招商家电 - 疫情影响点评-乌云蔽日终有时,静待云开见月明中银消费金融信用金突然乌云蔽日
2022-07-10 08:09:10 来源：盛楚鉫鉅网
招商家电|疫情影响点评:乌云蔽日终有时,静待云开见月明
中心关键
出资考虑：怎么看待新式冠状肺炎疫情迸发对家电职业的影响？新年期间新式冠状肺炎疫情延伸，触动各方神经。家电职业兼具消费品以及制造业特点，也在必定程度上遭到疫情扰动；但咱们以为根据职业开展阶段及现有竞赛格式判别，也无需过火失望。
适逢出售冷季，短期冲击可控。受产品功用特点以及重要促销节点影响，家电出售仍然呈现必定的季节性。一季度受气候、新年度假等要素的影响，并非传统的出售旺季。据工业在线，2017-2019三年数据计算，一季度空调/冰箱/洗衣机/抽油烟机等品类内销出货量均小于全年的四分之一。
需求不会缺席，仅仅滞后呈现。参阅当时首要家电品类的户均保有量水平，家电已成为典型的家用必需品，职业的需求耐性仍然较强，疫情对家电消费的影响更大程度上体现为节奏搅动。待疫情完毕后，需求的复苏仍然值得等待。
职业开展老练，抗危险才能强。经历过充沛竞赛的家电职业，格式优势凸显。一线龙头的质地优异可见于账上充足的现金、极佳的资产负债结构等诸多方面；即使是二线的公司，也多为上市公司或与上市公司体量适当，抵挡危险才能远胜于小微企业。而关于格式较为涣散的细分范畴，或自身壁垒不高，或仍处于生长前期。壁垒不高的职业，疫情将在客观层面上有利于职业出清，利于商场格式进一步会集；而关于处在生长前期的向阳范畴，突发的疫情不会改动中长期的生长方向。
出资主张：疫情不改板块出资价值，系统性危险下的估值下修将为中长期出资供给极佳买点。家电职业需求安稳，竞赛格式较好，龙头优势显着，且部分细分赛道仍具生长空间，疫情迸发并不影响中长期板块的出资价值。当时家电板块全体估值水平现在处在2009年以来的均值状况，突发疫情作为系统性危险，短期板块估值水平若下修至明显违背前史中枢水平，实为中长期较好的布局时点。标的层面，美的集团、海尔智家等白马龙头市值大、流动性强，短期具有较好的防护特点。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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