[acquisition]如何购买美国上市的基金(国内如何购买美国基金)

财头条（上海，修改潇湘）讯，周二晚间(9月28日)，意甲豪门AC米兰将在欧冠小组赛中主场迎战马德里竞技，这将是欧冠历史上最成功的意甲沙龙和上一年西甲冠军之间的一场对决。

而关于财经新闻而言，这场颇受注目的欧冠竞赛还有着另一层亮点：这也是两家沙龙的背面——一家总部坐落纽约的对冲基金和一家总部坐落洛杉矶的信贷基金间的比赛。

2018年，在我国老板李勇鸿无力归还借款卖掉球队后，美国对冲基金巨子埃利奥特办理公司(ElliottManagementCorp.)取得了AC米兰的控制权。而在本年6月，全球私募债款范畴的巨子Ares办理公司(AresManagementCorporation)则收买了马德里竞技34%的股份。这两家特殊出资公司具有许多现金，并逐步在世界最受欢迎的体育运动范畴站稳了脚跟。

与此同时，伴跟着曩昔20年亿万富翁球迷、来自中东的石油大亨甚至我国本钱在欧洲足坛的潮起又潮落，现在来自华尔街的私募股本、信贷东西和对冲基金，好像正成为欧洲足坛新的“弄潮儿”……

最近的一个比如是总部坐落迈阿密的美国出资公司777Partners，该公司于9月23日宣告将收买意甲老牌沙龙热那亚。

欧洲足球界一向十分缺钱，而跟着上一年以来的疫情令人们远离球场，一些哪怕是欧洲大陆最大、最成功的足球沙龙，也不得不担负着日益沉重的债款担负，更何况是那些小球会了。这种缺钱的状况在本年变得益发严峻，在21-22年新赛季开端前，因为无力担负高额的薪酬，西甲豪门巴塞罗那不得不与巨星梅西分手，梅西也就此完毕了自己长达21年的巴萨生计。

豪门缺钱的窘境也直接导致了4月摩根大通(JPMorganChase&Co.)背地里牵头的欧超联赛“闹剧”的产生，虽然这场震动欧洲足坛的闹剧，在短短几天时刻里就终究以失利告终！

现在，关于进军欧洲足坛的华尔街本钱而言，他们眼下采纳的战略各有不同：有的保险起见挑选购买媒体转播权，有的则涣散出资购买一大批小球队，有的则趁着豪门“遭难”揪准机遇准确“抄底”，而更有甚者则是与一国联赛牵手共谋大业。

这背面一系列出资的危险在于，欧洲足坛有着相对粗陋和不稳定的商业模式，在这个充满着债款、球员薪水虚高、受制于政治和疯狂球迷的工作中，失利的事例举目皆是。报答也不能确保，因为假如球队体现不够好，赛季完毕后或许会面对降级。

这也给美国出资者带来了一个巨大的问号：欧洲足球是否能像美国体育赛事特许经销权那样易于估值？在美国比如NBA这样的尖端赛事中，30只联盟球队的方位是固定的，不存在降级危险。

“对单一沙龙的投本钱质上是机会主义，”体育产业咨询和金融服务公司SportValue创始人NicolasBlanc表明。“这是十分不稳定的，你或许会遭受降级，你也不知道所买的某个球员的体现会怎样，财物的价值也很难评价。”

以下是华尔街本钱近期进军欧洲足坛的四个首要方向：

①慧眼识“潜力股”

美国私募公司OrkilaCapital本年7月与比利时冠军球队布鲁日沙龙达到了出资协议，此前该球队的所有者企图在布鲁塞尔证券买卖所出售股票，但以失利告终。这家总部坐落纽约的私募公司将斥资3000万欧元(3500万美元)收买球队23%的股份，并赞同再供给2000万欧元的营运资金。

Orkila创始人JesseDuBey表明，布鲁日之所以有吸引力，是因为该队能够常常参加欧冠联赛，并且有许多有实力的球员能够卖给欧洲较大的沙龙。

他指出，欧洲足球的商业化程度比美国体坛落后许多年，未来几个月料将会有更多的华尔街金融公司参加进来。但这些新加入者需求极端慎重地挑选你的联赛和球队。DuBey表明，“对欧洲足球的出资是为了在多年后树立价值。”

