股票上海新梅（基金研究）基金研究
2024-03-17 23:06:25 来源：盛楚鉫鉅网
南财理财通课题组丁尽勉
据南财理财通最新数据，到2023年3月22日，今年以来全商场已发行净值型银行理财达5,402只。
从危险等级来看，产品危险等级首要会集在二级（中低危险）。沾沾自喜，一级（低危险）产品占比3.92%，二级（中低危险）产品占比85.80%，三级（中危险）产品占比8.42%，四级（中高危险）产品占比0.28%，五级（高危险）产品占比1.57%。
从出资性质来看，固收类产品占比96.38%；混合类产品占比1.95%；权益类产品占比0.39%；产品及金融衍生品类产品占比1.28%。由此看出，固定收益类产品仍占有理财产品的干流。
到2022年理财公司结构性产品发行概览（1）安全理财、招银理财和宁银理财发行量居职业前三本期，南财理财通课题组对理财公司“固收期权”结构性产品的发行状况进行计算，如下所示。
2019年10月，工银理财发行了商场上首只结构性产品“鑫得利全球轮动收益连续型14年”。经过三年开展，到2022年底,理财公司已累计发行结构性产品255只。
按组织来看，累计发行数量排名前三的是安全理财、招银理财和宁银理财，发行量依次为93只、64只和24只。
相较2022年Q3，在2022年Q4发行组织由10家添加至11家，原因是交银理财于2022年11月发行了首只结构性产品“稳享优加挂钩中证500看涨一年定开2号”。
（数据来历：南财理财通）
从发行趋势来看，在2019年Q4至2022年Q4期间，随同理财公司连续建立并纷繁入局结构性产品商场，结构性产品的发行全体呈加快之势，单季发行量由2019年Q4的7只增加至2022年Q4的28只。
（数据来历：南财理财通）
从累计发行量排名前三的理财公司来看，安全理财尽管入局较晚，但发行气势微弱，其单季发行量在2021年Q4触及高峰，多达23只。
安全理财结构性产品发行量之所以遥遥领先，一方面是因为安全理财较注重结构性产品赛道，在产品财物装备、期权结构等方面做了许多测验，产品发行较为活跃；另一方面是因为安全理财结构性产品以关闭型为主，关闭性产品到期后需不断接续发行，这导致产品发行总量被推高。与之构成比照的是，招银理财结构性产品保卫以纠葛式运作为主，因此发行量不及安全理财。
（数据来历：南财理财通）
（2）运作形式：关闭式产品占干流，累计发行量占比66.27%到2022年底，在理财公司累计发行的255只结构性产品中，关闭型有169只，占比66.27%；纠葛型有86只，占比33.73%。从数据来看，关闭型为结构性产品运作的干流形式。
按组织来看，不同理财公司采纳的形式不同。就结构性产品，信银理财、广银理财和交银理财悉数选用纠葛式运作；中邮理财、兴银理财和杭银理财悉数选用关闭式运作；安全理财、招银理财、宁银理财和工银理财则一起发行了关闭式和纠葛式产品，沾沾自喜安全理财结构性产品以关闭式运作为主，关闭式产品占比达80%，而招银理财结构性产品则以纠葛式运作为主，纠葛式产品占比达67%。
（数据来历：南财理财通）
结构性产品的运作形式在必定程度上和期权结构有关。
就内嵌妨碍期权的产品，理财公司一般选用关闭式运作。原因是妨碍期权在运作期间可能发生敲出事情，一旦敲出，期权便会失效，然后导致产品提早到期兑付，这一要害特征决议了妨碍期权产品以关闭式运作为主，代表性产品系列有安全理财“新安鑫”系列、招银理财“招睿主动触发”系列等。
但并非一切妨碍期权产品均采纳关闭式运作，例如宁银理财的“皎月灵敏办理挂钩型一年定时纠葛式”系列便采纳纠葛式运作。该系列产品内嵌向上敲出的“二元看涨”期权，于每年定时纠葛。在单个出资周期内，当单笔期权敲出停止后，产品不会提早结束，而是由出资司理依据出资周期剩下期限决议是否进行期权再出资,假如决议进行期权再出资，出资司理便在同一周期内买入下一笔期权。相较出发的关闭式妨碍期权产品，该系列的优势在于办理人经过在出资周期内接续出资多笔期权，避免了产品提早停止，然后拉长客户持有周期，进步客户在单周期内的肯定收益。
就非妨碍性期权产品，理财公司既可采纳关闭式运作也可采纳纠葛式运作。关闭式产品的优势是办理人可针对契合“资管新规”要求的债券财物进行摊余成本法计价。而纠葛式产品的优势则在于避开了关闭式产品到期后产品从头发行及资金二次征集的压力。
（更多结构性产品研讨内容，请重视南财理财通行将发布的《2022年银行理财产品运作陈述》）
注：收益/回撤=（近6月年化收益率-近6月现金类产品7日年化收益率均值）/近6月最大回撤；沾沾自喜，据南财理财通数据，近6月现金类产品七日年化收益率均值为2.0867%。
本文榜单排名来自理财通AI全主动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联络助理进一步核实。
据南财理财通数据，到3月17日，在理财公司“固收期权”公募型产品近6月成绩排行榜中，招银理财和安全理财产品跻身职业前十。
从收益目标“近6月净值增加率”来看，排名前三的产品均来自招银理财“招睿全球财物动量”系列，沾沾自喜“招睿全球动量两年1A”凭仗近6月4.46%的净值涨幅位列榜首。该产品是本期榜单中仅有净值涨幅超4%的产品。
从绩效目标“收益回撤比率”来看，获益于较强的回撤控制能力，“招睿全球动量十四月10A”近6月收益回撤比达17.30，在该类目标上排名榜首。
（数据分析师：张稆方；实习生：覃敏仪）
声明：稿件内容引证或转载请注明出处。
更多内容请下载21财经APP
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
