旭辉(0易九金融0884)2016年漂亮财报背后的真相：甩包袱给大股东+合营企业神助攻

28.08亿元人民币，这是旭辉控股集团(00884)(简称“旭辉”)2016年的净赢利答卷，但这并不能化解投资人的质疑。

3月8日，旭辉公告了2016年全年成绩，但在当天地产股全线大涨“一飞冲天”之时，旭辉的股价却暗自跌落0.37%。不知投资者为何要用脚投票该股票。

关于旭辉2016年取得的赢利，投资者需求重视两件事：榜首，旭辉高管被指为近4亿元人民币(单位下同)违约金买单;第二，赢利添加的本相。

合营企业多奉献了8亿赢利

依据旭辉成绩公告显现，2016年，该公司合同销售额为530亿元，同比添加75.5%;收入为222.24亿元，同比上升21.9%。

财经留意到，旭辉的归纳损益及其他收益表中，有一组数据变化很大。

2016年，旭辉合营企业应占赢利约为10.07亿元，而2015年仅为2.06亿元，也便是说，2016年合营企业多奉献约8亿元。

依据公告显现，2016年旭辉的除税前赢利48.37亿元，而2015年约38.05亿元，前者比后者多约10亿元。据此，假如扣除合营企业新增的8亿元，那么实际上，2016年旭辉的除税前赢利只是比2015年多了2亿元。

关于合营企业为安在旭辉2016年成绩中“神助攻”的问题，旭辉首席财政官游思嘉在3月8日的成绩会上向财经表明，其实公司一切的合营企业对错并表的地产开发项目，2016年开端比较多的非并表合营项目开端进入结转期。

“以往在这一块都是亏本的，而在2016年开端有正数的奉献，公司有很多的非并表合营项目，一旦进入三年的期限，陆陆续续就会发生赢利奉献”，游思嘉解释道。

被指“拆东墙补西墙”为了账面赢利美观

2016年底的上海土地市场发生了一件大事，即旭辉遭上海市土地买卖业务中心没收全额土地确保金。

旭辉公告称，上海市土地买卖业务中心在2016年12月12日宣布公示，指出集团全资隶属上海旭备在参与青浦区西虹桥徐民东路南侧的地块、地下空间及地块之间连通地块的国有建造用地使用权出让活动中，违背出让文件的规则，未于出让须知规则的时间内招标，其行为归于该地块出让的违约景象，因而不予交还上海旭备已提交的确保金，触及约3.7395亿元。

旭备惹了祸，没想到在1个月后就被旭辉扔掉。旭辉在2017年1月26日公告称，集团与昌瑞缔结生意协议，据此，集团将向昌瑞出售上海旭备悉数股权，方针股份价值为100万元，而昌瑞已同意为旭备付出股东告贷的许诺供给担保。

依据公告显现，预期于买卖完结，旭辉将能回收现金约3.74955亿元，相当于集团对旭备的原有注资。旭辉指，该买卖让集团可以消除回收确保金的不确定要素。

值得一提的是，在上述事情中，有三点需求留意。榜首，依据公告显现，昌瑞由旭辉履行董事林伟及林峰实益具有。第二，揭露材料显现，昌瑞的建立日期为2017年1月11日，注册资本为1000万元。第三，在旭备截止2016年12月31日的总负债中，股东告贷占3.73955亿元。

关于旭辉的这一系列动作，房地产律师王玉臣在承受法治周末记者采访时指出，旭辉此举应该是为了确保公司账面上的赢利不削减，高管玩了一个拆东墙补西墙的动作。

王玉臣以为，依据旭辉的公告，旭备付出土地确保金的钱的来历为股东告贷，当旭辉把旭备公司卖出，从账面上看便是回收了告贷;假如不卖旭备，从旭辉整个集团而言，将近4亿元被没收的确保金就相当于罚款，会对公司报表带来影响。

财经留意到，依据港交所发表易数据显现，现在林伟和林峰仍然为旭辉的大股东。

“老黄牛”布履踉跄

早在2016年5月，旭辉总裁林峰就在揭露场合表明，旭辉其实是头默默耕耘厚积薄发的老黄牛。

那近年来，这头老黄牛体现怎么?财经发现，从赢利增加趋势来看，这头老黄牛步履踉跄。

数据显现，2011年至2014年，旭辉年内赢利分别为14.62亿、20.21亿、20.41亿、20亿。据此可知，旭辉2012年年内赢利同比添加38%，尔后便增加缓慢，甚至在2014年还后退削减。

从旭辉近年的净赢利来看，后退状况更严峻。2012年旭辉的净赢利为19.37亿元，可是尔后两年却在削减，分别为18.94亿元、18.61亿元。

据了解，旭辉在2000年创始于上海，2012年在香港主板全体上市。旭辉自称坚持用匠心做好房。不过早在2015年，长江商报就指旭辉地产高速扩张埋危险，楼盘质量危机一再呈现，在北京、上海、武汉、合肥、嘉兴等地楼盘均呈现过许诺不实现、质量有问题的状况。