事实上，在法甲现已有过华尔街本钱铩羽而归的事例。法甲沙龙波尔多曾于2018年被出售给了美国的私募基金GeneralAmericanCapitalPartners。一年后，这家美国基金又将其卖给了另一家对冲基金KingStreetCapitalManagement。本年4月，因为KingStreet回绝注入更多资金，该沙龙进入了破产办理程序。

②“挽救”危机中的豪门

和本文最初说到的AC米兰相同，其同城竞争对手世界米兰沙龙本年在球场外也陷入了严峻的财务窘境，虽然该沙龙上赛季刚刚赢得了10年来的首座意甲冠军奖杯。

本年5月，世界米兰与全球最大的不良债款基金橡树本钱集团达到了2.75亿欧元的协议。橡树本钱将把这笔巨资支交给总部坐落卢森堡的控股公司GreatHorizon，以防止让世界米兰直接担负更多债款。苏宁经过该公司现在控股持有世界米兰。从这笔钱中，世界米兰将得到大约2亿欧元来协助他们处理财务问题。

但是，据媒体征引知情人士泄漏，假如苏宁在三年后无法归还债款，这笔借款或许会转化为股权，令这家美国基金终究取得世界米兰的控制权。

③四处“撒网”涣散出资

正好像财经新闻常说的；“别把鸡蛋放在一个篮子里”，这一出资法则在足球范畴或许也相同见效。SportValue的Blanc以为，从足球中**的最好方法是绑缚多只球队。他表明，“假如你想有所作为，最好是出资于股权组合，具有一个不同规划和国家的沙龙构成的渠道。”

这是世界领先的足球沙龙运营商城市足球集团(CityFootballGroup)的做法。该集团旗下具有上赛季英超冠军曼城、日本J联赛沙龙横滨水手、西乙联赛的赫罗纳以及美职联豪门纽约城等。

2019年，美国私募股权公司银湖(SilverLakeManagement)斥资5亿美元收买了城市足球集团约10%的股份，阿布扎比酋长SheikhMansourbinZayedal-Nahyan现在具有后者的大都股权。

PacificMediaGroup是另一个事例，该集团在欧洲具有比如英冠球队巴恩斯利、法乙球队南锡、比利时球队奥斯坦德等规划较小的球队。此外，热那亚的最新金主777Partners在最新收买前也现已具有西甲球队塞维利亚的股份。

④直接与联赛官方“牵手”

关于总部坐落英国的私募股权公司CVC本钱而言，在耗费了一年多时刻、阅历了两次失利的测验后，其总算有望完成一个朝思暮想的夙愿：初次与欧洲首要足球联赛之一达到买卖。

CVC本钱掌握着许多体育资源，它曾与世界上许多的体育赛事有过协作，例如F1、MotoGP、世界排联以及欧洲多国的橄榄球赛事。但是其进军足坛的进程却一直并不怎样顺畅。

大约一年前，CVC本钱和AdventInternational领衔的财团赞同收买意甲新建立的媒体部分的部分股权，新公司将担任办理联赛电视转播权，但商洽充满了荆棘，迄今都还没有达到任何协议。德国尖端足球沙龙与包括CVC本钱在内的私募股本公司的商洽也在成员球队投票拥护停止后以失利告终。

而眼下，CVC本钱好像有望与西甲成功牵手。包括西甲和西乙的西班牙工作足球联盟（LaLiga）上月发表声明承认现已与CVC达到原则性共同，将以27亿欧元的价格出售联赛约10%的股权，给联赛的估值为243亿欧元。CVC看似很善良地将“挽救”西甲糟糕的经济状况，这27亿欧元中的90%都将会被分配给各西甲、西乙以及女足、半工作和业余球队，以协助他们度过现在的财务难关。

不过，以皇马、巴萨为代表的少量豪门沙龙以为这项协议是十分短视的行为，尤其是关于未来50年转播权收益的绑缚出售将严峻危害沙龙的利益。这两家被球迷戏称为“西超”的沙龙对世界观众而言无疑最具吸引力，因此他们的对立或许仍将令CVC的此笔出资蒙上暗影。

德勒体育商务集团(Deloitte’ssportsbusinessgroup)参谋SamBoor表明，“这笔买卖或许成为重新启动欧洲足球联赛与尖端私募股本公司对话的分水岭之一。”