王东明 中信证券_证券账号卡
2023-05-22 08:39:07 来源：盛楚鉫鉅网
春节后A股继续轰动，“A股一哥”贵州茅台区间跌逾22%，最新市值较2月10日收盘蒸发7223亿元。昨日迎来大反弹行情，今日A股处于横盘拾掇态势。备受出资者注重的是，A股是否迎来止跌拐点？茅台等白马股可以抄底吗？商场风格是否转向中小市值股？
《国际金融报》采访多位工作分析人士得知，从估值、流动性和成果方面来看，抱团股短线或许迎来反弹，但中期还需继续消化高估值。一同，需留心短期抱团股或许还有回调的风险。
有专家估量，在反弹之后A股将呈现轰动走弱的偏熊走势，商场风格应该是从高风险、高成长的抱团股转向小看值、确定性的蓝筹股和获益于疫情好转的工作。
大跌后反弹企稳？
3月12日，三大指数毕竟翻红，沪指收报3453点，深证成指收报13897点，创业板指收报2757点。代表大市值白马股的上证50和沪深300指数，以及代表中小市值个股的中证500和中证1000指数均以飘红收尾。
板块方面，今日涨幅靠前的是近期资金“喜欢”的电气设备、房地产等周期工作，而近期遭资金“丢掉”的计算机、电子、国防军工等科技板块均跌约1%，有色金属、食品饮料板块也下跌。近期“逆势大火”的钢铁工作今日微涨，近10个交易日涨逾12%。
具体到个股，今日沪深算计1905只股票上涨，涨停股62只；2144只个股下跌，跌停股9只。上证50指数成份股和沪深300指数成份股涨跌互现，分化明显。
中证1000指数成份股中，有430只个股上涨，迪马股份、双星新材、绿色动力等个股涨停。
2月18日节后开市以来，沪深两市放量大跌。近来商场心境略有提振，昨日两市放量上涨，今日两市成交量增至8170亿元。继昨日净流入67亿元后，今日北上资金净流入逾8亿元，其间斥资10亿元买入万华化学，还买入了隆基股份、通威股份、迈瑞医疗；而首要卖出了山西汾酒、长江电力、药明康德、宁德时代、立讯精密、泸州老窖。
白马股何时回转颓势？
牛年开市后，白马龙头股大跌。2月18日至今，康泰生物、通威股份、通策医药、泸州老窖等个股跌幅逾越30%。“A股一哥”贵州茅台区间跌幅逾22%，股价一度跌破2000元，昨日上涨，今日跌逾1%收报2026元，最新市值较2月10日收盘蒸发7223亿元。
从估值、资金流动性、成果基本面情况来分析，抱团股见底了吗？
“在成果没有遭到任何影响下，抱团股履历了一波杀跌行情后，在其时的点位下估值现已具有必定吸引力。”私募排排未来星基金司理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时标明，从资金角度来看，或许仍需查询公募基金的换回情况是否导致抱团股股价进一步下探，若继续下探，估值上的吸引力反而会愈发凸显。
海浦出资总司理助理陈超向《国际金融报》记者标明，抱团股集体下跌给动量因子显露过大的量化战略造成了较大过量回撤，但一同也会有更多非理性定价的呈现，这带来更多结构性出资机遇。
“从估值、流动性和成果基本面多方面分析来看，抱团股短线或许迎来反弹，但中期还需继续消化高估值。”方信财富出资基金司理郝心明奉告《国际金融报》记者，从估值角度分析，以白马蓝筹抱团股为代表的沪深300和上证50指数通过一轮下跌，仍处于前史百分位90%以上，而中证500和中证1000小盘股的估值百分位处于近十年30%上下的方位。从流动性角度看，国内货币政策始终保持按捺，不搞激流漫灌，但随着通胀预期升温国债收益率前进，未来加息的或许性加大，流动性回收成为商场的忌惮。就成果而言，从2020年年报和2021年一季报预告来看，高估值的白马股对应的成长性略显缺少。
格上旗下金樟出资研究员董海博向《国际金融报》记者分析：“商场短时间的顶部和底部首要取决于心境要素，这一点很难判别。需留心短期抱团股或许还有回调的风险。”
近期影响抱团股走势的首要要素被认为是10年期美国国债收益率飙升，本周该收益率从高位回落，A股抱团股也相应反弹。从资金层面来看，虽然广义流动性没有太快收紧，但进入2月以来，偏股型新基金发行量明显下降，也不利于推高抱团股的股价。从估值来看，抱团股估值仍然广泛较高，上证50指数的PE估值仍然在近10年的97%高位。
“后期出资者应恰当下降关于抱团股出资回报率的预期。进入年报宣布季，注重其间成果与估值匹配度比较高的优质个股，可逢低恰当配备，但留心仓位处理。假设商场再遭到冲击，成果支撑较弱的个股将首要被资金丢掉。”董海博标明。
中小市值股扛大梁？
2月18日至3月12日，沪指跌逾5.5%，创业板指跌逾19%，沪深300指数跌逾11%，上证50指数跌近10%，而中证1000指数跌约1.3%。
后市美债利率、货币政策走向、一季度成果备受商场注重，商场风格是否由大市值转向小市值？估量上半年A股是熊市仍是结构性牛市行情？
胡泊进一步向《国际金融报》记者分析，从其时商场风格来看，小市值股票确实具有必定防护特征，但小市值个股很难寄予厚望，或许无法引领大盘继续走高。现在商场最担忧的仍是以美债利率为代表的整体商场流动性，在流动性压力之下，整体商场仍是会趋向于轰动的走势，但在其时商场点位下，继续下探的空间也不大。
郝心明向记者直言：“估量在反弹之后，A股将呈现轰动走弱的偏熊走势。”未来关键注重货币政策及成果复苏情况，商场风格应该是从高风险、高成长的抱团股转向小看值、确定性的蓝筹股和获益于疫情好转的工作。
陈超认为，商场对资金流动性的改动更为活络，不坚定率增加，商场分化程度更高。“未来一季度成果宣布及货币政策的走向更为现在的行情走势蒙上一层面纱，上半年更多应注重结构性出资机遇。”
董海博估量，上半年仍将呈现结构性行情，通过精选个股取得过量收益的机遇仍然存在。商场风格很难快速极点地切换，大概率向性价比较高的优质小看中盘股有所倾斜，呈现风格平衡的倾向。小市值股由于市值较小，无法容纳大资金的配备需求，不会被首要掩盖进行研究，或许还有一段时间的磨底。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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