多氟多的估值，2022滴滴融资年上半年以前，应该在1000亿左右
2022-11-25 10:35:51 来源：盛楚鉫鉅网
来自张之晓的专栏
转载江南三少爷问答问：未来三年的职业格式是怎样的，产能扩张会不会供过于求呢？谢谢！江南三少爷答：先答复第一个发问:1、2025年或迎反转，但2022年之前六氟严重局势难以缓解:
1)2021年LiPF6需求量约6.6万吨，2025年LiPF6需求量约23.8万吨，未来4年复合增长率38%。
整理2021年6月以来发布的产能规划，估计未来五年的新增产能将到达33.3万吨，总出资额为130.7亿元。
当然，假如2025年全球新能源轿车工业转化率超预期，不扫除六氟持续供应严重的局势。
比方，我国新能源车国内零售浸透率3月打破10%后，8月加快迫临20%，9月新能源车国内零售浸透率更是到达了21.1%。从智能手机、移动付出等历史经验看，当一个品类浸透率到10%，即意味将进入占领商场的快车道，其商场拐点正在到来。我国新能源轿车浸透率从0到5%，历时长达10年。而现在从10%到20%，用时仅半年。
未来，不只仅是我国商场，跟着日本、韩国、北美、欧洲等地新能源轿车的加快浸透，那么锂电池需求陡增之下，六氟磷酸锂严重的趋势或仍将持续。
2)LiPF6项目出资强度大，扩产周期长，短期内添加供应十分有限，未来至2022年供应缺口仍很难得到缓解:因为投产时刻点不同及产能爬坡有必定周期，中期新增供应有限，紧平衡格式将持续，相关LiPF6厂商产能利用率将持续上行。本钱端，碳酸锂、五氯化磷和无水氢氟酸在LiPF6的本钱中的占比较大，跟着下流需求景气叠加新增产能投产有限等，本钱端持续供给支撑。LiFSI与LiPF6未来将协同运用，受制于本钱较高，工艺杂乱商业化仍处于初期阶段，中短期内难以很多代替LiPF6。
2、头部企业市占率将逐渐提高，与下流客户绑定越来越严密。
2016-2020年，职业CR3在50%左右，CR5由65.3%上升至67.26%。在需求向好的大布景下，头部厂商加大了产能扩张的力度。
国金证券估计到2023年第一批产能会集开释后，职业CR3将提高到75.43%，CR5将提高到85.43%。
国金证券的数据发现，头部企业与下流客户之间的绑定越来越严密，这种绑定既确保了下流电解液厂家确定部分产品的价格，也确保了上游厂家六氟磷酸锂未来几年的出货量，国金证券估计未来头部企业的盈余水平将有所确保。
而多氟多，归于六氟范畴肯定的头部企业。问：多氟多的6F是明牌了，想请问它的别的的产品对成绩奉献的份额有多大？江南三少爷答：多氟多除六氟外的其他产品，能奉献营收的首要便是铝用氟化盐了，依据多氟多2021的中报显现，多氟多首要运营产品为铝用氟化盐、新资料、锂电池。其间，新资料首要包含六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、电子级氢氟酸等。
从产品分类来看,铝用氟化盐完结营收5.94亿元,占营收份额是20.45%,而上一年的占比是42.7%,这比上年同期下降了19.71%;
新资料产品完结营收13.57亿元,占营收份额为46.71%,同比增长了134.21%;
锂电池产品完结营收2.86亿元,占营收份额为9.85%,同比增长了165.24%。问：联创股份的氟产值还有开释空间吗江南三少爷答：依据公告来看是有的，首要是PVDF(聚偏氟乙烯)，，公司子公司山东华安新资料有限公司年产8000吨项目一期出产线3000吨，已完结工程建造及设备装置、调试作业，且试出产方案经专家评定经过，现在已进入试出产运营阶段，未来还有剩余的5000吨产能待开释。问：三少，请问你怎样看待多氟多和云天化扩产项目，下一年上半年、下半年，电子级氢氟酸和六氟磷酸锂出产扩能项目将连续投产，到时，职业供需平衡状况会产生什么改变，2022-2023年，主营产品还能坚持量价齐升的态势吗？江南三少爷答：1、多氟多和云天化的协作可谓是如虎添翼，多氟多有技能、有出产线、有客户，云天化有磷资源和氟资源，两家协作，多氟多选用云天化的副产品作为磷和氟的质料，能够进一步下降六氟本钱；云天化经过出售副产品不只添加营收，还进入了锂电工业链。
