「司太立中签号」周黑鸭VS做空机构第二回合继续记录已取消订单为销售？你们严重误解POS系统运作

做空组织EmersonAnalytics与在港上市的“鸭脖股”周黑鸭榜首回合的比赛还未决出输赢，第二回合又打的炽热。前者“先下手为强”再度挑起大战，后者“动作敏捷”立刻出手反击。

本月以来，Emerson连发两份陈述对周黑鸭的事务运营及财政成绩做出指控。月初的榜首份陈述称，周黑鸭部分门店出售量随便“被增加”，且上一年实践赢利、收入、日均匀客单量、客单均价等数据存在夸张。随后周黑鸭弄清指出上述陈述彻底误解了出售小票单号的运作方法；就已暂停订单而言，订单撤销不意味着买卖撤销。

事隔一周，Emerson再度出手，以几百张出售单作为依据支撑于昨日发布第二篇做空陈述，直指周黑鸭的弄清公告漏洞百出，质疑触及一批不存在的“鬼魂”客人。

今天早间，周黑鸭发布弄清公告回应Emerson第二篇做空陈述称，组织所作指控陈述稠浊不实过错、故意误导及没有依据的推测，是无稽之谈，以为陈述中的指控乃因为对POS体系怎么运作、出售人员怎么展开日常作业有严峻误解所造成的，并直指陈述旨在操作股份价格并危害本公司名誉。

针对Emerson对其运营及财政成绩的相关指控，周黑鸭的弄清公告从运营细节的三个方面作出解说：撤销订单、挂单订单与完结订单之间的时刻差以及盘点完结后撤销。

榜首，Emerson指控周黑鸭将已撤销订单记载为出售。周黑鸭对此称，撤销订单的原因包含出售人员的实践撤销、挂单随后批量撤销挂单订单或针对出售职工的出售点POS体系的训练等；从未将任何没有付出记载的已撤销订单入账纪录为出售或收入，因而这足以防止运营或财政记载失实、不会特别重视订单撤销，

第二，Emerson指控挂单订单与完结订单之间存在时刻差。周黑鸭对此标明，这是Emerson陈述作者不了解营运概况所造成的。挂单订单被从头激活，不必定是为了原客户的购买行为，也或许是出售人员在其他后续客户购买相似产品时从头激活该挂单订单，这就导致了挂单与随后完结的订单之间或许存在必定的时刻差。

第三，Emerson指控周黑鸭在盘点完结后撤销订单。周黑鸭对此称，陈述这种做关于POS体系怎么运作有严峻误解。周黑鸭的POS体系答应出售人员于非顶峰时段批量撤销前述挂单订单，并指出周黑鸭POS体系的另一个操作上的细节是，在出售人员完结该日的库存盘点随之点击POS体系上的特定按钮后，一切POS体系打印出的出售单将显现第二天的序列号，包含一切出售订单或撤销之后的挂单订单。

依据以上原因，周黑鸭公告标明，陈述中的指控乃因为对POS体系怎么运作、出售人员怎么展开日常作业有严峻误解所造成的。并称，这些仅仅运营细节，与合理出资决议毫无关系。

前情回忆：榜首回合的大战

在此前一份弄清公告中，周黑鸭针对做空组织称其夸张日均客奇数、收入等财政数据的指控从四个方面予以了回应：

针对周黑鸭将已撤销订单入账作为出售的行为，周黑鸭指出陈述“彻底误解了出售小票单号的运作方法”；就已暂停订单而言，“订单撤销不意味着买卖撤销”。

针对周黑鸭华中地区门店2018年上半年日均客奇数实践为125、较财报测算得出的174夸张38.7%等出售数据的指控，周黑鸭回应称：此乃依据上一年上半年日均客奇数的过高估计、对上一年三季度日均客奇数并无现实依据之推测。

别的，做空陈述还指称，周黑鸭上一年上半年的客单价夸张6.8%。周黑鸭回应，这是“依据在计算学上不具含义的样本规划得出，忽视特定店肆的每日客单价动摇及不同店肆之间的客单价差额”。

终究，针对夸张38.7%的日均匀销量和夸张6.8%的客单价而得出周黑鸭夸张收入的定论，周黑鸭标明“对虚伪过往财政材料的指控彻底属无稽之谈及缺少依据”，已刊发的年报和半年报无任何痕迹标明收益及溢利与现金及债款状况存在不匹配的状况。

对此，Emerson于昨日发布第二份做空陈述持续“狙击”周黑鸭。华尔街见识昨日剖析该陈述，一方面，Emerson直指周黑鸭上述弄清公告将门店呈现很多接连的“撤销买卖”订单的现象归咎于挂单订单（暂存订单）是“一个极端离谱的谎话”，这一切更是与榜首份沽空陈述中宣称的“周黑鸭官方给出的华中地区销量被夸张了38.7%”休戚相关。

另一方面，Emerson质疑，从“买卖撤销”的出售单及其对应的买卖出售单中能够看出，即便出售人员“会使用非顶峰时段批量完结挂单订单撤销程序”，“买卖撤销”的出售单上的时刻戳也有必要显现客户榜首次挨近POS机的时刻点。

因而，陈述称，若周黑鸭弄清公告阐明的状况实在无误，我们将看到许多“顾客”以令人难以置信的高效率下单，然后又在从收银台知悉满额促销并决议购买额定产品以契合扣头资历之后挂单。“最令人费解的是，顾客不得不在店里停留几小时乃至一整夜，才干下定决心购买更多的产品。”

EmersonAnalytics发布做空陈述后的首个买卖日（3月4日），周黑鸭股价并未遭到该做空陈述的影响，高开高走，终究收涨2.5%。3月5日周黑鸭短暂停牌，随即于3月6日复牌，尔后整体走势一路走高，3月11日乃至收涨11%。