「002150」求,沪铜期货与伦敦三月铜的价格相关研究。

求,滬銅期貨與倫敦三月銅的價格相關研究。

我們所說的倫敦銅是指3個月後的銅期貨的平均價格，可以理解爲中間月份，因此沒有特定的到期月份，所以你總是看到3倫銅，而沒有4、5、6倫銅等。我們通常說的滬銅0709是指具體的07年09月的期銅，這是一箇即將到期的合約。滬銅連續代表的是最近一箇月的合約；連三指的是從最近開始算起的第三個月份的合約，連四也是如此。例如，你今天看到的滬銅連續實際上和滬銅0707是一樣的，而滬連三和滬銅0710是一樣的。當你下單時，你應該在滬期銅具體月份的合約中進行操作。

倫銅價格的波動對滬銅價格有着顯著的影響。爲了探究它們之間的相關性，並準確捕捉滬銅價格的長期走勢，本文采用了協整理論和Granger因果關係檢驗方法進行研究。

一、數據選取

1. 滬銅數據選取

作爲重要的工業原材料，銅的供需變化往往對一箇國家的經濟產生重大影響。滬銅期貨市場經過多年的發展已經相當成熟，其價格對於銅相關行業的生產和現貨價格的發現起到了關鍵作用。爲了研究國內外銅價的關係，本研究選取了上海期貨交易所三個月期銅的價格數據作爲滬銅期價的指標，即滬銅連三。它代表了最活躍合約的集合，因此具有很好的代表性。數據涵蓋了從2007年1月1日到2008年11月28日的交易日收盤價，來源於富遠行情軟件數據庫。

2. 國際銅價格指標的選取

英國倫敦金屬交易所是全球主要的金屬交易所之一，其金屬期貨交易歷史悠久，在國際定價中佔據着主導地位。國內金屬期貨價格的走勢受到倫敦金屬期貨價格的顯著影響。爲了研究它們之間的關聯性，本研究選取了與滬銅連三相對應的倫敦金屬交易所的三個月期銅價格作爲國際期銅價格的指標。數據同樣涵蓋了從2007年1月1日到2008年11月28日的交易日收盤價，來源於富遠行情軟件數據庫。

二、滬銅與倫銅的協整關係研究

2.1 滬銅期價序列和倫銅期價序列的平穩性檢驗

爲了進行滬銅和倫銅之間協整關係的檢驗，我們首先需要檢驗兩個時間序列的平穩性。協整關係成立的條件是兩個變量的時間序列{x}和{y}都是同階單整序列，即I(d)。在執行y和x兩個變量的協整關係檢驗之前，我們使用ADF單位根檢驗來對這兩個時間序列的平穩性進行檢驗。平穩性的檢驗通常採用單位根檢驗方法。

滬銅期貨實時走勢圖

1、由於國內外銅基本面出現了明顯分化，7-9月倫銅走勢較強，而滬銅價格則在51000附近持續震盪。9月國際疫情重新抬頭，歐美新增確診大幅上升。中遠期市場仍然面臨較大不確定性，美國總統大選前景撲朔迷離，歐美疫情、中美關係，國內淡季都可能大幅擾動銅價，市場態度十分謹慎。預計中期滬銅期貨可能延續5萬-前高53520的震盪行情，建議在5萬點附近可以持樂觀態度，而52500上方則需謹慎對待。滬銅上方壓力53520，下方支撐48000。

2、滬銅期貨是以銅爲標的的標準化期貨合約，在上海期貨交易所上市掛牌交易。無論是滬銅期貨還是其他的期貨品種，其實都是相對於現貨市場來說的。現貨市場上面的銅價是現在的價格，它並不反映未來銅價格的走勢，而銅期貨正是人們對銅未來價格的判斷。

3、投資者想要做滬銅期貨，第一步就要先在期貨公司開通期貨賬戶，開好賬戶後，投資者可以聯繫您的開戶客戶經理，讓他把手機版以及電腦版的交易軟件下載地址發給您，您下載好之後登錄就可以交易。而滬銅期貨除了可以買入開倉，也可以賣出開倉，是雙向交易的。

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行情回顧

1中長期來看，自從2011年跌破55周均線後，55周均線就成爲滬銅反彈行情的臨界點。2020年4月底至5月初滬銅站上下行通道下軌，短期持續反彈。6月-7月滬銅持續大漲連創新高，7月-9月在5萬-53520區間震盪，節後滬銅反彈再度站上51000，中期大概率延續高位震盪走勢。

22020年5月-7月銅價大漲後，隨着中國傳統淡季到來，進入9月，市場情況發生新的變化。國內銅需求明顯下降，現貨進口弱化，銅價明顯內盤較弱。外盤則受到歐洲經濟復甦銅庫存大幅下降和南美礦山產量的不確定支撐，倫銅持續走強。

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