博思软件应收账款增长 证监会两度股票600458问询关联交易

福建博思软件股份有限公司（以下称“博思软件”）将于2016年7月15日在深交所创业板发动上市申购。博思软件拟揭露发行新股不超越1710万股，占发行后总股本份额的25.10%，方案征集资金净额1.7亿元。股票代码为300525，发行价格11.68元/股，保荐组织为国金证券股份有限公司。

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据群众证券报报导，福建省财务厅2012年至2014年均为博思软件前五大客户中的榜首大客户，2015年1-6月位列前五大客户中的第二大客户。虽然“背靠大树好乘凉”，但相关买卖却存隐忧。

据和讯报导，2011-2013年陈述期各期末，公司应收账款账面原值别离为 2,573.30 万元、2,359.16 万元和3,056.48 万元，应收账款账面价值占期末流动财物的份额别离为24.46%、24.34%和29.78%。

针对上述问题，中国经济记者向博思软件董事会办公室发去采访函，到发稿未收到回复。

募资1.7亿 拟登陆创业板

据招股书介绍，博思软件建立于2001年，前身是福州博思软件开发有限公司由陈航、林初可、毛时敏、王俊煌、肖勇、郑金春、吴正松、余双兴、卓勇、郑升尉、龚玉松等11名自然人一起出资建立，注册资本为100万元。

公司的主营事务为软件产品的开发、出售与服务，首要服务于财务收据电子化处理、政府非税收入处理信息化及公共缴费服务范畴，为财务收据用票单位、各级财务部门供给财务收据电子化处理及政府非税收入信息化处理相关的软件产品和服务，在此基础上经过公司自主研制的e 缴通公共缴费与执收单位上事务体系、非税收入处理体系和银行上付出体系的互联互通，为社会公众供给公共缴费、上事务处理及相关增值服务。

公司主营事务收入来历首要为软件开发与出售事务收入和技能服务收入。别的，应客户的IT 集成需求供给部分外购产品出售事务。

博思软件本次揭露发行发行不超越1710万股，拟征集资金1.7亿元。征集资金别离用于非税收入处理及公共缴费服务渠道项目、运维服务体系建造项目、技能研究中心建造项目、弥补流动资金和其他与主营事务相关的营运资金项目。

证监会两度问询相关买卖

证监会在《福建博思软件股份有限公司创业板初次揭露发行股票请求文件反应定见》中曾对博思软件毛利率、应收账款和相关买卖等多方面进行过问询。

在产品毛利率方面，证监会指出：据招股阐明书发表，发行人陈述期内首要产品的毛利率动摇较大。（1）请发行人解说陈述期内归纳毛利率动摇的原因及合理性。（2）请发行人阐明陈述期内各类产品毛利率动摇的原因，以及各类产品毛利率的差异原因，并剖析硬件产品陈述期内毛利率上升的原因。（3）请列示发行人完结的首要项目完成的毛利额和毛利率水平，解说存在反常的重大项目的原因，并进一步细分产品品种和类型剖析其毛利率改变原因。（4）请发行人阐明公司的定价办法，剖析陈述期内产品或服务价格的变化趋势，剖析收购价格、生产成本、产品价格、产品结构等要素对毛利率变化的影响。（5）请剖析毛利率动摇对发行人成绩和成长性的影响。请保荐组织和申报会计师核对并发表清晰定见。

在应收账款方面，证监会指出：据招股阐明书发表，陈述期末，发行人应收账款净额别离为2,151.61万元、2,769.79万元和3865.26万元。（1）请发行人解说应收账款添加的原因，剖析应收账款的质量，是否存在大额不行收回的金钱。（2）请发行人阐明各期应收账款的期后回款状况，剖析应收账款回款周期是否与合同约好共同。（3）请发行人阐明各期末应收账款首要客户构成，对其出售和收款状况，是否与发行人存在相相联系，并阐明对首要客户的信誉方针及变化状况，收款是否及时。（4）请发行人阐明各期坏账预备计提、产生、转回及余额状况、与应收账款变化是否匹配，剖析各期核销应收账款的原因、金额、期后收回状况，剖析坏账预备计提是否充沛慎重。（5）请申报会计师阐明对应账款核对程序和效果，并阐明函证状况。请保荐组织和申报会计师核对并发表清晰定见。

在相关买卖方面，证监会指出：福建省财务厅是发行人股东福建省财务信息中心的主办单位。陈述期内福建省财务信息中心与发行人存在相关买卖，是发行人第二大客户。请发行人：（1）阐明财务信息中心实践从事的事务，历史沿革、财物、技能、人员等方面与发行人的联系，阐明首要财务状况并供给其财务报表；（2）阐明福建省财务厅及其部属组织与发行人产生买卖的具体内容、构成布景、必要性和公允性，是否与发行人及其相关方存在相相联系或持股联系；结合发行人向福建省财务体系出售构成、金额及占收入比重，阐明发行人是否对其出售存在依靠；（3）弥补发表发行人在福建省内收入占发行人的收入比重，按省份发表收入的地域构成，并阐明发行人产品在福建省外的使用和拓宽状况。请保荐组织、律师核对并发表定见。

