国信证券：维持腾讯(0园城黄金股票0700)“买入”评级 目标价为700
2022-10-05 02:09:39 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，国信证券发布研究报告称，保持腾讯(00700)“买入”评级，予2022年PE35-38x，对应目标价为700-750港元，下调起伏为13%和12%。
事情：21Q2腾讯完成营收1382.6亿元人民币，同比增加20%，根本契合共同预期;Non-IFRS下归母净利润340.4亿元，同比增加13%，高于共同预期4%。依据公司电话会议，本年度的所得税率估计不会发生太大变化。
国信证券首要观念如下：
络游戏：高基数下仍旧稳健，海外亮眼
络游戏事务收入为430亿元，同比增加12%。根本契合共同预期。其间手游收入(含交际分账)为408亿元，同比增加13%，该行预算流水同比增加约3%。端游收入同比增加1%至110亿元，超出共同预期1%。海外游戏收入同比增加29%至108亿元，除掉货币汇率影响后实践增速为37%;占络游戏收入份额达25%。
金融科技及企业服务：收入超预期，毛利率同比提高
金融科技及企业服务收入为419亿元，同比增加40%，超出共同预期3%。毛利率为32%，同比提高3.1pct，环比下降0.2pct。该行测算，金融科技事务毛利率约为42%，同比提高6pct，环比相等。
络广告：交际及其他广告超预期
2021Q2，腾讯广告收入为228亿元，同比增加23%，略超预期。其间，交际及其他广告收入为195亿，同比增加28%，超出商场预期1%。媒体广告收入为33亿，同比相等，根本契合商场预期。
出资主张：下半年广告事务或许面对压力，小幅下调盈余预期，估计2021-23年NonIFRS下归母净利润分别为1344/1594/1931亿元，下调起伏分别为0.45%/1.51%/2.15%。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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