[西南证券新干线下载]锂电技术升级加速，新趋势新机遇――动力电池新技术专题
2023-02-19 22:39:26 来源：盛楚鉫鉅网
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锂电技能晋级加快，新趋势新机遇
――动力电池新技能专题
锂电技能晋级加快，新趋势新机遇
2022年锂电技能为重要方向，龙头引领技能晋级，龙头优势进一步进步。2022年原资料价格高企，锂电本钱压力大，技能立异为降本手法。宁德年代(行情300750,诊股)环绕电池能量密度、快充、安全、本钱，从电化学系统晋级和结构立异两方面布局，技能储备深沉，支撑后续全球比例继续进步。咱们估计从资料系统晋级+封装方式改善两方面来看，2022年技能进步加快，超高镍+锰铁锂+硅碳负极+碳纳米管+LIFSI等资料加快浸透，4680大圆柱2022年装机交给，远期规划巨大，2023年钠离子电池等新式电池技能也有望落地，带动职业结构性需求增量。
电化学系统晋级以正极为中心，超高镍化与锰铁锂化为趋势。三元高镍化大势所趋，2021年比例已进步至40%，且2H22海外车企纯电动化渠道推出，高镍占比提速。23年超高镍正极将大规模量产，电池端宁德、资料端容百首先布局。磷酸锰铁锂为磷酸铁锂晋级方向，具有铁锂优势一起，可进步能量密度20%，但导电性差、工艺难，壁垒高，现在电池端宁德、资料端德方发展较快，咱们估计2023年上半年大规模量产，此外宁德年代提出M3P新技能道路，咱们估计成为未来新方向。一起正极晋级将带动配套的负极（高电压、硅基化）、电解液（新式锂盐添加剂）、隔阂（轻浮化）、铜箔（轻浮化、PET新技能）、导电剂（碳管占比进步）。
结构系统立异以大容量、高集成化为趋势，4680电池、CTP/CTC技能及刀片电池为首要方向。结构立异以大容量、高集成为中心，4680、CTP、CTC等为方向；4680大圆柱电池2022年Q1特斯拉已成功量产落地，大圆柱将带动高镍正极+硅碳负极+碳纳米管导电剂+大圆柱结构件+新式锂盐需求。CTP技能无模组化，可进步能量密度20%、降本10%，2021年宁德、比亚迪(行情002594,诊股)已老练推行，宁德年代CTP3.0、4.0技能开发中，将推动电池能量密度进一步进步。CTC有望2025年量产，增强电池企业对整车厂话语权。
钠电池技能已老练，宁德年代2023年大规模出产，固态电池技能老练仍需5-10年。新电池技能道路方面，钠电池稳步推动，短期为弥补，半固态固态为长时间方向。钠离子电池老练后较锂电池本钱优势凸显，将应用于储能等范畴，为锂电弥补，且在碳酸锂价格高企情况下，钠离子电池推动加快，宁德年代估计2023年大规模出产。半固态、固态电池为下一代锂电技能方向，现在仍处于实验室阶段，咱们估计2030年后技能有望老练，龙头均抢先布局。
出资主张：电动车估值已回落至底部，22年高景气量连续，龙头成绩咱们估计保持80-100%高增，继续全面看多电动车龙头，第一条主线看好22年盈余修正的电池环节，长时间格式好，叠加储能加持，引荐龙头宁德年代、亿纬锂能(行情300014,诊股)、比亚迪，重视欣旺达(行情300207,诊股)、湛蓝锂芯(行情002245,诊股)，第二条主线为电池技能晋级，高镍三元（引荐容百科技(行情688005,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、中伟股份(行情300919,诊股)、当升科技(行情300073,诊股)）、结构件（引荐科达利(行情002850,诊股)）、锰铁锂（引荐德方纳米(行情300769,诊股)，铁锂环节重视富临精工(行情300432,诊股)、龙蟠科技(行情603906,诊股)）、添加剂（引荐天奈科技(行情688116,诊股)）；第三条为继续紧缺的龙头：隔阂（引荐恩捷股份(行情002812,诊股)、星源原料(行情300568,诊股)）、负极（引荐璞泰来(行情603659,诊股)，重视贝特瑞(行情835185,诊股)、中科电气(行情300035,诊股)、杉杉股份(行情600884,诊股)）、电解液（引荐天赐资料(行情002709,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)）、铜箔（引荐诺德股份(行情600110,诊股)、重视嘉元科技(行情688388,诊股)）；第四条：锂紧缺和价格超预期，重视赣锋锂业(行情002460,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、永兴资料(行情002756,诊股)、融捷股份(行情002192,诊股)、盐湖股份(行情000792,诊股)、西藏矿业(行情000762,诊股)、天华超净(行情300390,诊股)等。
危险提示：价格竞争超预期、原资料价格不稳定，影响赢利空间、出资增速下滑、疫情影响。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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