300035.SZ)、杉杉股份(600884.SH))、电解液(天赐资料((002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、铜箔(嘉元科技(688388.SH)、诺德股份(600110.SH)；第四条：锂紧缺和价格超预期，东吴证券主张重视赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、永兴资料(002756.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、天华超净(300390.SZ)等。
东吴证券首要观念如下：
2月电动车销量大超商场预期，冷季不淡，3月排产环比继续向上，景气量连续。中汽协口径，国内2月电动车销量33.4万辆，同环+184%/-23%，超商场预期，东吴证券估计Q1超120万辆，奠定全年高增，3月特斯拉部分车型再度涨价1万元，但高端车型价格敏感度低，2月开端车企订单已逐渐康复，东吴证券保持2022年国内600万辆(含出口)销量预期，同增70%+。2月美国电动车销7万辆，同环比+78%/+11%，契合商场预期，东吴证券估计2022年销量有望翻番130万辆+。2月欧洲干流国家合计销12.8万辆，同环比+33%/+7%，全体浸透率20.6%，同环比+5.6/+1.3pct，东吴证券估计2022年欧洲销量270万辆+，同增30%+。2022年全球电动车销量有望达1000万辆+，同增64%，且有进一步上修空间。从排产来看，3月环比增15%-30%，部分环比增超50%，高景气量连续。
上游涨价已趋缓，职业排产继续向好，高景气量继续。3月碳酸锂价格打破50万元/吨，近期涨价起伏已趋缓，职业排产仍较1月有5-10%增加，终端高景气量继续。东吴证券估计3-4月跟着碳酸锂新增产能开释，价格高位震动，下流需求仍可继续，全体Q1估计于Q4相等，冷季不淡，22年中心公司出货量指引翻番。产业链看，碳酸锂、隔阂、铜箔、石墨化2022年全年均偏紧，且短期碳酸锂与石墨化为职业瓶颈环节，Q2将有所缓解。电池方面，Q1电池价格商洽根本落地，国内干流车企涨价5-10%，掩盖原资料本钱上涨，一起电池涨价10%，单车本钱提高4000元左右，车企根本可接受，现在碳酸锂价格涨幅超预期，产业链没有发动二次谈价，短期本钱压力由电池企业承当，东吴证券估计1H22电池企业盈余压力较大，而2H22后，部分原资料供应严重缓解，本钱端有望下降，电池企业盈余有望改进。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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