市值高达9590亿 为何还说亚马逊(AMZ三沙概念股N.US)是家初创公司？

本文来自微信大众号“美股研讨社”。

摘要：总的来说，一个公司的生命周期有三个要害阶段。假如你从这样一个视点来看待苹果（AAPL.US），一切的变老痕迹都是清楚明了的。在微软（MSFT.US）的比如中，一切老练的痕迹都已闪现。但议论亚马逊（AMZN.US）并不简单。

在对一家公司进行根本剖析之前，您或许应该首要确认该公司的生命周期处于哪个阶段。不然，您将面对运用不适当的评价东西和得到过错成果的危险。

有多种办法能够界说公司生命周期的首要阶段，以下是一些比如：

原则上，它们都区分了三个要害阶段：

1. 芳华——革命性的产品，收入和亏本都在添加。

2. 老练度——产品的演化、收入增加放缓、赢利安稳、债款不断累积。

3. 晚年-收入和赢利增加率下降，股息付出和回购。

举个比如，假如你从这样一个视点来看待苹果公司（Apple），一切都或多或少是明晰的。

在一系列测验和失利之后，苹果公司推出了其首要产品iPhone。其时，苹果阅历了一段进化时期，发明了苹果生态系统，而现在，正是经过这段时期，苹果期望防止增加放缓。

与此同时，苹果正在添加派息，并施行大规模的报答方案。一切挨近晚年的痕迹都很显着。趁便说一下，在这种布景下，有关泰坦项目的传言好像很天然——苹果正试图用一款革命性的新产品重生。它能做到吗？这个问题首要与你对苹果未来的片面信仰有关。

另一个经典比如是微软（Microsoft）。其革命性的产品是Office，它还在不断发展。对云技能的及时出资是该公司的另一个动力。现在，微软也在寻觅重生之路，收买领英（LinkedIn）和GitHub便是例子。微软付出盈余。这些都是老练的标志。

Microsoft Office演进的图画成果

现在让咱们来看看亚马逊（Amazon）。这并不简单……首要，亚马逊的革命性产品是什么？AWS没有核算在内，由于总的来说，这个方向应该被单独挑出来作为一家公司。

在我看来，最精确的说法是亚马逊的产品是它的商业渠道，它带来了一大批忠诚的客户。虽然prime会员的数量在增加，但这款产品仍具有革命性。

有或许说亚马逊的数量增加极限现已挨近了吗？

我不这么以为。看看这张千禧一代的偏好图。他们运用不同的交际网络和信使，但亚马逊的应用程序是必不可少的。这意味着，与Facebook（FB.US）等公司比较，代际改变对亚马逊（Amazon）并不构成威胁。

现在让咱们看看公司的运营成绩。

在说到的这些公司中，曩昔三年亚马逊的收入增加率仍然是最高的，虽然它或许会遭到周期性动摇的影响。这是年青的标志。

能够说，最近亚马逊的盈余才能也开端增加。这是老练的标志：

但我不这么以为。假如咱们扫除AWS的影响，在曩昔的两年里，公司的净收入增加是靠广告来确保的。这意味着亚马逊的赢利增加是其数量增加的一个副作用，并不意味着公司增加放缓。仅仅一个不错的奖金。

另一个老练的标志是债款的增加。但在这一点上，亚马逊明显还没有到达一个要害的极限限。

咱们也能够经过出资来判别公司的发展阶段。正如我现已说到的，当一家公司处于老练期时，它会寻觅重生的方法，并进行非中心出资。但就亚马逊而言，我不记得有过大规模非中心收买。一般，亚马逊的收购与物流、机器人和人工智能有关。未来没有什么可少见多怪的。

事实证明，亚马逊仍处于青年时期，虽然还不是青年前期。换句话说，在某种程度上，它仍是一家草创企业，但账户中有230亿美元是现金和现金等价物。怎么评价这样一家公司呢？但有一点是必定的——关于这样一家公司，80倍的市盈率肯定不是最终目标。

（修改：孔文婕）