“史诗级季末再平衡冲击“发威 富国银行(000968煤气化WFC.US)、美银(BAC.US)等陆续加入讨论阵营
2024-04-10 07:24:30 来源：盛楚鉫鉅网
本文转自“JT2智管有方”。
周四，富国银行(WFC.US)微观战略主管Michael Schumacher最新陈述指出，在3月25日至月底之间，美国“收益确定型”养老金方案(Defined Benefit Plan)或许将"前史上规模最大"的190亿美元投入债券，以完成出资组合再平衡。
不过，鉴于股票和债券间回报率距离有所收窄，富国银行本周给出的预估数据要小于其上星期给出的280亿美元猜测值。
此外，在周三的一份陈述中，瑞士信贷(CS.US)估量，此次季末再平衡调整中，估计养老基金将卖出326亿美元美国股票。
瑞士信贷以安硕美国中心增强型债券ET(FiShares Core U.S. Aggregate Bond Fund ETF)为代表，估计跟着基金扩展固收敞口，将会有约450亿美元流入。
此外，美国银行(BAC.US)在本周初发布的陈述中，得出了与摩根大通(J.P. Morgan)类似的定论，正告称“此次季末再平衡的冲击或许很大”，估计将有885亿美元资金会从股票出逃至固收财物。
详细来看，美银以为，流入美国固收财物的885亿美元资金中，410亿美元将流入美国国债，440亿美元将流入公司债券，30亿美元将流入组织和GSE担保证券，最终的5亿美元将流入典当借款。
美银战略师们表明，尽管部分再平衡活动“或许”现已在1月和2月的月底发生，但估计更大一部分的再平衡“会在季末呈现，这将反映出整个季度财物类别更广泛的相对体现”。
在其他条件相同的状况下，美银表明，这将对股市十分晦气，特别是考虑到美国股市长时间较低的活动性。
跟着美股尾盘最终1小时推高股价的“融涨资金”(Ramp Capital)的“消失”，出资者越来越忧虑，外界热切等待的史诗级季末再平衡冲击将吞没任何“逢低买入”(BTFD)的热心。
在周四的一份陈述中，野村证券跨财物战略师Charlie McElligott指出，被外界热炒的“史诗级季末再平衡”的确向商场展现出了自己的“威力”，而股市现在“很软弱”：
如下图所示，美股曩昔两个交易日，期货生意价差( bid-ask )的“不平衡”便是依据——买入国债的成交量加权平均价格(VWAP) VS 卖出股票的成交量加权平均价格(VWAP)。
特别留意的是“E-迷你标普500期货合约” (S&P E-Mini) 的不平衡，McElligott表明，曩昔两个交易日(3月24日为粉线，3月23日为淡蓝线)是曩昔一个月以来“卖出”最多的四天中的两天。
摩根大通定量分析师Nick Panigirtzoglou曾正告称，月底"再平衡"冲击的来袭，料将使多达3160亿美元股票遭到兜售，这将会使得股市的软弱性重现。
不过，或许是碍于出资客户的压力,，在研报发布的几天后，Panigirtzoglou软化了其猜测的口气，称此前的估计没有考虑到拜登政府发放的1400美元的影响支票会发生的影响。
Panigirtzoglou以为，美国散户出资者或许会用影响支票的资金涌入股市，然后抵消养老金“季末再平衡冲击"的影响。这一状况，在上一年12月底的时分就现已上演过。
此外，并非一切分析师都预期“季末再平衡冲击"将导致股市体现下滑。摩根大通首席全球商场战略师Marko Kolanovic以为，近期出资组合再平衡的趋势现已抵消了令人担忧的季末再平衡冲击。
（财经修改：李均柃）
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
