证券时报：股市听信"金九银十"不可取
2018-09-08 02:40:00 来源：证券时报
程喻
不知从何时起，股市上就开始流传出一些口诀，什么“五穷六绝七翻身”“七亏二平一盈”“金九银十”。有人这样解释，中国股市是资金推动型，还有特殊的银行存贷款考核，比如季考、半年考。因为6月30日银行轧账，半年考核到来，资金需要回笼，有了“五穷六绝”。过了考核，资金又放出来了，有了“七翻身”，游资再嘚瑟嘚瑟就是“金九银十”。
从今年的走势来看，5-6月的“跌跌不休”确实实现了，但7月的翻身一仗却没有打好，如果按照金融机构“严监管、去杠杆”的政策，那么金九银十多半也会一场空。至少9月首个交易日，大盘低开低走，一度跌破2700点位。似乎让人又看到2650点位的低点。而最热衷于这一概念的房地产市场，今年从5月到现在，全国大部分城市房地产价格都出现了回落，成交量也出现了萎靡，投机资金对房地产市场的观望氛围更浓，最近还听说某品牌地产商8.9折大促销的消息，没有嗅到一点“金九”的味道。
但事情真的是这样吗？如果炒股有这么简单，犹如种庄稼一样算算月历即可，怎么会有“七亏二平一盈”一说呢？股市能不能走强，还是得从基本面和资金面上来分析。
A股最大的利空还是来自国际市场，一是贸易战对A股市场的影响，提高关税将利空对美出口企业，对美国收入占比较大的上市公司首当其冲，主要是制造业，然而最为不利的，是让投资者对世界经济的前景产生了一定的悲观情绪，从而看空后市。其次，外围新兴市场黑天鹅事件频发，里拉比索汇率接连暴跌，困扰着全球市场的神经，但中国国情和其他国家不一样，我国外汇储备充足，央行也有信心稳住人民币，短期外汇市场已经企稳。
不过，利好消息也在不断刺激市场。中美贸易冲突可以理解为利空，但也可能会成为新的契机，倒逼中国经济加速转型升级。从近年的情况来看，中国经济对外部需求的依赖性正在逐步降低，国内需求特别是消费端的需求正呈现快速增长的态势，对经济贡献度越来越大。从长远来讲，中国经济可能会以此次事件为契机，进一步实现从依靠出口和投资到依靠内需和消费促进增长的转变。在这个进程当中，蕴含的投资机会也是非常大的。目前能够看到的，就有推减税政策、鼓励增加小微企业货款，不增加企业社保负担等等，这些政策变化释放出来的活力，将对A股形成有力支撑。而随着中美贸易二轮关税靴子落地，其边际效应逐步递减，市场对此免疫力会逐步增强。此外，在估值层面，市场经过半年的连续下探，个股普遍低位，市场再度持续非理性下跌空间应该比较有限，反弹的行情有可能会在市场一片绝望氛围下产生。
总的来说，金九银十是一个时间的概念，在时间上因为九月份和十月份进入秋收时令，是农业收获的季节，也是中国作为传统农业大国最为看重的时节。而在另外一个投资市场——房地产市场，因为房地产市场的促销优惠活动往往在9月、10月，很多新楼盘也都是在这个时候扎堆开盘，占便宜、抢新房的消费心理促使购房意愿上升。但在A股市场的实际操作中，我们不能把这种流行的话语当成金科玉律，面对市场，还是要多看多想，认真学习，灵活应对。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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