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我国基金报记者南深

地产出售不景气，开发商日子伤心，卖“铲子和水”的房产中介也被殃及池鱼。

7月8日晚，全国具有4600多家门店的“房产中介榜首股”我爱我家公告，“鉴于商场状况及本钱商场环境的改变”，向我国证监会撤回非公开发行请求材料，停止谋划15个月之久的再融资事项。

我爱我家忽然抛弃定增并非没有信号。

就在6月中旬，公司被曝遭职工拉横幅讨要“血汗钱”，公司驳斥谣言称系“单个加盟商对公司退出合肥商场后解约结算费用不满捣乱”，公司随后在6月20日公告关停合肥、烟台、长沙城市的加盟事务。而此次定增的募资投向之一，正是“加盟事务扩张项目（一期）”。

此外，本次定增对控股股东太和先机单一募资7亿元，而太和先机手头并不宽余，其刚刚在6月14日将持有的超五成公司股份质押给浙商银行用于融资，质押后太和先机与实控人谢勇全体质押份额高达70%。

定增谋划15个月戛但是止

依据公告，我爱我家董事会于2022年7月7日审议经过了《关于停止2021年非公开发行A股股票事项并撤回请求材料的方案》。鉴于商场状况及本钱商场环境的改变，经审慎研讨并与发行目标协商一致，公司决议停止2021年非公开发行A股股票事项，并向我国证监会请求撤回本次非公开发行A股股票请求材料。

此次定增初次公告是2021年3月22日，跟据彼时的预案，公司拟以3.07元/股的价格向公司控股股东西藏太和先机出资处理有限公司非公开发A股股票，发行数量不超越2.28亿股，拟征集资金不超越7亿元。

定增投向规划了三个项目，其间最大的是“数字化建造项目（一期）”，拟投入征集资金4.5亿元。公司称自2019年正式提出“数字爱家”战略，全面实现事务线上化、数字化、智能化，现在已初见成效。定增征集资金将用于公司数字化系统晋级建造，有助于公司加快数字化转型进程。别的两个项目则是直营及加盟门店的规划扩张。

假如依照公司的规划施行，此次定增无疑算得上“一箭双雕”的优异本钱运作。

一方面，太和先机虽系公司控股股东，但与实控人谢勇算计持有上市公司的股权份额并不算高，仅为22.97%，假如定增得以施行，持股数量将上升到7.69亿股，持股份额将到达29.77%，可极大稳固操控权。另一方面，跟着住所存量年代的到来和住所消费服务晋级，房发生意事务向头部靠拢，抢占商场份额以及数字化晋级也是大势所趋。

事实上，为此次定增公司颇费了一番心思，自宣告以来先后举行了两次董事会、两次股东大会，又在2021年9月28日依照上述证监会要求披露了反应定见回复，并对非公开发行相关事项作出许诺。跟着定增前次股东大会决议有效期及授权董事会处理相关事项有效期接近，公司又于本年3月25日和4月11日再次举行董事会和股东大会，将有效期延伸12个月，即延伸至2023年4月12日。

但只是过了三个月，公司忽然宣告停止，历时超15个月的尽力付诸东流。

6月已有抛弃信号

尽管公司尽力推动的本钱运作一朝抛弃来得有点忽然，但也并非彻底没有预兆。就在6月，从项目端和资金端，都呈现了一些消沉信号。

项目端来看，公司实践上现已在进行战略缩短。

6月17日，一张关于我爱我家职工拉横幅讨薪的图片在交际媒体撒播，一条横幅写着“我爱我家上市公司拒发职工工资，拒缴职工稳妥，还我血汗钱！”，另一条则显现“……内容不实现，加盟商丢失……”。现场引来不少人围观，并停着一辆120救护车。

6月18日，我爱我家方面回应称，“拒发工资、拒缴社保”等内容均不事实，该胶葛源于公司因疫情及战略调整决议停止合肥加盟事务，而单个加盟商对公司退出合肥商场后解约结算费用不满而捣乱。

