日央行政策料微调 日债收益率飙升
2018-07-31 01:27:00 来源：中国证券报
7月30日亚洲交易时段早盘，日本十年期国债收益率一度升至0.113%，刷新2017年2月以来新高。近期，由于市场传言日本央行将在本周议息会议(30-31日)上对现有超宽松货币政策进行“微调”，日债收益率连连攀升。当日午间，日本央行进行了本月第三次固定利率“无限量购债”，以0.10%的利率水平购入1.6万亿日元的10年期国债。该行曾于7月23日及27日先后进行过两轮固定利率“无限量购债”，购债利率分别为0.11%和0.10%。
随着美、英等多国央行正在逐步收紧货币政策，日本央行成为目前全球主要经济体中唯一仍实行“超宽松”货币政策的央行。分析人士表示，本周的日本央行会议是其近两年来“最为至关重要”的一次会议，日本央行正在寻找可行方法，既能保证货币刺激的可持续性，同时又能减少其对市场所造成的负面影响。
或两年来首次调整货币政策
据媒体近日援引知情者消息称，日本央行决策者正在积极讨论政策调整，包括改变利率目标和购买资产的方式，旨在让宽松更有可持续性。媒体报道称，该行认为长期实施宽松政策的代价“难以忽视”，如果证明达到2%的通胀目标需要太长时间，则需要改变政策。
如果上述报道属实，将意味着自2016年9月实行量化质化宽松叠加收益率曲线控制措施以来，日本央行将首次调整政策。
此前，日本央行经过长时间的努力，带领日本经济摆脱了通缩困境，但通胀仍长期在低位徘徊，迟迟未能达到日本央行2%的目标。在连续六次推迟2%通胀目标达成时间后，日本央行在今年4月政策会议后发布的声明中删除了“2019年前后达成2%通胀目标”的表述。虽然日本央行反复强调，市场对通胀目标达成时间过度关注并不恰当，达成时间是有弹性的，并非一成不变，但市场开始猜测，达到通胀目标可能要比日本央行预期的时间更加的长。
一些分析机构认为，长期执行“超宽松”货币政策会导致日元贬值，并推动日元套利交易，加剧金融市场风险。另外，日本政府的相关债务风险以及本国金融业的风险也不可忽视，在通胀目标迟迟无法达成的情况下，日本央行对现行政策进行调整理所应当。
日央行须及时表明立场
市场传言称，日本央行本周会议讨论的政策调整措施包括修改收益率曲线控制方案和重新评估目前的资产购买计划。
受日本央行政策调整传言影响，日本国债近日惨遭抛售，收益率跳升，其影响甚至蔓延到了全球债市。欧债、美债的收益率也一度大幅升高。日本央行近来连续进行固定利率“无限量购债”，主要是为了消除市场关于其将修改政策的猜测，防止市场投机行为引发日债收益率出现进一步急升。
分析人士认为，由于全球主要央行普遍进入紧缩阵营，任何日本央行政策的“微调”都可能被市场联想成“紧缩”。日本央行需要表明，“微调”并不代表“紧缩”，是为了帮助实现通胀目标，是让宽松政策更灵活，更有可持续性。如果日本央行不及时表明立场，那么后市对日元和日股可能出现负面影响。
高盛分析师团队预测，本周日本央行会议最有可能的结果是，日本央行暗示考虑在9月份进行政策的可持续性调整，让市场先行做好准备；最激烈的措施是修改收益率曲线控制方案，扩大10年期日本国债收益率的允许波幅区间，此举将导致日元出现大幅度上涨；比较保守的措施则是维持现行政策不变，这种结果对于日元的影响将比较温和。
三井住友资产管理分析师称，日本10年期国债收益率预计将在0.1%至0.2%之间浮动，如果日本央行仅调整“无限量购债”操作中的固定利率水平，允许10年期国债收益率小幅上涨，日元可能获得短暂买入的机会。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
