优酷土豆股票代码建信基金马牧青：医药行业右侧布局机会来临 看好三大方向

她是新生代医药基金司理，具有顶尖生物医药学学科布景，从医药研讨员、基金司理助理一路历练到出资岗位，厚实的生长途径使她在个股发掘上积累了共同和丰厚的实践经验。她便是建信基金研讨部医药研讨主管兼基金司理马牧青。马牧青日前在承受我国证券报记者采访时表明：“通过近一年的估值消化，医药板块现在处于一个非常有估值性价比的方位，向下危险有限；而且下一年商场会对成绩添加确定性的机遇尤为重视，有许多优质标的可供挑选。全体上，医药职业右侧布局机遇现已降临。”据悉，拟由马牧青担任基金司理的建信医疗健康职业股票基金正在发行中。

深挖个股机遇

马牧青本科结业于北京大学生命科学学院，研讨生结业于北京大学光华管理学院。2016年结业后参加建信基金，一向从事医药职业的研讨，掩盖医药一切子职业，现任建信基金研讨部医药研讨主管兼基金司理，统筹研讨部医药职业的研讨。在6年的研讨生计中，每季度均被评为优异研讨员。她表现出极强的个股发掘才能，在给研讨部的要点荐股组合中每年都有翻倍股。

在商场的快速改变中，马牧青擅长在自上而下判别职业景气量的基础上自下而上深度发掘个股，捕捉职业和公司改变，用动态视角捉住股价中心对立，寻觅预期差机遇。“在职业层面，我重视职业空间、景气量、商业模式以及竞赛格式四方面；在个股层面，我重视管理层执行力、竞赛优势、成绩结构等方面，通过这个结构判别公司添加的速度、质量、确定性和继续时间。”马牧青说，“在出资中，捉住影响股价的中心对立并运用动态视角剖析判别非常要害。这需要对职业和相关公司长时间的深化盯梢，敏锐捕捉改变，并在呈现改变时捉住具有盈余和估值向上的‘戴维斯双击’机遇。”

以2020年年头看好的某疫苗龙头为例，其时商场普遍以为该公司研制才能不强，中心产品再注册呈现问题，无法支撑成绩快速添加。但在马牧青及其团队看来，其时公司研制线储藏丰厚，仅仅处于临床进程，商场对此认知缺乏。2020年自主产品获批，研制产品逐渐推进，一起公司出售才能强，单产品可对中心产品的成绩构成弥补，均对公司的估值定价发生正面影响。“通过与专家交流交流以及深化了解，咱们在2019年末和2020年头重仓买入，而该标的后续股价也呈现了大幅上涨。这个机遇来自咱们对公司长时间深化的研讨，以及根据商场改变做出的精确判别。”她表明。

看好医药板块三大方向

展望2022年，马牧青以为，通过一年调整，医药板块估值调整充沛，比较优势显着，方针预期或边沿改进，新冠疫情后职业逐渐康复、细分赛道百家争鸣，将迎来右侧布局机遇。

她剖析称，在估值上，医药板块长时间基本面优质，2021年1月至11月医药指数回调约10%，估值调整至曩昔五年的30%分位以下，估值水平合理，但成绩依然高添加，后续能够掌握成绩添加带来的出资机遇。在比较优势上，因为2022年全体宏观经济面对下行压力，相对于其它职业，医药板块增速相对稳健，有机遇发掘更多成绩高添加标的，重视度有望继续提高。在方针上，集采等影响已在股价中充沛反映且好于预期，立异药等细分赛道相对受鼓舞，职业可继续性有望连续。一起，在疫情逐渐得到缓解的后周期，医疗次序逐渐康复，估计多家公司成绩边沿改进，带来成绩和估值的双升。别的，医药职业内部阅历了结构晋级的严重改变，叠加优质公司上市速度加速，比较10年前，A股和H股上市公司数量明显添加，细分赛道百家争鸣，可供出资的标的丰厚。

“值得重视的是，曩昔几年医药职业最重要的是赛道出资，自上而下挑选高景气量赛道，方向比个股更重要。但我们对现在医药职业的高景气量赛道一致现已越来越高，预期差越来越小，未来几年赛道内个股会呈现分解，自下而上的个股深度发掘反而更简单带来超量收益。医药职业将从赛道型出资转向个股发掘。”她说。

在详细细分方向上，马牧青表明，首要看好科技立异、高端制作和消费晋级三大细分范畴。其间，科技立异方向，看好更具全球竞赛优势，有望抢占全球商场份额的立异药、立异医疗器械、立异药产业链、生命科学上游；高端制作方向，看好CDMO范畴从供给中间体向原料药、制剂范畴晋级，以及高端原料药和制剂等；消费晋级方向，看好女人和儿童的需求以及有涨价才能的品牌中成药。