随后在6月20日，我爱我家经过官方微信大众宣布公告，称依据疫情改变与城市房地产商场的实践状况，决议停止合肥、烟台、长沙城市的加盟事务，将“秉承合规合法准则，有方案、有步骤推动与加盟商的解约作业”。

资金端来看，此次定增面向控股股东太和先机单一募资7亿元，而太和先机与实控人谢勇的股份均高份额质押出去用于融资。

2022年6月14日，公司接到太和先机函告，得悉其于2022年6月13日处理了部分股份质押事务，将所持有的公司2.25亿股股份质押给浙商银行股份有限公司北京分行，占其持股的54.72%。假如依照业界最高的主板股票五折质押率算，太和先机此次融资满打满算顶多也就能借个3亿出面。此次质押后，太和先机已有约61%的持股处于质押状况。

而实践操控人谢勇的质押份额早在2021年就到达了100%，乃至呈现了延期购回。本年2月24日，公司公告称接到谢勇告诉，得悉其于2022年1月28日至2月23日期间将所持有的公司股份处理了股票质押延期购回的手续。

职工持股方案深度套牢

出资者需防范商誉爆雷

同在7月7日晚，我爱我家还发了一份关于第二期职工持股方案榜首个锁定时届满的提示性公告，也就是说，上述持股方案的三分之一可以开端减持了。不过依照现在的价格，上述持股已是深度套牢，简直无利可图，出资者并不需求太忧虑。

依据公司上一年5月发布的草案，第二期职工持股方案参加目标为公司的董监高，公司及控股子公司的中高层处理人员、中心事务技术骨干，参加目标总人数不超越750人。股票来历为公司回购专用账户回购的3486万股股票，共耗资约2亿元，以及参加持股方案的职工经过持股方案在二级商场购买的公司股票约3158万股，该部分股票耗资约1.41亿元。两部分算计，持股方案总共耗资3.41亿元。

但到7月8日收盘，我爱我家股价只要2.75元/股，持股方案持有市值只是1.82亿元，与初始本钱比较缩水了47%，简直腰斩。时刻拉长来看，自2015年见上一轮高点以来，我爱我家股价现已跌掉81%，市值还剩约65亿元。

对我爱我家的出资者来讲，更需求重视的是巨额商誉这枚高悬的“白”。

2017年12月，公司施行完结严重财物重组之发行股份及支付现金购买北京我爱我家房地发生意有限公司84.44%股权事项，并于2018年4月将公司名称由“昆百大”变更为“我爱我家”，公司主营事务变更为房地发生意服务等。

但这笔巨额并购却留下了超越40多亿天量商誉，2021年年报显现公司商誉财物到达48.12亿元，占公司净财物份额高达45.5%，其间我爱我家房地发生意有限公司（现更名为“我爱我家云数据有限公司”）就贡献了44.76亿元。

我国基金报记者注意到，2021年年报显现，根据两条要害假定，公司做商誉减值测验时以为上述超越44亿的商誉不存在减值的景象。这两条假定是：①假定未来房地产商场可以平稳开展，未呈现对房地产供销商场发生严重影响的调控方针；②假定门店租借人可以依照合同实行租借事务，未来续租不会呈现严重本质性障碍。

但是进入2022年，房地产商场环境急剧改变，上述假定尤其是榜首条假定是否还能建立？恐怕需求打个大大的问号。

事实上，从公司的一季报来看，显着受到了房地产商场环境的影响。

本年一季度公司营收增速从此前一年的129%下降到18.56%，净利润更是录得超越2亿的亏本。公司称，受节后住所生意商场回暖速度不如预期，以及上海、杭州、姑苏、无锡、天津、南昌等首要事务城市先后呈现疫情导致线下事务活动受限乃至门店运营暂停状况的晦气影响，公司寓居买卖类事务呈现事务量削减乃至阻滞的状况，严重影响本期收入。

而公司此次抛弃煞费苦心谋划的定增，也正是根据“商场状况及本钱商场环境的改变”。

此状况下，2022年年报上述大额商誉是否减值以及计提多少减值，将直接决议2022年的成绩状况。

修改：小茉

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