2、依据多家组织的猜测，2022年六氟仍将坚持严重的供需状况；至于23年，个人认为，考虑新能源轿车在23年将会产生突变级的浸透，锂电池大规模需求之下，六氟价格或仍会在高位运转。问：多氟多新资料(6f，二f，双f及硅烷)5年规划详细每年产能开释多少？职业f系产能5年内是否过剩？青海氟化锂(精特新)有北京交所上市规划吗？江南三少爷答：1、结合此前的公告，猜测多氟多六氟磷酸锂和LIFSi在2022-2025产能分别为:
六氟:2.5万吨、5.5万吨、8.5万吨、11.5万吨；
LIFSi：2000吨、1.2万吨、3万吨、4万吨。
2、2025年二氟磷酸锂产能:1万吨。
3、多氟多电子级硅烷现具有年产2000吨产能，还有2000吨的产能扩产方案正在进行中。
4、考虑到5年内全球新能源轿车将会产生突变级的浸透，锂电工业的氟化工产品过剩的预期较小。
5、最终一个问题我没看理解。问：天赐资料最近的走势怎样看江南三少爷答：四个字描述:大象难舞。问：你对永太和多氟多比照有什么观点？江南三少爷答：1、多氟多:六氟全球龙头；永太科技:国内VC龙头+六氟；2、成绩:多氟多＞永太科技；3、股票活跃度:永太科技＞多氟多。问：今天六氟磷酸锂报价27.5万元每吨，大幅下降，是否辉呈现价格翻转。江南三少爷答：不会的，依据干流渠道的报价数据来看，六氟磷酸锂今天的价格现已打破52万了。检查图片问：多氟多下一年2022年成绩估计能到多少？江南三少爷答：转一个股友的测算，只看六氟磷酸锂，不算其他产品:假定六氟长协订单价格为23万元/吨，散单价格为45万元/吨。按全年25000吨长协，12500吨散单，37500吨产能来预估，2022年6F奉献赢利为：
*25000+*12500=762500。
就算咱们考虑产能爬坡和产能利用率，实践产值在以上基础上打个6折，22年6F奉献的赢利也将超越45亿元。问：假如云天化等大型化工企业、磷矿企业，进军氟化工业的话，对多氟多有没有影响？江南三少爷答：1、云天化现已和多氟多协作了，所以它进入氟化工的或许性不大；2、磷化工企业只在磷、氟等资源上具有优势，可是想进入多氟多主营的六氟磷酸锂等产品，需求较长的建造周期、客户验证等时刻，这显然是不太合算的。问：三少爷，请猜测一下多多下一年的成绩，谢谢。江南三少爷答：达观猜测或有望冲击45亿净利问：猜测下本年多氟多的年度赢利能到多少江南三少爷答：应该在12亿+问：溶剂的产能约束，是否多6f的需求有限制？江南三少爷答：1、多氟多的估值，2022年上半年曾经，应该在1000亿左右；2、永太科技方案投产的5000吨VC产能占现在职业总产能份额在30%左右，假如产能顺畅开释，铁锂需求扩张带来的添加剂紧缺局势将会完全改进。现阶段六氟磷酸锂现已再度成为电解液工业链的中心卡脖子环节，严重状况将持续发酵
江南短评：
全球新能源轿车锂电池需求巨大，六氟磷酸锂持续价格坚硬，产品求过于供，近期产能扩张有限，职业景气量或许回延续到下一年二季度，调整充沛的002411延安必康、002407多氟多、300343联创股份、002274华昌化工等或又到黄金买入点？
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#锂电池##六氟磷酸锂##新能源#
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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