在《创业板发审委2016年第1次会议审阅效果公告》中对博思软件相关买卖再度提出问询：招股阐明书发表发行人“非税收入收缴处理体系和非税收入方针处理体系对财务部门的非税收入日常规范化处理和财务监督起到重要作用，一般以省级财务部门或其他省级主管机关为牵头单位，在全省范围内一致布置施行，触及的执收（执罚）单位、代收银行、各级财务部门等用户数量很多”。此外，招股书发表发行人对福建省财务厅存在必定程度的依靠。请发行人代表阐明作为第二大股东的举行单位，福建省财务厅是否存在向发行人利益歪斜或添加获取商业机会的或许，是否对发行人事务及决议计划的独立性产生影响；

中心竞争力削弱？

据群众证券报报导，2012年至2015年1-6月公司的运营收入别离为10074.72万元 、9702.33万元、12215.82万元、4367.95万元，同期净利润别离为3092.55万元 、3079.73万元 、3327.85万元 、341.19万元。

此外，2012年至2015年1-6月，公司主营事务的归纳毛利率别离为68.76%、76.34%、70.56%和67.56%，这显现公司营收2015年上半年呈现疲态，一起归纳毛利率也在下滑。

从公司事务构成来看，软件开发与出售事务和技能服务是博思软件的中心事务，两项事务之和的运营收入占当期公司运营收入总额的份额均在85%以上。其间，2012年至2015年1-6月软件开发与出售的事务收入别离为 4589.16万元 、4392.11万元 、5340.67万元和1390.95万元，占运营收入的份额别离为45.55%、45.27%、43.72%、31.84%，呈现逐年下滑趋势。

“软件开发与出售的才能是衡量一家软件企业竞争力强弱的规范之一，而博思软件的软件开发与出售事务收入下滑，显现其间心竞争力逐步削弱。”有业内人士剖析以为。

国家规定的软件企业的确定规范显现，“软件企业的软件出售收入占企业年总收入的份额35%以上，自产软件收入占软件出售收入的50%以上”。

而纵观同行业的上市公司，用友软件2015年1-6月的软件出售收入为75089.38万元，占运营收入的份额为51.11%，远高于博思软件。

据博思软件招股书申报稿进一步发表，2012年、2013年公司的研制开销别离为1420.05万元和1396.43万元，占运营收入的份额别离为14.1%和14.4%，而2014年的研制开销为1685.17万元，占运营收入的份额为13.79%。2015年1-6月，公司研制开销占运营收入份额上升至19.14%。值得一提的是，从绝对数来看，2015年上半年的研制开销仅为836.23万元。

应收账款居高不下

据和讯报导，招股阐明书显现，公司2011-2013年陈述期各期末，公司应收账款账面原值别离为 2,573.30 万元、2,359.16 万元和3,056.48 万元，应收账款账面价值占期末流动财物的份额别离为24.46%、24.34%和29.78%。

由于公司客户一般在第四季度会集付款，导致应收账款占财物比重各年底较小，但期中占比较高。跟着事务规划的继续扩大和出售收入的大幅添加，公司应收账款余额总体上呈添加趋势，或许存在部分货款不能及时收回的危险。

假如金额较大的应收账款不能及时收回将影响公司的资金周转速度和运营活动的现金流量，给公司的营运资金带来必定压力，然后对公司的运营现金流产生晦气影响。2011 年、2012年及2013年，公司运营活动产生的现金流量净额别离为 1,699.77万元、3,602.46 万元和2,024.33 万元，公司存在由于运营性现金流入及流出不匹配而导致运营性现金流量净额为负的或许。

相关买卖是把双刃剑？

据群众证券报报导，博思软件招股书申报稿显现，福建省财务信息中心为公司第二大股东，持股份额为14.28%。

从博思软件产品区域散布来看，华东地区一向占比最高，而福建省占比最高。依据前五名客户的出售收入列表来看，2012年至2015年1-6月，公司别离向福建省财务厅(兼并)的出售收入为1766.63万元、927.59万元、1107.22万元和184.2万元，占当期运营收入的份额别离为17.54%、9.56%、9.06%和4.22%。

而在上述陈述期傍边，福建省财务厅于2012年至2014年均为前五大客户中的榜首大客户，而2015年1-6月位列前五大客户中的第二大客户。

依据博思软件的公告表明，公司与财务信息中心单笔买卖金额在50万元以上的买卖均需经过招投标方法获得。

公司列示的金额较大的定制软件开发项目毛利率显现，来自财务信息中心的定制软件开发项目合计有3笔，当期毛利率别离为39.85%、38.89%和73.62%，而为了阐明来自于财务信息中心的定制软件开发项目的毛利率并未显着高于来自于其他非相关方的同类买卖的毛利率水平，公司还列举了林芝地区财务惠农资金付出监管渠道项目和福建广电络集团一致付出渠道建造项目，这两个项目的当期毛利率则别离为80.34%和60.52%。

值得一提的是，依据此前公司的申报稿 (2014年6月13日报送)第177页 “经常性相关买卖对发行人运营效果的影响”介绍中列示的金额较大的定制软件开发项目毛利率显现，来自于财务信息中心的定制软件开发项目除了在第二版的申报稿(2015年11月19日报送)中呈现的3笔外，还有一笔是“福建省化解政法机关基础设施建造债款信息处理体系托付开发项目”，而该笔毛利率则高达85.55%。

“这样既有机关布景，又与机关产生事务的相关买卖令人担忧，这便是把双刃剑。优点便是事务上必定有确保，害处便是怎么确保信息通明。”上述业内人士进一步指出。